Jane Street Ban zal de rally en waardering van de Indiase beurs temperen

Als Indiase marktregulator verbood de Securities and Exchange Board of India (SEBI) de handelsgigant Jane Street Group van de lokale markten, wat gevolgen had voor het fortuin van de Indiase beurzen op de aandelenmarkt in de week.

De oudste beurs van India, de Bombay Stock Exchange (BSE), zag zijn aandelen het deze week moeilijk hebben, terwijl de niet-beursgenoteerde aandelen en waardering van zijn grotere rivaal, de National Stock Exchange (NSE), eronder leden.

Het marktoptimisme van BSE vervaagt

BSE, de oudste beurs van Azië, die deze week haar 150-jarig bestaan vierde, heeft geprofiteerd van een sterke stijging van de detailhandel en de derivatenactiviteit.

De beurs wordt geconfronteerd met toenemende tegenwind op het gebied van regelgeving die het handelslandschap dreigt te veranderen dat de recente groei heeft aangewakkerd.

Maandag leidde een rapport waarin werd gewezen op de toenemende verliezen onder particuliere beleggers op de aandelenderivatenmarkt tot nieuwe bezorgdheid dat de Securities and Exchange Board of India (SEBI) strengere beperkingen zou kunnen opleggen.

Deze zorgen werden nog verergerd door de recente actie van SEBI tegen Jane Street Group LLC, een prominente wereldwijde handelsonderneming, die werd uitgesloten van lokale markten wegens beschuldigingen van prijsmanipulatie. Jane Street heeft de beschuldigingen ontkend.

Deze onrust in de regelgeving heeft een directe impact gehad op het bestand van BSE.

Op 4 juli leden de aandelen van de beurs een van hun sterkste dalingen van dit jaar, waarmee een neerwaartse trend werd voortgezet die in juni begon.

Na het afgelopen jaar met meer dan 200% te zijn gestegen, is het aandeel BSE nu meer dan 20% gedaald ten opzichte van de piek in juni en sloot het vrijdag op het laagste niveau in bijna twee maanden.

Jefferies Financial Group Inc. noteerde donderdag een scherpe daling van 25% op weekbasis in de premieomzet van indexopties in zowel BSE als de National Stock Exchange of India Ltd. (NSE), de eerste grote vervaldag van derivaten na het verbod op Jane Street.

De makelaardij waarschuwde dat dit de winst per aandeel van BSE in het lopende fiscale jaar met 4% zou kunnen verminderen.

De groei van BSE-derivaten stuit op weerstand van de regelgevende instanties

Hoewel BSE lange tijd achterbleef bij NSE op het gebied van de handel in contante aandelen, heeft het aanzienlijke vooruitgang geboekt in het derivatensegment.

Derivaten zijn nu goed voor meer dan de helft van de inkomsten van de beurs, met een nettowinst van meer dan verviervoudiging tot Rs 4,94 miljard ($ 58 miljoen) in het kwartaal van maart.

De lancering door de beurs van derivaten die gekoppeld zijn aan de Sensex en BSE Bankex Index heeft een belangrijke rol gespeeld bij deze groei.

CEO Sundararaman Ramamurthy, die in 2023 de leiding nam, vertelde Bloomberg dat de Sensex-derivaten "het snelst groeiende derivatencontract ter wereld" zijn. BSE heeft ook zwaar geïnvesteerd in infrastructuur en transparantie om aan de stijgende verwachtingen van beleggers te voldoen.

Het succes van deze initiatieven kan echter worden getemperd door nieuwe beperkingen die erop gericht zijn particuliere beleggers te beschermen tegen volatiliteit en risico's van hoogfrequente handel.

Vooruitzichten voor beursintroducties NSE deuken door dalende particuliere waarderingen

De impact van het toezicht door de regelgevende instanties strekte zich ook uit tot NSE. De grootste beurs van India, die de derivatenmarkt domineert met een aandeel van 90%, is gedaald van Rs 2,400 in mei naar Rs 2,150, volgens UnlistedZone.

De terugval volgt op een sterke rally in de niet-beursgenoteerde aandelen van NSE, gedreven door optimisme rond de langverwachte beursgang.

De piek van de particuliere markt duwde de geschatte waarde van NSE kortstondig naar $ 69 miljard, waarmee het wereldwijde collega's zoals Nasdaq Inc. en Deutsche Boerse AG overtrof.

Die rally werd versterkt door de inspanningen van NSE om een langdurig juridisch geschil met SEBI op te lossen, dat werd gezien als een belangrijke stap in de richting van een beursnotering.