Centrale Bank van Brazilië signaleert pauze in renteverhogingen te midden van aanhoudende inflatiezorgen

De centrale bank van Brazilië heeft haar cyclus van monetaire verkrapping afgesloten, volgens het besluit van het lokale Monetary Policy Committee (Copom), wat wijst op een mogelijke pauze in de renteverhogingscyclus van de centrale bank.

Volgens InfoMoney beoordeelt de bank of de Selic-rente restrictief genoeg is om de inflatie weer op peil te brengen.

Het comité zei in de notulen van zijn meest recente vergadering, die dinsdag werden vrijgegeven, dat het "een pauze in de renteverhogingscyclus verwacht" om het effect van eerdere verhogingen op de gegevens te beoordelen.

De Copom verhoogde het Selic-tarief op woensdag 18 juni met 0,25 procentpunt, van 14,75% naar 15,0% per jaar.

In de notulen van de commissievergadering stond:

Markten stellen verwachtingen bij

Op maandag 23 juni suggereerden mediane voorspellingen van het Market Expectations System, dat vorm geeft aan het Focus-rapport van de Centrale Bank, dat het Selic-tarief naar verwachting tot eind 2025 op 15% zal blijven.

Dit betekende een verschuiving ten opzichte van de voorgaande week, toen de prognoses zagen dat de rente op 14,75% bleef.

Ondanks dat de meeste economen een opschorting verwachtten, waren de marktprijzen vóór het besluit van juni verschoven ten gunste van een verhoging met 0,25 punt.

Geen aarzeling om verdere actie te ondernemen

Copom verklaarde dat het "waakzaam zal blijven" en "niet zal aarzelen om de aanpassingscyclus voort te zetten als het dit gepast acht".

De commissie definieerde het huidige economische klimaat als een noodzaak voor een "aanzienlijk verkrappende" beleidshouding voor een "zeer lange" periode.

Het benadrukte niet-verankerde verwachtingen, hoge inflatieramingen, druk op de arbeidsmarkt en robuuste economische activiteit als belangrijke drijfveren voor zijn standpunt.

De inflatie ligt nog steeds boven de doelstelling

Copom bevestigde zijn inflatieramingen, waarbij de totale inflatie naar verwachting eind 2025 4,9% zal bedragen en eind 2026 3,6%, boven de doelstelling van 3% en, in het geval van 2025, boven het tolerantieplafond van 4,5%.

De inflatie voor vrije prijzen zal naar verwachting 5,2% bedragen in 2025 en 3,8% voor gecontroleerde prijzen.

Voor 2026 zijn de prognoses respectievelijk 3,4% en 4,1%.

Alle prognoses zijn gebaseerd op het basisscenario, dat uitgaat van een stabiel Selic-pad uit het Focus-rapport, een wisselkoers vanaf R$ 5,60 in lijn met koopkrachtpariteit, en tarieven voor groene energie tot eind 2025 en 2026.

Aangenomen wordt dat de olieprijzen zes maanden lang de termijncurve volgen en vervolgens met 2% per jaar stijgen.

De centrale bank van Brazilië duwde de Selic-rente naar 15%

Vorige week verhoogde de centrale bank van Brazilië haar referentierente, de Selic, tot 15%, de hoogste sinds 2006, wat wijst op een krachtig standpunt tegen de aanhoudende inflatiedruk.

Hoewel het comité tijdens zijn volgende vergadering eind juli zinspeelde op een stopzetting van de renteverhogingen, benadrukte het dat het huidige krimpende beleid "voor een zeer lange periode" zal worden gehandhaafd.

Itaú Unibanco voorspelt dat de Selic-koers tot 2025 constant zal blijven, met een mogelijke daling van 200 basispunten vanaf begin 2026.

Het besluit om de verkrappingscyclus te handhaven komt voort uit de groeiende bezorgdheid over niet-verankerde inflatieverwachtingen en economische risico's.

Zelfs de voorspelling van de Bank voor 2026, de huidige belangrijke horizon voor het monetaire beleid, is 3,6%, wat nog steeds boven het midden van haar inflatiedoelstellingsmarge ligt.

Ondanks de mogelijke economische gevolgen rekenen de monetaire functionarissen van het land op een vaste hand om de inflatie weer op peil te houden.