Morningstar waarschuwt voor thematische fondsen zoals die van Cathie Wood

Morningstar heeft zojuist een rapport uitgebracht waarin beleggers worden gewaarschuwd voor de risico's van thematisch beleggen in technologie, dat het afgelopen jaar aan populariteit heeft gewonnen. In de Verenigde Staten hebben thematische fondsen een sterke instroom aangetrokken met een beheerd vermogen van $ 149 miljard in maart van dit jaar, tegen $ 49 miljard eind december 2019. De top 10 fondsen zijn goed voor de helft van de totale activa, met Cathie Wood's ARK Fondsen die de top 10 lijst domineren met 4 thematische fondsen die in maart 2021 ongeveer $ 43 miljard vertegenwoordigden.

Volgens BlackRock is thematisch beleggen een benadering die zich richt op voorspelde langetermijntrends in plaats van op specifieke bedrijven of sectoren, waardoor beleggers toegang hebben tot structurele, eenmalige verschuivingen die een hele sector kunnen veranderen. Enkele populaire thema's zijn onder meer schone energie, cyberbeveiliging, elektrische voertuigen, e-sports, robotica, 3D-printen en cloud computing.

Het Morningstar rapport ging in op enkele van de redenen voor de algemene ondermaatse prestatie van thematische fondsen, die hieronder worden beschreven.

Hoge faalpercentages van thematische fondsen

Hoewel thematisch beleggen het afgelopen jaar goed lijkt te hebben gedaan, is het over lange perioden niet geweldig. Thematische beleggers wedden in wezen op een technologie of trend die zich op een bepaalde manier in de toekomst zal ontvouwen, wat zeker niet de meest optimale benadering van beleggen is.

Volgens Morningstar lijden de fondsen onder hoge faalpercentages: bijna een derde van alle thematische fondsen is in de afgelopen 10 jaar gesloten en 34% presteerde slechter dan de bredere aandelenmarkt.

Thematische fondsen hebben hoge vergoedingen

De meeste thematische fondsen worden actief beheerd en brengen hoge kosten in rekening, wat een belangrijke bijdrage levert aan de ondermaatse prestaties. Het innovatiefonds van ARK rekent bijvoorbeeld 0,75% aan vergoedingen aan en in vergelijking brengt een passief beheerd fonds zoals iShares S&P 500 ETF een jaarlijkse vergoeding van slechts 0,03% in rekening.

De concentratie van het portfolio houdt een hoog risico in

Thematische fondsen hebben doorgaans grote posities in small-cap aandelen, die mogelijk een veel hoger risico met zich meebrengen in vergelijking met de bredere markten. In tijden van onrust op de markt zoeken beleggers hun toevlucht in large-cap aandelen en de risicovolle thematische fondsen kunnen een sterke uitstroom zien.

In het licht van de hoge risico's van thematisch beleggen, stelde Kenneth Lamont, senior onderzoeksanalist bij Morningstar en de auteur van het rapport, het volgende voor: