Analysis: why Europe may be forced to pay more for gas?

De toenemende concurrentie om de levering van vloeibaar aardgas (LNG), veroorzaakt door een grotere consumentenbasis, kan ertoe leiden dat Europa te maken krijgt met hogere prijzen voor deze essentiële energiebron.

This situation highlights the economic implications of supply and demand dynamics within the energy market, where a surge in demand can lead to price hikes, impacting the affordability and accessibility of LNG for European consumers.

Driven by the anticipation of freezing temperatures in North-West Europe this week and next, the Dutch TTF natural gas price surged over 4% to EUR 58.7 per megawatt-hour (MWh) at the start of the week, reaching a two-year high.

Consequently, the sharp decline in natural gas stocks across the EU is expected to persist.

De prijzen zijn sindsdien enigszins gedaald, maar blijven rond de EUR 50 per MWh.

Furthermore, due to Russian attacks on Ukrainian gas infrastructure, Ukraine has been importing natural gas from neighboring European countries in recent days.

Storage

The GIE reports that the EU natural gas storage facility is currently 18 percentage points lower than at the same time last year and 5 percentage points lower than the five-year average, sitting at just 48.5% full.

Gas Infrastructure Europe is een vereniging die Europese gasinfrastructuurbeheerders vertegenwoordigt.

GIE’s members are involved in the transmission, storage, and regasification of natural gas, hydrogen, and other low-carbon gases.

At the end of the withdrawal period last year, inventories were still 10 percentage points higher than at present. 

“As there are still around seven weeks to go until the end of the withdrawal period, the filling level will fall further,” Carsten Fritsch, commodity analyst at Commerzbank AG, said. 

According to Bruegel, EU gas storage was at 47% capacity, with Ukrainian storage at 9%, its lowest level in two years as of Thursday. 

Toenemende energievraag

The consulting firm ICIS expects gas demand in Europe to be 17% higher in February compared to the previous year and a filling level of 37% at the end of the winter, according to a Commerzbank report. 

“This would be the lowest level since the end of winter 2021/22, when an unusually low level of 80% at the beginning of the winter was responsible for this,” Fritsch said. 

“A comparison with the winter of 2020/21 is therefore more appropriate, when the filling level of EU gas stocks fell from 95% to just under 30% over the course of the winter months.”

De gasprijzen stegen in het najaar van 2021 aanzienlijk, omdat er toen niet voldoende voorraad kon worden aangelegd voor de winter van het daaropvolgende jaar.

The cessation of Russian pipeline gas deliveries through Ukraine has driven up demand for LNG in Europe.

This has resulted in North-East Asian spot LNG prices reaching their highest point since November 2023.

“In week 6 of 2025, European gas imports rose and exceeded 2024 weekly import levels,” analysts at Bruegel said in a report. 

“This was driven by higher liquified natural gas (LNG) imports. Russian gas flows via the Turkstream pipeline are reaching Europe at a record weekly level,” they said. 

Current concerns regarding US LNG exports

There are growing apprehensions that the availability of LNG from the US to the European Union might decrease in the future. 

Deze mogelijke daling is gerelateerd aan de mogelijkheid dat meerdere landen zich verplichten om Amerikaanse LNG te kopen om mogelijke Amerikaanse tarieven te vermijden.

Dergelijke toezeggingen kunnen leiden tot een vermindering van de Amerikaanse LNG-export die beschikbaar is voor de EU-markt.

Bovendien benadrukt deze situatie de complexe relatie tussen internationale handel, energiebronnen en politieke strategieën.

De dreiging van tarieven kan de aankoopgedrag beïnvloeden en de wereldwijde energievoorzieningsketens veranderen.

Dit kan leiden tot een verandering in de manier waarop LNG wordt verhandeld en mogelijk problemen opleveren voor landen die afhankelijk zijn van LNG-importen uit de VS, met name de EU.

Om het handelsvoordeel te verkleinen, heeft de Japanse premier onlangs beloofd meer LNG uit de VS te kopen.

India may also be following suit, as some Indian energy companies are reportedly considering purchasing US LNG, according to the Indian oil minister.

Volgens mensen die bekend zijn met de kwestie worden er ook langetermijnkoopcontracten en aandelen in Amerikaanse LNG-projecten besproken, aldus Commerzbank.

Although China imposed a 10% tariff on US LNG on Monday, which will likely decrease Chinese imports, reports indicated that traders are seeking waivers from Beijing.

Implications

Fritsch said:

De kern van de zaak is dat Europa mogelijk hogere prijzen moet betalen, omdat er meer consumenten om de LNG-voorziening strijden.

As reported by the US Energy Information Administration, US natural gas inventories are currently 2.8% below the 5-year average.

Begin november, aan het begin van de terugtrekperiode, lag de prijs nog 6% hoger. “De gasvoorziening in de VS is dus ook aangescherpt”, aldus Fritsch.

“The nervousness on the gas market is therefore understandable.”

The current price levels in Europe are high enough to attract LNG deliveries from regions that typically supply Asia. 

For example, LSEG data shows that two LNG tankers from Oman and one from Australia are currently heading to Europe, Commerzbank’s report showed.

“Ook de toestroom van Russisch gas trekt de aandacht, net als de stijgende energieprijzen, die grotendeels worden veroorzaakt door een krappe markt voor aardgas”, aldus analisten van Bruegel.