20% inflatie? Het is waarschijnlijk, volgens Jeremy Siegel

Jeremy Siegel, hoogleraar financiën aan de Wharton School van de University of Pennsylvania, heeft zijn bezorgdheid geuit over de stijgende verwachtingen van de op hol geslagen inflatie van het afgelopen jaar.

Hoe kan de inflatie zo hoog worden?

Hij beschouwt Federal Reserve voorzitter Jerome Powell als de meest gematigde Fed voorzitter die hij ooit had gezien. Met ongekende monetaire en fiscale steun stroomt het geld op de aandelenmarkt.

Volgens Jeremy is de geldhoeveelheid sinds het begin van de pandemie met bijna 30% gestegen. Dat geld zal niet verdwijnen en het zal zijn weg vinden naar de economie in de vorm van bestedingen en hogere prijzen.

Nu de economie opengaat met een bredere introductie van vaccins, zal er een sterke vraag zijn naar allerlei soorten producten en diensten, wat de inflatie verder zal vergroten.

In de komende 2-3 jaar kan de inflatie oplopen tot 20% met de toename van de geldhoeveelheid in het afgelopen jaar.

De inflatie, gemeten aan de hand van de verandering in de consumentenprijsindex (CPI), bedroeg voor de periode van 12 maanden eindigend in april 2021 4,2%, de grootste stijging van 12 maanden sinds 2008. De S&P 500 daalde gedurende de eerste drie dagen van de week- en technologieaandelen hebben de laatste tijd een pak slaag gekregen, terwijl de sectoren basismaterialen en industrie de afgelopen maand in de lift zitten en het goed doen in een inflatoire omgeving.

Waar kunnen investeerders onderdak vinden?

Jeremy adviseerde investeerders om niet in obligaties of contanten te gaan, omdat ze in zo'n inflatoire omgeving een negatief reëel rendement hebben. Dividendbetalende aandelen zullen in trek zijn omdat beleggers bescherming zoeken tegen inflatie en historisch gezien hebben aandelen de stijgende prijzen meer dan gecompenseerd omdat het echte activa zijn.

Treasuries zullen een negatief reëel rendement opleveren, dus het heeft geen zin voor beleggers om obligaties als potentiële investeringen te beschouwen, gezien de macro-economische achtergrond.