Voorspelling USD/TRY: Sombere vooruitzichten voor de Turkse lira

De Turkse lira komt niet tot rust. De wisselkoers van het paar USD/TRY steeg naar een recordhoogte van 31,77. Dit betekent dat de lira de afgelopen twaalf maanden meer dan de helft van zijn waarde heeft verloren. Dit is een voortzetting van wat er onder president Erdogan is gebeurd. Tijdens zijn presidentschap is het paar gestegen van ongeveer 1 naar bijna 32.

Turkse inflatie stijgt nog steeds

De vooruitzichten voor de Turkse lira werden maandag somber nadat het statistiekbureau van het land sterke inflatiecijfers publiceerde.

De inflatie in Turkije bleef sneller stijgen dan verwacht. De totale consumentenprijsindex (CPI) steeg in februari met 4,5%, hoger dan de gemiddelde schatting van 3,70%.

Deze inflatie vertaalde zich in een stijging op jaarbasis van 67,07%, hoger dan de geschatte 65,74% en de 64,86% van de voorgaande maand.

De kerninflatie, waarbij de meeste volatiele producten buiten beschouwing worden gelaten, bleef stijgen en bereikte in februari een hoogtepunt van 72,9%.

De Turkse producenten hebben ook te maken met inflatie, aangezien het PPI-cijfer steeg van 44,20% naar 47,29%. Op MoM-basis steeg het met 3,74%.

Deze cijfers betekenen dat de Centrale Bank van de Republiek Turkije (CBRT) meer werk te doen heeft, aangezien de prijzen zich niet terugtrekken zoals verwacht. Ze betekenen ook dat de inflatie waarschijnlijk de komende maanden een uitdaging zal blijven.

Het allerbelangrijkste is dat de gegevens betekenen dat de CBRT meer ruimte heeft om de rente te verhogen. Het heeft de tarieven verhoogd van 8% naar 45%.

De uitdaging met deze tarieven is dat ze veel lager blijven dan de inflatie. Als gevolg hiervan verliest iemand die heeft gespaard en de volledige rente ontvangt, in reële termen nog steeds geld. In dit geval verliezen ze ongeveer 22% door de inflatie.

Turkije heeft zowel fiscale als monetaire maatregelen nodig om de lira te redden, die volgens sommige analisten ondergewaardeerd is.

Vanuit monetair perspectief moet de CBRT krachtig zijn in het verhogen van de rentetarieven. Ik denk dat de lira enige grip zal krijgen als de rente boven de inflatie uitkomt.

De regering moet haar begrotingstekorten terugdringen en deals sluiten met buitenlanders. In juli vorig jaar sloot de regering een investeringsovereenkomst ter waarde van $50 miljard met de VAE. Meer van dit soort acties zullen de vraag naar lira helpen stimuleren.

Ook op toeristisch vlak mag de regering hopen op een drukke zomer. Hoewel de toeristische sector in 2023 een hoge vlucht nam, was de impact ervan op de lira echter niet voelbaar.

De uitdaging voor de overheid en het CBRT is dat Turkse inwoners en bedrijven een lang geheugen hebben. De meesten van hen zijn verbrand door simpelweg de lira vast te houden. Alleen al in de afgelopen twaalf maanden hebben ze ongeveer de helft van hun waarde verloren. Als zodanig zullen de meeste van deze mensen de voorkeur blijven geven aan buitenlandse valuta ten opzichte van de TRY.

USD/TRY technische analyse

USD/TRY-grafiek door TradingView

Het uitvoeren van een technische analyse van de USD/TRY is een behoorlijke uitdaging geworden, omdat deze voortdurend hoge hoogtepunten en hoge dieptepunten heeft gevormd.

Als we naar de maandgrafiek kijken, zien we dat het paar al meer dan tien jaar voortdurend is gestegen. Als gevolg hiervan blijft de 50-daagse EMA van het pair rond de 20, terwijl de 25-EMA op 24 staat. De Relative Strength Index (RSI) en de Stochastic Oscillator zijn allemaal naar het extreme overboughtniveau gegaan.

Daarom zijn de vooruitzichten voor de koers van de USD ten opzichte van de lira extreem bullish, aangezien deze probeert de weerstand opnieuw te testen op 32. Het risico is dat een grote monetaire of fiscale stap ervoor kan zorgen dat de koers zich scherp terugtrekt.