US-rentes op 19-jarig hoogtepunt: deze 5 aandelen lopen het meeste risico

Een 5% rendement op Treasuries vormt een nieuwe uitdaging voor de groeiaandelen van Wall Street.

De Amerikaanse 10‑jaarsrente steeg dinsdag naar 5,03%, het hoogste sinds 2007, toen dure olie, inflatiezorgen en verwachtingen van verdere verkrapping door de Federal Reserve een nieuwe obligatie-uitverkoop aanwakkerden.

De beweging volgt op oproepen om de ontwikkeling van frontiermodellen te vertragen, wat AI-gekoppelde aandelen trof.

CoreWeave-aandeel onder druk door financieringskrapte

Het CoreWeave-aandeel is wellicht het duidelijkste voorbeeld, omdat hogere rentes zowel de waardering als het bedrijfsmodel raken.

De AI-cloudprovider heeft enorm kapitaal nodig om datacentercapaciteit op te bouwen. Het sloot in maart een lening van $8.5 billion af, waardoor zijn eigenvermogens- en schuldbeloftes over het voorgaande jaar op ongeveer $28 billion uitkwamen.

Dat maakt hogere financieringskosten relevant, juist nu beleggers debatteren of langzamer frontier-modeltraining de vraag naar infrastructuur kan verzwakken.

“De naam die in onze dekking het meest blootstaat is CoreWeave,” zei Bernstein-analist Madison Rezaei tegen Yahoo Finance, verwijzend naar de blootstelling van het bedrijf aan gecontracteerde maar nog niet verkochte stroomcapaciteit.

Marvells $30 billion-kans ligt nog jaren weg

Het geval Marvell laat zien hoe hogere rendementen een aandeel kunnen schaden, zelfs wanneer de onderliggende AI-kans intact blijft.

Bank of America-analist Vivek Arya wees op een $30 billion-kans die verband houdt met Marvells portfolio voor custom-chipconnectiviteit en netwerken tegen het einde van het decennium.

Die lange horizon creëert ook duratierisico. Beleggers betalen vandaag voor winsten die meer richting 2030 worden verwacht.

Wanneer Treasuries meer dan 5% rendement bieden, worden die verre kasstromen in contante-waarde-termen minder waardevol, waardoor het rendement dat beleggers kunnen eisen voordat ze premie-multiples betalen stijgt.

AMD-aandeel moet een hogere waarderingsdrempel klaren

De beleggingscase van AMD hangt steeds meer af van marktaandeelwinsten bij server-CPU's, AI-accelerators en infrastructuur voor agentic computing.

Stifel-analist Ruben Roy zei dat AMD 'zelfverzekerd en, opmerkelijk, uitgebreider over server-CPU dan over GPU' bleef na ontmoetingen met leidinggevenden van het bedrijf, aldus Investing.com.

Stifel behield zijn koopadvies en koersdoel van $635.

Dat vertrouwen ondersteunt de langetermijnthesis, maar het elimineert de rentesensitiviteit niet.

Als beleggers meer dan 5% kunnen verdienen in Treasuries, moet AMD mogelijk sterker bewijs leveren dat de verwachte AI-winst en marktaandeelwinsten op schema zullen arriveren om een premiumwaardering te rechtvaardigen.

Nvidia-aandeel kan worden hergeprijsd zonder zwakkere winstcijfers

Nvidia is anders omdat zijn huidige AI-business uitzonderlijk sterk blijft.

Piper Sandler-analist David O’Connor noemde Nvidia de “ondubbelzinnige leider in AI-compute” in commentaar geciteerd door TipRanks, en verwees naar een geraamd marktaandeel van ongeveer 80% en aanhoudende aanbodbeperkingen.

Toch maken sterke fundamenten de aandelen niet immuun voor hogere rendementen. Nvidia blijft het duidelijkste instrument om vertrouwen uit te drukken in een langdurige AI-capexcyclus.

Als de disconteringsvoet stijgt, kunnen beleggers een lagere multiple toekennen aan die toekomstige winsten zonder dat analisten hun kortetermijnomzetprognoses bijstellen.

Tesla-aandeel toont dat dit breder is dan chips

Tesla toont waarom het probleem verder reikt dan halfgeleiders.

Morgan Stanley-analist Andrew Percoco omschreef Tesla onlangs als een “geloofwaardige opkomende concurrent in autonoom vrachtvervoer.”

De bank ziet op lange termijn potentieel in autonome Semi-software en andere mobiliteitsactiviteiten.

Die kansen, naast robotaxi's en robotica, liggen jaren in de toekomst.

Hogere rendementen verlagen daardoor de contante waarde van Teslas toekomstige winststromen en kunnen tegelijk de autofinancieringskosten voor consumenten verhoogd houden.