Carnival-aandelen zitten op een belangrijke prijs: comeback kan episch zijn

De aandelenkoers van Carnival is de afgelopen maanden gestagneerd. Het bleef tussen een dieptepunt van $ 10,97 en het weerstandspunt van $ 19,5, terwijl Amerikaanse benchmarkindices zoals de Nasdaq 100 en S&P 500-index naar recordhoogtes zijn gestegen.

Carnival presteerde slechter dan zijn grootste concurrenten, Royal Caribbean en Norwegian Cruise Line, die respectievelijk met 38% en 1,75% stegen.

Sterke prestatie

De aandelenprestaties van Carnival zijn gebeurd, ook al heeft het bedrijf het de afgelopen kwartalen financieel goed gedaan. Zo is de aandelenkoers met meer dan 74% gedaald ten opzichte van het hoogste punt in 2017, terwijl de inkomsten stegen tot een recordhoogte van meer dan $ 24 miljard.

De jaarlijkse omzet van Carnival is de afgelopen jaren sterk geweest, van $ 1,9 miljard in 2021 naar meer dan $ 24 miljard in de afgelopen twaalf maanden (TTM).

Het is ook een zeer winstgevend bedrijf geworden. Carnival’s nettoverlies was meer dan $ 10,23 miljard in 2020 tot meer dan $ 9,5 miljard en $ 6,09 miljard in het volgende boekjaar. Het heeft het tij gekeerd en het nettoverlies teruggebracht tot $ 74 miljoen in het afgelopen boekjaar.

Uit de meest recente financiële resultaten blijkt dat de nettowinst van het bedrijf is gestegen tot ruim 1,56 miljard dollar, nu het bedrijf naar een nieuw normaal is overgegaan.

Carnival en andere cruisemaatschappijen hebben aanzienlijk hogere marges dan andere bedrijven in de hospitality-industrie. Bijvoorbeeld, CCL heeft een brutomarge van 51,96% vergeleken met Royal Caribbean’s en Norwegian’s 47% en 37%.

Verbeterde begeleiding

Carnival publiceerde zijn kwartaalresultaten, die veel beter waren dan verwacht. De omzet steeg tot $ 7,89 miljard in de drie maanden tot 31 augustus, een grote stijging ten opzichte van de $ 6,8 miljard die het in dezelfde periode vorig jaar verdiende.

Het grootste deel van deze inkomsten kwam uit passagierstickets, terwijl de rest afkomstig was van de onboard-oplossingen die het bedrijf aanbiedt. De inkomsten over negen maanden stegen met meer dan $ 3 miljard tot $ 19 miljard, wat betekent dat de vraag van het bedrijf nog steeds hoog is.

De nettowinst van Carnival steeg van ruim 1,074 miljard dollar naar 1,75 miljard dollar, omdat het bedrijf hogere ticketprijzen rekende en de bedrijfskosten drastisch verlaagde.

Een blik op de belangrijkste cijfers laat zien dat het bedrijf het goed doet. Ten eerste zijn de vooruitboekingen booming, aangezien bijna de helft van de boekingen al is gedaan en de voorraad laag blijft. Daarom heeft het bedrijf de prijzen verhoogd, waarbij de vraag het aanbod overtreft.

CCL begint ook sterke boekingen voor 2026 te zien. Een reden voor deze prestatie is dat het een meer diverse clientèle ziet. In tegenstelling tot vroeger, toen vooral oudere mensen cruises maakten, gingen veel jongeren de zee op.

De forward-boekingen van CCL vormen een belangrijk onderdeel van haar business. In het laatste kwartaal had het bedrijf meer dan $ 6,8 miljard aan forward-boekingen, die het kan investeren om gratis inkomsten te genereren.

Daarom hebben we met Carnival een bedrijf waarvan de omzet en winsten zijn gestegen tot het niveau van vóór de pandemie. Toch staat de aandelenkoers ongeveer 73% onder het hoogste niveau van vóór de pandemie.

Lees meer:Carnival-aandelen zijn gestegen, maar is CCL nog steeds een goede koop?

CCL is relatief ondergewaardeerd

Carnival heeft betere statistieken dan Royal Caribbean. Zo heeft het bijvoorbeeld een forward revenue growth metric van 29%, hoger dan RCL en NCLH’s 26% en 27%, respectievelijk. Dit betekent dat analisten verwachten dat Carnival’s revenue growth beter zal zijn dan die van haar concurrenten.

Het bedrijf heeft echter lagere waarderingscijfers dan Royal Caribbean. Het heeft een forward price-to-earnings ratio van 9,21, lager dan RCL’s 11,47. De driejarige P/E ratio van 9,21 is ook lager dan RCL’s 13,35.

Andere waarderingsmaatstaven zijn ook kleiner dan die van Royal Caribbean. Zo heeft het bijvoorbeeld een price-to-book ratio van 2,66, lager dan de 7,69 van RCL. Ook is de forward EV to EBITDA ratio van 8,56 kleiner dan de 11,82 van RCL.

Dit verschil komt vooral doordat Royal Caribbean het ook beter doet, vooral met de onlangs gelanceerde Icon of the Seas, die veel boekingen heeft aangetrokken.

Analisten zijn optimistisch dat de Carnival-aandelenkoers meer upside heeft. De gemiddelde schatting voor het aandeel is $23, wat ongeveer 30% boven het huidige niveau ligt.

Deze analisten wijzen op de sterke vraag van het bedrijf en de vooruitgang die het boekt bij het terugdringen van de schuldenlast.

Analyse van de aandelenkoers van Carnival

Als we naar de wekelijkse grafiek kijken, zien we dat de CCL-aandelenkoers de afgelopen maanden langzaam is hersteld. De koers is gestegen van een dieptepunt van $ 5,9 in 2022 naar meer dan $ 18 vandaag.

Het aandeel heeft een oplopend driehoekspatroon gevormd waarvan de bovenkant op $19,5 lag, waar het in juli en december 2023 en juli en september dit jaar niet bovenuit kwam. Dit is een van de populairste bullish signalen op de markt.

Daarom is de kans groot dat het aandeel het de komende maanden goed zal blijven doen, vooral als de bulls het boven het weerstandspunt van $19,51 duwen.