Ibovespa in Brazilië stijgt verder nu institutioneel optimisme aanhoudt ondanks H1-winsten

Ondanks een stijging van 12% in de eerste helft van het jaar, blijven institutionele beleggers optimistisch over het opwaartse potentieel van de Ibovespa-index.

Volgens een recente XP-analyse ondersteunt een mix van wereldwijde en binnenlandse variabelen deze bullish voorspelling.

Een cruciale drijfveer is de voortdurende migratie van buitenlands geld van de Verenigde Staten naar andere markten, met name Brazilië.

De investeringsrotatie zal naar verwachting aanhouden, vooral zolang de politieke en macro-economische instabiliteit in de Verenigde Staten aanhoudt.

De verzwakking van de Amerikaanse munt, die in de eerste helft van 2025 met bijna 12% daalde, hielp ook om de Braziliaanse en andere Latijns-Amerikaanse markten te versterken.

De onverwachte daling van de dollar, hoewel opzienbarend in omvang, was in overeenstemming met eerdere prognoses dat volatiliteit onder de regering-Trump zou helpen bij het ontwikkelen van marktactiva.

Lagere tarieven en inflatie verbeteren de lokale vooruitzichten

XP noemt drie belangrijke redenen waarom het bedrijf optimistisch blijft over Braziliaanse aandelen in de toekomst: rotatie naar de rest van de wereld, die waarschijnlijk verder zal gaan dan Amerikaanse aandelen, dalende inflatie en rentetarieven, en de electorale handel, die vaak voorkomt vóór nationale verkiezingen.

Al deze factoren wijzen op meer optimistische vooruitzichten voor aandelen later dit jaar.

Historisch gezien, nu het land overgaat naar een lager renteregime, vooral gezien het afnemen van de inflatie, is dit een bullish achtergrond op middellange tot lange termijn voor aandelen.

Dat zou Braziliaanse activa aantrekkelijker moeten maken, vooral voor institutionele beleggers die op zoek zijn naar rendement buiten de VS.

Het handelsbeleid van de VS stimuleert regionaal herstel

De daling van de Braziliaanse activaprijzen eind 2024, die deels werd aangewakkerd door het Amerikaanse handelsbeleid, legde de basis voor het huidige herstel.

De implementatie van tarieven door president Trump heeft de kapitaaluitstroom uit de Verenigde Staten doen toenemen, waardoor geld naar opkomende landen zoals Brazilië is gedreven.

Met een robuuste liquiditeit en een cyclisch karakter is het land een duidelijke begunstigde van deze verschuiving geweest.

Institutionele stemmen, waaronder beheerders van ARX Investimentos en Genua Capital, zijn het erover eens dat de zwakte van vorig jaar de weg heeft vrijgemaakt voor het huidige herstel.

De combinatie van externe schokken en de val van de dollar leidde tot een grotere belangstelling voor Latijns-Amerikaanse aandelen.

Focus op electorale handel en herbalancering van activa

Ook wordt de marktdynamiek beïnvloed door de Braziliaanse politiek. In de tweede helft van een verkiezingsjaar zijn er historisch gezien herwaarderingen van aandelen, omdat beleggers nieuwe posities innemen in afwachting van beleidswijzigingen.

XP-analisten zeggen dat de markt over het algemeen tussen 6 en 12 maanden voor de verkiezingen rekening begint te houden met verkiezingsscenario's.

Met verkrappende waarderingen als gevolg van de recente appreciatie, beschouwen beheerders kansen nog steeds als afhankelijk van het feit of de dollar zwak blijft en de grondstoffenprijzen hun huidige niveau behouden.

Een voorbeeld: Genoa Capital verliet Brazilië eind 2024 helemaal, maar heeft het afgelopen jaar zijn blootstelling opnieuw opgebouwd.

Bijna de helft van de portefeuille is opnieuw gekoppeld aan Braziliaanse activa, een bewijs van het herstel van de markt.

Hoewel Amerikaanse bedrijven ondanks de uitdagingen robuust blijven, vooral binnen cyberspace, zoals generatieve AI, zien Genua en anderen Brazilië nu als een steeds aantrekkelijkere toevoeging.

De macro-omstandigheden zijn veranderd en de politieke verhalen zijn opgewarmd, maar nu is het toneel klaar om institutionele beleggers de komende maanden hun aandeel op de Braziliaanse markt te zien verdubbelen.