Aandeel Scottish Mortgage: SpaceX vormt risico, Anthropic biedt verlichting

De aandelenkoers van Scottish Mortgage Trust steeg vrijdag met meer dan 1%, waarmee een deel van de eerder die week geleden verliezen werd teruggedraaid nu beleggers de beursgang van SpaceX toejuichten, een belangrijke mijlpaal voor het fonds. De koers piekte op 1.497p voordat de winst deels werd teruggegeven en sloot op 1.450p. Het SMT-aandeel staat nu voor flinke tegenwind, maar de komende beursgang van Anthropic kan voor een adempauze zorgen.

Aandeel Scottish Mortgage loopt groot risico door SpaceX

Het SMT-aandeel kende eerder dit jaar een sterke rally doordat beleggers jubelden over de oplopende waardering van SpaceX, de grootste investering van het fonds. SpaceX startte vrijdag zijn beursgang, haalde $75 billion op en bereikte een waardering van $2.1 trillion. 

Dat betekent dat Scottish Mortgage een aanzienlijke winst heeft omdat het in het bedrijf investeerde toen de waardering nog onder $100 billion lag. In 2018 investeerde het 315 million pounds in het bedrijf, een bedrag dat sindsdien sterk is gestegen.

Toch loopt het trust een aanzienlijk risico op basis van het gedrag van bedrijven zodra ze naar de beurs gaan. Data toont dat meer dan 90% van alle bedrijven die sinds januari 2025 naar de beurs gingen een vergelijkbaar patroon vertoonde. Ze piekten aanvankelijk door de IPO-hype en draalden daarna scherp terug.

Er zijn verschillende voorbeelden hiervan, waaronder Figma, Circle en Medline. De koers van Figma steeg van $33 naar $142, om inmiddels onder $20 te kruipen. Circle schoot naar $300 en viel enkele maanden later terug naar $49. Medline steeg naar $50 en staat nu op $36.

Daarom is het waarschijnlijk dat de SPCX-koers de komende dagen zal terugvallen, omdat beleggers winsten nemen en waarderingszorgen blijven bestaan. Als dat gebeurt, daalt de waarde van Scottish Mortgage’s investering flink.

Sommige sleutelbedrijven in de portefeuille van Scottish Mortgage hebben dit jaar hun momentum verloren. Meta Platforms is 30% gezonken ten opzichte van het hoogste punt van vorig jaar, terwijl Amazon 14% is gedaald vanaf de YTD-high.

Beursgang Anthropic kan SPCX-terugval compenseren

Positief is dat de SMT-koers waarschijnlijk enige verlichting krijgt door de participatie in Anthropic, de maker van Claude. Bailie Gifford, dat SMT beheert, deed zijn eerste investering in Anthropic in 2021 en heeft sindsdien de positie stapsgewijs vergroot. Anthropic vertegenwoordigt nu ongeveer 2,7% van de holdings.

De opbrengst voor het fonds is sterk geweest aangezien Anthropic recent kapitaal aantrok tegen een waardering van $900 billion. Deze kapitaalronde maakte het bedrijf de snelst groeiende onderneming die die waardering overschreed.

Anthropic diende onlangs zijn beursgangpapieren in, met handelaren die verwachten dat het na de beursgang later dit jaar een waardering rond $1.5 trillion krijgt. 

Andere potentiële katalysatoren van het bedrijf zijn participaties in Stripe en ByteDance, het moederbedrijf van TikTok. Stripe is uitgegroeid tot een belangrijke speler in de financiële sector en wordt gebruikt door enkele van de grootste bedrijven ter wereld, zoals OpenAI, Amazon, Nvidia, Ford, Coinbase en Google.

Het verwerkt jaarlijks transacties ter waarde van biljoenen dollars, met een waardering die boven $150 billion uitsteeg. Na jarenlang privé te zijn gebleven zal Stripe waarschijnlijk binnenkort naar de beurs gaan.

ByteDance zal naar verwachting eveneens naar de beurs gaan, een stap die honderden miljarden dollars aan waarde kan aantrekken. 

Analyse van de koersgrafiek van SMT

Koersgrafiek Scottish Mortgage | Bron: TradingView

De daggrafiek laat zien dat de koers van Scottish Mortgage de afgelopen dagen is teruggelopen. De koers daalde van een hoogtepunt van 1,565p eerder deze maand naar een dieptepunt van 1,395p. Daarna herstelde deze naar het huidige 1,450p. 

Het aandeel heeft een doji-kaarspatroon gevormd, wat wijst op een omkeer nu de SpaceX-beursganghype begint te vervagen. Als dat gebeurt, zou de koers naar ongeveer 1,300p zakken voordat de opwaartse trend weer wordt hervat.