Goldman Sachs verwacht een stijging van 7% voor de S&P 500

De S&P 500 index sprong dinsdag naar een record van 4.444, waardoor beleggers zich afvroegen of het nu een geschikt moment zou zijn om winst te nemen. Volgens Goldman Sachs is de benchmark index misschien nog niet helemaal klaar.

De opmerkingen van David Kostin bij CNBC’s “Squawk on the Street”

Goldman Sachs verhoogde dinsdag zijn eindejaarsdoelstelling voor SPX van 4.300 naar 4.700, wat zich vertaalt in een potentieel opwaarts potentieel van ongeveer 7%. De groei zal ook in 2022 “gematigd” aanhouden, zei David Kostin, de belangrijkste Amerikaanse aandelenstrateeg van de investeringsbank, op CNBC’s “Squawk on the Street”.

“Het komt erop neer dat de marges het verhaal waren. De operationele hefboomwerking in Amerikaanse bedrijven is aanzienlijk in zoveel verschillende sectoren. De nettomarges zijn nu terug naar 12%, wat neerkomt op een stijging van meer dan 100 basispunten in vergelijking met de niveaus van vóór de pandemie. De marges zullen waarschijnlijk ook in 2022 robuust blijven.”

De reden waarom Goldman Sachs volgend jaar slechts een “matige” winst in de S&P 500 index voorspelt, volgens Kostin, is de belastinghervorming die de groei in de toekomst zou kunnen bedreigen.

Waarom denkt Kostin dat aandelen de voorkeurscategorie zullen zijn?

Verder commentaar op de verhoogde eindejaarsdoelstelling voor SPX, zei Kostin dat de Wall Street gigant verwacht dat de rente tot eind 2021 laag zal blijven en dat de 10-jaarsrente op Amerikaanse staatsobligaties zal stijgen tot 1,6%, waardoor aandelen “redelijkerwijs aantrekkelijk” zijn.

“Het is onwaarschijnlijk dat de Amerikaanse FED de kortetermijn rente zal verhogen tot de tweede helft van 2023. Dat zijn in feite nog twee jaar zonder contant geld. De obligatierendementen stijgen licht, wat geen bijzonder aantrekkelijke omgeving is voor vastrentende waarden, en dus worden aandelen de favoriete activaklasse”, voegde hij eraan toe.

Kostin verwacht dat de aandelenkoersen in de loop van de tijd zullen stijgen, omdat zowel bedrijven als huishoudens de vraag naar aandelen op dit moment stimuleren. De voorspelling van Goldman Sachs contrasteert met de vooruitzichten van Richard Kovacevich (voormalig CEO van Wells Fargo), die voorspelde dat de markt in de komende 18 maanden 20% of meer zou verliezen.