De aandelen van SunPower, SolarEdge en Sunnova stegen: pas op voor dit risico

Amerikaanse zonne-energieaandelen stegen maandag scherp toen beleggers de nieuwe acties van Joe Biden toejuichten om de tarieven op Chinese import te verhogen. De aandelen Sunnova Energy ( NOVA ) stegen met 3,7%, terwijl SolarEdge ( SEDG ) en SunPower ( SPWR ) met respectievelijk 5% en 20% stegen.

De VS gaan importheffingen invoeren op Chinese zonne-energiebedrijven

De belangrijkste katalysator voor de rally was een rapport van Bloomberg waaruit bleek dat de regering-Biden overwoog om tarieven in te voeren op de Chinese import van zonne-energie. Het overweegt ook om tarieven in te voeren op Chinese elektrische voertuigen (EV) en tegelijkertijd de tarieven te verlagen voor belangrijke apparatuur die wordt gebruikt bij de productie van zonnepanelen.

Daarom stegen deze aandelen omdat beleggers een sterke groei verwachtten in de Amerikaanse zonne-energie-industrie, die te kampen heeft met goedkope Chinese import. SunPower zou hiervan profiteren omdat het een van de grootste producenten van zonnepanelen in de VS is.

SolarEdge zou er baat bij hebben als de VS tarieven invoert op zijn kernproducten zoals omvormers, optimizers en monitoringsystemen. Sunnova Energy zou door deze tarieven worden benadeeld omdat het panelen en omvormers koopt van bedrijven als SunPower en Panasonic.

Ik geloof echter dat de impact van deze tarieven op Amerikaanse zonne-energiebedrijven minimaal zal zijn, om twee belangrijke redenen.

SunPower versus Sunnova versus SolarEdge versus Sunrun versus First Solar

Chinese tarieven zullen waarschijnlijk niet werken

Ten eerste domineert China de zonne-energie-industrie, geholpen door miljarden dollars aan stimuleringsmaatregelen van Peking en lokale overheden. Het land maakt nu een langdurige periode van overcapaciteit door, wat heeft geleid tot een scherpe daling van de prijzen.

Chinese zonnepanelen zullen altijd goedkoper zijn dan die uit de Verenigde Staten. China beschikt over de technologie en toegang tot geschoolde, goedkope arbeidskrachten. In de VS bedraagt het gemiddelde uurloon in de VS bijna $12. In China bedraagt het gemiddelde loon minder dan $1 per uur.

Daarom zal een tarief van 100% op Chinese zonnepanelen ze nog steeds goedkoper maken dan die in de Verenigde Staten.

Uit recente gegevens blijkt dat tarieven voor China zelden werken. Het handelsoverschot van China met de VS is bijvoorbeeld aanzienlijk groter geworden sinds Trump in 2018 tarieven invoerde.

Ten tweede zou een volledig verbod op Chinese zonnepanelen, zoals sommige deskundigen hebben voorgesteld, ook niet werken. Dat komt omdat de meeste Chinese bedrijven hun aanwezigheid in andere landen, waaronder Mexico, hebben uitgebreid om te profiteren van de stijgende vraag in de VS en Europa.

Zonne-energieaandelen behoorden de afgelopen jaren tot de slechtste presteerders op Wall Street. De aandelen van SunPower zijn de afgelopen twaalf maanden met ruim 74% gedaald. De meeste beleggers zijn van mening dat er meer nadelen aan verbonden zijn. Het is het meest geshorte Amerikaanse aandeel met een shortbelang van 95%.

De aandelen van Sunnova Energy zijn de afgelopen twaalf maanden met ruim 74% gedaald, terwijl SolarEdge met 83% is gedaald. De aandelen First Solar (FSLR) en Sunrun (RUN) zijn respectievelijk met ruim 14% en 30% gedaald.