GBP/JPY-analyse: hoe hoog kan het Britse pond klimmen?

Het Britse pond bevindt zich in een sterk bullish momentum nu beleggers hun verwachtingen over de volgende renteverlagingen van de Bank of England (BoE) bijstellen. De GBP/JPY- wisselkoers is tot boven de 200 gestegen, het hoogste niveau in decennia. Het is ook met ruim 12% gestegen ten opzichte van het laagste punt dit jaar en met meer dan 60% ten opzichte van het pandemische dieptepunt.

Rentebesluit van de Bank of England

Het pond ten opzichte van het GBP-paar is dit jaar blijven stijgen na de relatief sterke Britse inflatiecijfers. Volgens het Office of National Statistics (ONS) daalde de consumentenprijsindex (CPI) in april naar 2,4%. Op dezelfde manier daalden de kern-CPI-gegevens naar 3,4%, ook hoger dan wat analisten hadden verwacht.

Daarom zijn de meeste economen van mening veranderd als ze verwachten dat de Bank of England de rente zal gaan verlagen. Voordat deze cijfers naar buiten kwamen, verwachtten de meesten dat de bank tijdens haar vergadering van 20 juni zou beginnen met het verlagen van de rente. Nu verwachten de meesten van hen dat de rente in augustus of september zal dalen.

Ondertussen heeft de Bank of Japan (BoJ) zich ertoe verbonden de rente voorlopig laag te houden. Na de renteverhogingen in maart heeft zij zich verzet tegen renteverhogingen, ook al is de Japanse yen de afgelopen maanden gekelderd.

De implicatie van dit alles is dat het GBP/JPY-paar een populaire carry-handelsmogelijkheid is geworden. Carry trade is een situatie waarin beleggers lenen van landen met een lage rente naar landen met een hogere rente. In dit geval kan men de Japanse yen lenen en in Britse activa investeren.

Hedgefondsen en andere speculanten hebben dit opgemerkt. Uit gegevens van de CFTC blijkt dat de speculatieve positionering op het pond sterling voor het eerst in maanden positief is geworden. Aan de andere kant is de bearish positionering op de Japanse yen naar het hoogste punt in weken gestegen.

GBP/JPY technische analyse

GBP/JPY-grafiek door TradingView

De dagelijkse grafiek laat zien dat de wisselkoers tussen GBP en JPY de afgelopen jaren een sterke bull run heeft doorgemaakt. Het is boven alle voortschrijdende gemiddelden gebleven, terwijl de Average Directional Index (ADX) boven de 30 is gekomen. Een ADX-cijfer van 25 of hoger is een teken dat een trend zich aan het versterken is.

De Relative Strength Index (RSI) is ook blijven stijgen en is opgeschoven naar het overboughtpunt van 72. Het pair is ook iets boven het psychologische niveau van 200 gestegen. Daarom zijn de vooruitzichten van het pair bullish, tenzij de BoJ ingrijpt. Als dit gebeurt, zal het pair waarschijnlijk stijgen en de weerstand opnieuw testen op 205.