De bullish case van David Bahnsen voor Chevron Corp

De S&P 500 Energy is sinds afgelopen dinsdag met meer dan 10% gestegen toen de olieprijs steeg tot $75 per vat. Beleggers beginnen zich echter een beetje ongemakkelijk te voelen, aangezien een beweging naar bijna $ 100 de sector op de lange termijn zou kunnen raken.

Waarom David Bahnsen van Chevron Corp houdt

Temidden van de bezorgdheid zit David Bahnsen van de Bahnsen Group al lang bij Chevron Corp (NYSE: CVX). Bahnsen is het ermee eens dat de olieprijs die bijna 100 dollar nadert, risico’s met zich meebrengt voor de oliesector in termen van “vernietiging van de vraag op lange termijn”.

Zijn kijk op Chevron is echter niet gebaseerd op de prijs van de grondstof, maar op het feit dat de oliegigant momenteel aanzienlijk lager handelt ten opzichte van zijn “genormaliseerde vrije kasstroom”. Op CNBC’s “The Exchange” zei hij:

Chevron is een dividendbetaler van 5,5% in een zwak deel van de markt met veel weg vooruit. Maar je moet ook het aardgasverhaal onthouden, het stroomafwaartse verhaal; het is een geïntegreerd bedrijf, Chevron heeft veel manieren waarop het geld kan verdienen, ongeacht de olie.

JPMorgan verlaagde vorige week Chevron

Bahnsen ziet $ 60 tot $ 80 per vat als de sweet spot voor de oliesector. Een stap verder, voegde hij eraan toe, zou de marge voor enige tijd kunnen helpen, maar zal op de lange termijn slecht nieuws zijn voor de oliesector.

Zijn stelling staat echter in schril contrast met die van JPMorgan’s die afgelopen vrijdag Chevron degradeerde van kopen naar neutraal.

De aandelen van de Amerikaanse multinational zijn meer dan 20% gestegen op jaarbasis. Het bedrijf met een waarde van 200 miljard dollar heeft een koers-winstverhouding van 55,38.