Kospi Index vast in lokale bearmarkt: is het tijd Zuid-Koreaanse aandelen te kopen?

De Kospi Index zit vast in een bearmarkt nadat hij 27% is gedaald vanaf het jaarrecord, terwijl belangrijke samenstellende bedrijven zoals Samsung, SK Hynix en SK Square momentum verliezen. Hij werd verhandeld op 6,852 punten voorafgaand aan de aankomende rente-uitspraak van de Zuid-Koreaanse centrale bank.

Zuid-Koreaanse beleggers verloren $2.5 trillion

De Kospi Index, die enkele van Zuid-Korea’s grootste bedrijven volgt, is de afgelopen maanden teruggevallen doordat grote AI-gerelateerde aandelen momentum zijn kwijtgeraakt. De daling is bijzonder scherp gezien de sterke blootstelling van de index aan technologie- en halfgeleiderbedrijven. 

The Wall Street Journal bestempelde Zuid-Korea recent als “the world’s craziest stock market”, waarmee de omvang van de uitverkoop werd benadrukt die meer dan $2.5 trillion aan marktwaarde heeft weggevaagd.

Samsung Electronics, het grootste bedrijf van Zuid-Korea, is met 30% gedaald vanaf zijn jaarhoogte. SK Hynix, de grootste speler in de High Bandwidth Memory (HBM)-industrie, is 42% geslonken vanaf zijn piek. SK Square, dat een groot belang in SK Hynix heeft, is dit jaar eveneens met 52% gekelderd vanaf de piek. 

De aanhoudende terugval bij SK Hynix en Samsung Electronics valt samen met de uitverkoop bij andere bedrijven uit de sector. De Roundhill Memory ETF (DRAM), die de grootste geheugenbedrijven volgt, is meer dan 30% gedaald vanaf het recordniveau. Dit omvat topbedrijven als Micron, Kioxia Holdings en SanDisk.

Waarom Zuid-Koreaanse aandelen zijn gedaald

Er zijn een paar redenen waarom de Kospi Index de afgelopen weken is teruggevallen. Ten eerste nemen beleggers winsten nu veilig nadat de index eerder dit jaar sterk presteerde. Hij bereikte een piek van 9,387 punten nadat hij scherp was gestegen vanaf de jaarlage van 2,295 punten. Het is gebruikelijk dat activa dalen na zo’n sterke opleving.

Ten tweede zijn er aanhoudende zorgen over leverage op de Zuid-Koreaanse markten, aangezien veel particuliere en institutionele beleggers zwaar hebben geleend om in aandelen te investeren. Een recent rapport toonde aan dat de margin-leningsaldi in juni zijn gestegen naar meer dan $27.7 billion vanaf $19.4 billion in januari. Als gevolg daarvan begonnen beleggers sommige posities af te bouwen. 

Verder zijn er signalen dat buitenlandse beleggers hun posities begonnen af te bouwen. Ze verkochten activa ter waarde van miljarden dollars voorafgaand aan de terugval. En vandaag tonen de gegevens dat de iShares MSCI South Korea ETF (EWY) de afgelopen drie dagen middelen heeft zien wegvloeien. 

De aandacht verschuift nu naar de aankomende rente-uitspraak van de Zuid-Koreaanse centrale bank die op donderdag wordt gepubliceerd. Economen verwachten dat de bank de rente ongewijzigd laat op 2.75%. Het kan ook besluiten de rente met 25 basispunten te verhogen om de hoge inflatie te beteugelen.

Technische analyse Kospi Index

Grafiek van Kospi Index | Bron: TradingView

De daggrafiek toont dat de Kospi Composite Index een paar maanden geleden piekte op 9,387 en vervolgens instortte naar een dieptepunt van 5,279 punten in augustus. Sindsdien is hij hersteld tot de huidige 6,860 punten. 

De index is rond het 50-daags Exponentieel Voortschrijdend Gemiddelde (EMA) gekomen en heeft een opwaarts kanaal gevormd. Dit kanaal kan een neerwaarts vlagpatroon zijn. Daarom bestaat het risico dat de uitverkoop op korte termijn doorzet. Als dat gebeurt, kan de index de belangrijke steun rond 6,000 punten opnieuw testen. Aan de andere kant zou een doorbraak boven de belangrijke weerstand bij 7,198 punten het negatieve technische beeld ongeldig maken.