Goldman's Hall verwacht dat Apple's omzetgroei zal vertragen

Apple Inc (NASDAQ: AAPL) zag een sterke toename van de vraag naar producten tijdens de pandemie van het coronavirus, ondanks het feit dat velen het tegenovergestelde voorspelden. De gemiddelde omzet per gebruiker (ARPU) van de technologiegigant bedroeg in 2019 ongeveer $ 273 en zal dit jaar naar verwachting op meer dan $ 330 uitkomen, wat een groei van meer dan 20% vertegenwoordigt.

Rod Hall’s opmerkingen bij CNBC’s “Squawk on the Street”

De omzetgroei van Apple zal echter op de lange termijn waarschijnlijk vertragen, voorspelt Rod Hall van Goldman Sachs. Op CNBC’s “Squawk on the Street”, zei hij:

“We verwachten dat de ARPU van Apple dicht bij het niveau van 2019 zal komen. Niet helemaal terug omdat het hybride werk-/studiemodel de waarde van zijn producten hoog blijft houden. De ARPU zal dus omkeren, maar op een hoger niveau blijven dan in 2019. Dat is wat ons bottom-upmodel nu voorspelt.”

Daarentegen is de consensusschatting dat de ARPU van Apple slechts 3% tot 4% zal dalen van het huidige “opgeblazen niveau”.

De installed base van de iPhone verliest tempo

Volgens de analist van Goldman Sachs verliest het aantal geïnstalleerde iPhones aan tempo en zou kunnen dienen als een katalysator die de groei van de ARPU omkeert. Nadat hij is teruggekeerd naar een niveau dat dicht bij maar boven dat van 2019 ligt, voorspelt hij, zal de gemiddelde omzet per gebruiker van Apple stabiliseren en in de daaropvolgende jaren ongeveer gelijk blijven.

“Ik denk dat de korte termijn erg moeilijk te voorspellen is, gezien de COVID- en economische onzekerheid in het algemeen. Maar op de langere termijn, de komende twee tot drie jaar als we hier doorheen komen, is het een redelijke veronderstelling dat de groei van het gebruikersbestand van Apple vertraagt en dat de ARPU zich op een bepaald niveau zal stabiliseren, lager dan het huidige niveau”, voegde hij eraan toe.

Hall heeft momenteel een ‘neutrale’ rating voor Apple, waarvan de aandelen meer dan 1,0% lager staan op de intradag grafiek.