De aandelenkoers van NatWest bloeit: zal de BoE het feest tegenhouden?

De aandelenkoers van NatWest (LON: NWG) bevindt zich in een niet te stoppen bullrun. Het is dit jaar met ruim 40% gestegen, waardoor het de best presterende index is in de FTSE-index. Het noteerde woensdag op 312p, 95% ten opzichte van het laagste punt in november vorig jaar, waardoor het een marktkapitalisatie had van meer dan $34 miljard.

Sterke winstgroei

NatWest is niet de enige Britse bank die floreert. De aandelen van Barclays zijn dit jaar met ruim 36% gestegen, terwijl HSBC, Standard Chartered en Lloyds met ruim 12% zijn gestegen.

NatWest bloeit dankzij de sterke financiële resultaten, geholpen door de hoge rentetarieven van de Bank of England (BoE).

Uit de meest recente financiële resultaten blijkt dat het totale inkomen licht is gedaald van £3,97 miljard een jaar eerder naar £3,47 miljard. Hoewel de winst daalde tot £987 miljoen, was het cijfer hoger dan wat analisten hadden verwacht.

Net als andere Europese banken zoals Unicredit en Santander heeft het bedrijf zich gericht op het vergroten van hun rendement voor investeerders en het stimuleren van hun aandelen. NatWest is zijn dividend blijven verhogen en zijn aandelen terugkopen.

Dat heeft het bedrijf gedaan door zijn CET1-ratio te verlagen van 14,4% in het eerste kwartaal van 2023 naar 13,5%. Historisch gezien hebben Britse banken een hogere ratio gehandhaafd dan hun Amerikaanse tegenhangers, wat een van de redenen is waarom ze door de jaren heen ondermaats hebben gepresteerd.

Toch is de uitdaging voor NatWest dat de BoE het feest binnenkort zou kunnen beëindigen. De bank, die donderdag haar tweedaagse vergadering afsluit, zal de rente naar verwachting ongewijzigd laten op 5,25%, het hoogste punt in zestien jaar.

Hogere rentetarieven van de centrale banken zijn doorgaans gunstig voor banken, omdat ze hun netto rentemarge vergroten.

Er zijn tekenen dat de BoE later dit jaar zal wijzen op een renteverlaging als de inflatie blijft dalen. De meeste analisten zijn van mening dat de consumentenprijsindex (CPI) in april is gedaald naar de doelstelling van de bank van 2,0%.

Daarom zou een teken dat de BoE de rente gaat verlagen de prestaties van NatWest in de toekomst kunnen schaden. Aan de positieve kant wordt verwacht dat de rente op een hoger niveau zal blijven dan een paar jaar geleden, toen de rente op nul bleef.

De aandelenkoers van NatWest heeft de prijs onlangs tot een scherpe stijging van de boekwaarde gedwongen. De koers is gestegen van een dieptepunt van 0,4 in januari naar ongeveer 0,741, het hoogste punt sinds maart 2023, zoals hieronder weergegeven.

NatWest prijs-boekwaardeverhouding

Daarentegen hebben Amerikaanse en sommige Europese banken een hogere koers-winstverhouding dan NatWest. JP Morgan heeft een koers/winstverhouding van 1,76, terwijl Goldman Sachs een veelvoud van 1,3 heeft. Unicredit heeft een ratio van 0,91, terwijl UBS een ratio van 0,99 heeft.

Koersvoorspelling voor NatWest

NWG-grafiek van TradingView

De wekelijkse grafiek laat zien dat de aandelenkoers van NWG de afgelopen maanden een sterke bull run heeft doorgemaakt. Onlangs passeerde het het belangrijke weerstandspunt op 280,8p, waardoor het zich aan het vormen waren dubbele toppatroon teniet deed. In de meeste gevallen is dit patroon een van de meest bearish signalen.

Oscillatoren laten ook zien dat de aandelen aan kracht winnen. De Detrended Price Oscillator (DPO) is naar boven de 100 gestegen. Tegelijkertijd is de Relative Strength Index (RSI) gestegen naar bijna 80, wat aangeeft dat de snelheid van de veranderingen zich voortzet.

Ook de Average Directional Index (ADX) is sterk gestegen en schommelt rond de 30, wat een teken is dat de trend zich versterkt.

Daarom zijn de langetermijnvooruitzichten voor het aandeel nog steeds bullish, waarbij het volgende punt om naar uit te kijken 350p is. Op de korte termijn kunnen we echter een situatie niet uitsluiten waarin de ondersteuning wegvalt en de ondersteuning opnieuw wordt getest op 280p.