China overweegt door yuan gesteunde stablecoins in grote beleidsverschuiving: rapport

China overweegt voor het eerst door yuan gesteunde stablecoins toe te staan in een poging om de internationale acceptatie van zijn valuta te stimuleren, meldde Reuters, daarbij verwijzend naar mensen die bekend zijn met de zaak.

Het voorstel, dat nu wordt herzien, zou een aanzienlijke afwijking betekenen van het strikte standpunt van Peking ten aanzien van digitale activa, waarbij de handel in en mijnbouw in cryptocurrency in 2021 werden verboden.

De Staatsraad, het Chinese kabinet, zal naar verwachting later deze maand beraadslagen over een routekaart.

Het plan zou doelen stellen voor het gebruik van de yuan op de wereldmarkten, verantwoordelijkheden toewijzen aan regelgevers en richtlijnen voor risicopreventie bieden, aldus de bronnen.

Leiderschap zet de toon voor internationalisering van de yuan

Senior Chinese leiders zullen al eind augustus bijeenkomen voor een studiesessie om de internationalisering van de yuan en het potentieel van stablecoins te bespreken, aldus het rapport.

Tijdens de bijeenkomst wordt van ambtenaren verwacht dat ze aangeven in hoeverre en in welke contexten stablecoins in het bedrijfsleven kunnen worden toegepast.

Als het plan wordt goedgekeurd, zou het een nieuwe fase markeren in China's poging om de yuan naast de dollar en de euro tot wereldwijde valutastatus te verheffen.

Het land heeft lang gestreefd naar een grotere financiële invloed, maar werd beperkt door strikte kapitaalcontroles en een groot jaarlijks handelsoverschot dat de vrije stroom van de yuan beperkte.

Stablecoins winnen wereldwijd aan kracht

Stablecoins, digitale tokens gekoppeld aan fiat-valuta's, zijn snel gegroeid in de wereldwijde financiële wereld.

Ze worden voornamelijk gesteund door de Amerikaanse dollar en ondersteunen nu enorme hoeveelheden handel en grensoverschrijdende overdrachten.

Volgens de Bank for International Settlements is meer dan 99% van de stablecoins gekoppeld aan de dollar.

De Chinese yuan was in juni goed voor slechts 2,88% van de wereldwijde betalingen, het laagste aandeel in twee jaar, vergeleken met 47,19% van de dollar, zo bleek uit gegevens van SWIFT.

Die onevenwichtigheid, samen met de toenemende spanningen tussen de VS en China, heeft de laatste beleidswijziging van Peking nog urgenter gemaakt.

In de VS heeft president Donald Trump steun gegeven aan aan de dollar gekoppelde stablecoins en bouwt hij aan een regelgevend kader om het gebruik ervan te legitimeren.

Zuid-Korea en Japan bevorderen ook initiatieven voor respectievelijk door won- en yen gesteunde versies.

Hong Kong en Shanghai leiden de uitrol

Hong Kong en Shanghai zullen naar verwachting dienen als proeftuin voor yuan stablecoins, aldus de bronnen.

De stablecoin-verordening van Hong Kong, die op 1 augustus in werking is getreden, heeft al een kader vastgesteld voor het reguleren van door fiat gedekte emittenten. Shanghai ontwikkelt ondertussen een internationale operationele hub voor de digitale yuan.

De People's Bank of China (PBOC) zal een centrale rol spelen bij de uitvoering van het nieuwe beleid, hoewel de uiteindelijke goedkeuring bij de Staatsraad ligt, aldus de bronnen.

Het Voorlichtingsbureau van de Staatsraad reageerde niet onmiddellijk op verzoeken om commentaar.

Lokale regelgevers in Shanghai hebben onlangs interne vergaderingen gehouden om strategische reacties op stablecoins en andere digitale valuta's te overwegen, wat wijst op een groeiend momentum voor adoptie.

PBOC-adviseur Huang Yiping heeft ook gesuggereerd dat een offshore yuan stablecoin in Hong Kong "een mogelijkheid" is.

Strategische timing te midden van Amerikaanse rivaliteit

Peking's verkenning van stablecoins komt op een moment dat Chinese exporteurs steeds meer vertrouwen op door dollars gesteunde versies om de internationale handel te vergemakkelijken.

De Staatsraad zal naar verwachting discussies over yuan en stablecoins in de grensoverschrijdende handel opnemen op de top van de Shanghai Cooperation Organisation in Tianjin van 31 augustus tot 1 september.

Analisten zeggen dat de beleidswijziging China zou kunnen helpen een tegenwicht te bieden aan de dominantie van dollar stablecoins in de wereldwijde financiën en tegelijkertijd zijn eigen digitale valutaprojecten te promoten.

Stablecoins worden gezien als sneller en goedkoper voor betalingen in vergelijking met traditionele systemen, wat ze aantrekkelijk zou kunnen maken voor handelsafwikkelingen.

Er blijven uitdagingen voor adoptie

Ondanks het potentieel blijven er hindernissen.

De kapitaalcontroles van China kunnen het moeilijk maken voor yuan stablecoins om vrij te circuleren, waardoor hun aantrekkingskracht voor internationale investeerders en handelaren wordt beperkt.

De ervaring met de digitale valuta van de centrale bank, de e-CNY, heeft aangetoond dat afstemming van beleid en infrastructuur cruciaal is voor adoptie buiten de binnenlandse grenzen.

Marktdeelnemers zeggen dat risicobeheer en duidelijkheid over de regelgeving van cruciaal belang zullen zijn voor het succes van Peking.

Stablecoins brengen zorgen met zich mee, variërend van financiële stabiliteit tot ongeoorloofd gebruik, die regelgevers over de hele wereld proberen aan te pakken.

De wereldwijde stablecoin-markt blijft relatief klein met ongeveer $ 247 miljard, volgens CoinGecko.

Standard Chartered Bank voorspelt echter dat dit cijfer tegen 2028 bijna vertienvoudigd zou kunnen zijn tot 2 biljoen dollar, wat wijst op grote kansen voor early movers.

Voor China zou de stap niet alleen over financiële innovatie gaan, maar ook over geopolitiek.

Door de stablecoin-arena te betreden, geeft Peking aan dat het van plan is de Amerikaanse dominantie op het gebied van digitale financiën te betwisten en tegelijkertijd zijn lang gekoesterde ambitie van een grotere internationalisering van de valuta na te streven.