Voorspellingen voor de Amerikaanse markt in 2025: kan de bull run aanhouden?

Weinig mensen hadden de opmerkelijke marktprestaties in 2024 kunnen voorspellen.

Het jaar begon met lage waarderingen van aandelen, waarschuwingen voor een recessie en een voorzichtige houding van beleggers. Het leek erop dat er uitdagingen op ons afwachtten.

Toch waren het de voortdurende renteverlagingen door de Federal Reserve en het groeiende vertrouwen in het transformatieve potentieel van AI die de doorslag gaven.

Ondanks de sporadische nervositeit op de markt, die varieerde van geopolitieke conflicten tot de zwakte van Big Tech aan het einde van het jaar, maakten beleggers gebruik van elke dip.

Deze veerkracht zorgde ervoor dat de S&P 500 en de Nasdaq Composite hun beste prestaties in jaren neerzetten.

Onder optimale omstandigheden zou de S&P-index kunnen stijgen tot 7.500-8.000 punten.

Marktspecialisten hebben verschillende meningen over 2025.

Volgens Bloomberg-gegevens wordt er gemiddeld een stijging van ongeveer 7% verwacht voor de S&P 500, waarbij de doelen zich tussen de 6.500 en 6.700 bevinden.

Volgens een rapport van Barron’s voorspellen verschillende experts echter een veel spectaculairder stijging.

John Stoltzfus van Oppenheimer Asset Management voorspelt dat de S&P 500 een waarde van 7.100 punten kan bereiken, dankzij de transformatieve impact van AI.

Anderen, zoals Manish Kabra van Société Générale, denken dat de index onder optimale omstandigheden 7.500 of zelfs 8.000 punten kan bereiken.

“AI is vergelijkbaar met de uitvinding van de auto in de jaren 20, die de productiviteit revolutioneerde”, legt Stoltzfus uit. “Het potentieel om dringende uitdagingen in verschillende sectoren op te lossen, kan de economische productie aanzienlijk stimuleren.”

Deregulering en belastingverlagingen onder Trump kunnen de winst in alle sectoren opkrikken

Een belangrijke drijfveer achter de optimistische voorspellingen is de nieuwe regering van Trump, die belooft agressieve deregulering en belastingverlagingen door te voeren.

Van het verlagen van de vennootschapsbelasting tot het afschaffen van beperkende regelgeving: deze beleidsmaatregelen kunnen de winst in alle sectoren verhogen.

Branches als financiën, energie en productie zouden het meest profiteren.

Deregulering op deze gebieden zou de stagnatie van de productiviteit, met name in de industrie, van de afgelopen decennia kunnen keren.

Wat betreft energie kunnen versoepelde emissievoorschriften leiden tot hogere winstgevendheid.

De financiële sector kan onder meer te maken krijgen met versoepeling van de beperkingen op creditcardkosten en diensten voor ‘nu kopen, later betalen’.

Kabra schat dat deze maatregelen de winst per aandeel met 2-3% kunnen verhogen.

Lessen uit de dotcom-bubbel

Hoewel de vooruitzichten veelbelovend lijken, waarschuwen sommige analisten voor mogelijke risico’s die doen denken aan eerdere bubbels.

De dotcom-boom van eind jaren negentig bracht opeenvolgende winsten van 20%, maar eindigde in 2000 in een pijnlijke crash.

Benjamin Bowler van BofA Securities vergelijkt de huidige euforie met het begin van een bubbel.

“Booms leiden tot grotere crashes,” waarschuwt hij. Hoge waarderingen in combinatie met toenemende volatiliteit kunnen de markt onvoorspelbaarder maken.

Historische gegevens suggereren ook dat achtereenvolgende jaarlijkse winsten van 20% zeldzaam zijn.

Er zijn slechts drie dergelijke reeksen, waarvan er twee eindigden in een scherpe daling. Zal 2025 een nieuw keerpunt markeren?

Hoe beïnvloeden de maatregelen van de Fed de markt?

De Federal Reserve blijft een joker.

Aangezien er in 2025 nog meer renteverlagingen worden verwacht, streeft de Fed ernaar om economische groei in evenwicht te brengen met inflatiegevaren.

Een heropleving van de inflatie zou echter een omkering van het beleid kunnen forceren, wat de dynamiek van de markt in gevaar zou kunnen brengen.

Edward Yardeni van Yardeni Research voorspelt dat een dovish monetair beleid de S&P 500 naar 7.000 kan duwen, maar erkent dat de kans op een correctie toeneemt als de inflatie oploopt.

“Rentemverlagingen zijn een tweesnijdend zwaard,” merkt Yardeni op. “Ze stimuleren de groei, maar ze brengen ook het risico met zich mee dat de economie oververhit raakt en dat er bubbels ontstaan in de activa.”

AI-revolutie: de drijvende kracht achter optimisme

De toenemende integratie van AI in verschillende sectoren is een belangrijke pijler van het vertrouwen in de markt.

In tegenstelling tot de speculatieve waanzin van de dotcom-periode beloven de huidige AI-investeringen tastbare productiviteitswinsten.

Adam Parker van Trivariate Research benadrukt dat de veranderende samenstelling van de S&P 500, die wordt gedomineerd door technologiebedrijven en bedrijven met hoge marges, hogere waarderingen rechtvaardigt.

Hij ziet AI als een katalysator voor het verhogen van de efficiëntie in gegevensverwerking, beheer van de toeleveringsketen en innovatie.

“AI zou de huidige waarderingen goedkoop kunnen laten lijken,” beweert Parker.

“De vraag is of de winstgroei de verwachtingen zal bijhouden.”

Navigeren naar 2025: strategieën voor beleggers

Nu de markt zich voorbereidt op een mogelijk volatiel jaar, raden experts een strategische positionering aan:

• Richt u op economisch gevoelige sectoren : consumptiegoederen, financiële diensten en grondstoffen bieden groeimogelijkheden nu de wereldwijde activiteit toeneemt.

• Maak gebruik van de defensieve aantrekkingskracht van Big Tech: de ‘Magnificent Seven’-bedrijven (geleid door Nvidia, Tesla en Amazon) combineren innovatiegedreven groei met relatieve veiligheid.

• Overweeg opties voor afdekking : met de toenemende volatiliteit kunnen optiestrategieën een kosteneffectieve manier zijn om neerwaartse risico’s te beperken.

Risico’s op de horizon: tarieven, inflatie en recessievrees

Hoewel het optimisme overheerst, kunnen aanzienlijke risico’s de rally verstoren.

Tarieven en handelsconflicten onder het bewind van Trump kunnen de winst van bedrijven aantasten.

Bovendien doet de stijgende werkloosheid en de beperkte kapitaalinvesteringen de vrees voor een recessie toenemen.

Peter Berezin van BCA Research benadrukt deze zorgen en stelt dat belastingverlagingen alleen niet voldoende zijn om investeringen in het bedrijfsleven te stimuleren.

“We zijn hoe dan ook op weg naar een recessie”, beweert hij, en hij noemt Trumps omstreden beleid als mogelijke tegenwind.

De weg vooruit: ongemak omarmen

Voor beleggers betekent het navigeren door 2025 een combinatie van optimisme en voorzichtigheid.

Hoge waarderingen en beleidsonzekerheden zorgen voor een onvoorspelbaar klimaat, maar de samenkomst van deregulering en AI-gedreven groei biedt unieke kansen.

“Investeren in een bubbel vereist veerkracht”, adviseert Bowler. “De volatiliteit zal waarschijnlijk toenemen, maar ook het potentieel voor aanzienlijke winsten.”

Of de markt nu stijgt of daalt, één ding is duidelijk: 2025 zal een cruciaal jaar worden voor de vormgeving van de toekomst van beleggen.