De aandelenkoers van Swatch Group is geïmplodeerd: is het een goede koop?

De aandelenkoers van Swatch Group is de afgelopen jaren gecrasht omdat het bedrijf een dubbele klap doormaakt van de trage Chinese vraag en de tarieven van Donald Trump. De koers van het UHR-aandeel werd verhandeld op CHF 140, een daling ten opzichte van het post-pandemische hoogtepunt van CHF 315. Dus, is het een koopje of een waardeval?

Swatch Group kampt met grote tegenwind

Swatch Group is een van de grootste spelers in de horlogegroep en bezit een aantal opmerkelijke namen zoals Longines, Harry Winston, Omega, Hamilton, Swatch en Blancpain.

Het bedrijf maakt, samen met andere grote Zwitserse horlogegroepen, een moeilijke periode door omdat de vraag uit belangrijke landen afneemt. In een recent rapport merkte de Federation of Swiss Watch Industry op dat de export van de industrie in juni met 5,6% daalde tot 2,2 miljard frank. In de eerste zes maanden van het jaar daalden ze met 0,1%.

De activiteiten van Swatch Group zijn niet immuun geweest voor deze vertraging, vooral nu het geen grote klap heeft gekend sinds de release van MoonSwatch in 2022.

Het belangrijkste probleem met Swatch is dat de Chinese markt, net als andere luxegroepen, de afgelopen jaren is verslechterd. Deze zwakte heeft ook andere topbedrijven getroffen, zoals Louis Vuitton, Burberry en Kering.

Swatch is meer blootgesteld aan deze markt, aangezien het goed is voor ongeveer 27% van zijn wereldwijde omzet. Tegelijkertijd is de Europese markt dit jaar blijven vertragen, terwijl de Verenigde Staten te maken hebben met nieuwe tegenwind.

Donald Trump kondigde een tarief van 39% aan op Zwitserse goederen, een stap die gevolgen zal hebben voor zijn activiteiten. Ten eerste zullen Swatch en andere luxe horlogebedrijven het moeilijk vinden om de prijzen drastisch te verhogen, omdat dit gevolgen zal hebben voor de verkoop.

De Amerikaanse tarieven zijn ook opmerkelijk omdat het de belangrijkste groeimotor is, met een groei met dubbele cijfers in de eerste helft van het jaar.

Groei vertraagt

Uit de meest recente resultaten bleek dat de activiteiten van Swatch Group vertraagden. De netto-omzet daalde met 7,1% tot 3,05 miljard frank, waarbij de sterke Zwitserse frank 113 miljoen frank bedroeg.

Het bedrijfsresultaat daalde van CH 204 miljoen vorig jaar tot CH 64 miljoen dit jaar, terwijl het nettoresultaat implodeerde tot 17 miljoen frank

Het management ziet enkele verbeterende trends uit China, maar analisten denken dat het herstel traag zal verlopen.

Tegelijkertijd heeft het management weerstand geboden aan externe druk, onder meer van zijn investeerders, over hoe de groei kan worden gestimuleerd. Meest recentelijk zette Steven Wood, een topinvesteerder, een campagne op om in het bestuur te komen om aan te dringen op de overstap naar het high-end segment, maar dat mislukte.

Alle stappen moeten worden goedgekeurd door de familie Hayek, die 40% stemrecht heeft en erop heeft aangedrongen dat haar strategie de juiste is.

De aanhoudende vertraging zal waarschijnlijk tijd kosten. Net als de andere vertragingen is er echter een kans dat het de komende jaren zal herstellen.

Lees meer: Waarom de Zwitserse goudindustrie het voorstel voor een Amerikaanse exportbelasting van de CEO van Swatch heeft afgewezen

Analyse van de aandelenkoers van Swatch Group

De wekelijkse grafiek laat zien dat de aandelenkoers van Swatch Group de afgelopen jaren is geïmplodeerd en dat zijn pogingen om te herstellen op aanzienlijke weerstand hebben gestuit.

Het blijft onder de cruciale steun van CHF 196, de laagste schommeling in mei 2022. Ook is het aandeel onder alle voortschrijdende gemiddelden gezakt, een teken dat beren in de bestuurdersstoel blijven zitten.

Daarom zal de koers van het Swatch aandeel waarschijnlijk blijven dalen, mogelijk tot $ 100, en dan beginnen te stijgen. Een mogelijke katalysator zal Donald Trump zijn, die zou kunnen besluiten om de Zwitserse tarieven op korte termijn te verlagen.