De PCE-inflatie in juli stijgt naar het hoogste niveau in 5 maanden: zal de Fed de rente nog steeds verlagen?

De kerninflatie van juli steeg tot 2,9% in vergelijking met vorig jaar, tegen 2,8% de maand ervoor, en het hoogste dat we in vijf maanden hebben gezien. De totale inflatie bleef op 2,6%.

De Fed heeft gezinspeeld op het verlagen van de rente wanneer ze in september bijeenkomen, maar deze nieuwe cijfers gooien een sleutel in die plannen.

Wanneer de kerninflatie stijgt in plaats van afkoelt, maakt dat centrale bankiers nerveus.

Het ministerie van Handel heeft deze nieuwe cijfers vrijgegeven en Fed-functionarissen buigen zich momenteel over elk detail. De nieuwe inflatiecijfers komen op de achtergrond van het spelplan van de Fed rond de verwachting dat de inflatie zal afnemen in de richting van hun doelstelling van 2%.

PCE-inflatie juli: kernprijzen stijgen, maar kop stabiel

Uit het inflatierapport van juli blijkt dat de consumentenprijzen met 0,2% zijn gestegen ten opzichte van de voorgaande maand, en dat de kerninflatie, die voedsel en gas buiten beschouwing laat, met 0,3% is gestegen.

Als we naar het grotere geheel kijken, bleef de totale inflatie stabiel op 2,6% in vergelijking met vorig jaar, precies waar economen dachten dat het zou zijn. Maar dat kerngetal? Dat steeg van 2,8% in juni naar 2,9%, het hoogste niveau dat we sinds februari hebben gezien.

Wat echt veelzeggend is, is dat ondanks alle inspanningen van de Fed om de zaken af te koelen met hogere rentetarieven, de prijsdruk maar niet zal stoppen.

De dienstenkant van zaken als restaurants, kapsels, dat soort dingen, lijkt af te vlakken, maar de Fed kijkt ernaar als een havik.

Diensten vormen zo'n groot deel van waar consumenten geld aan uitgeven dat zelfs kleine veranderingen daar de naald op de totale inflatie kunnen verplaatsen.

Het dilemma van de Fed: de rente verlagen of stabiel blijven?

De Fed loopt op dit moment op een slappe koord nu de volgende vergadering op 16 en 17 september plaatsvindt, en voorzitter Jerome Powell heeft hints laten vallen dat ze de rente zouden kunnen verlagen.

Maar hier is het probleem: die kerninflatie van 2,9% ligt ver boven de sweet spot van 2%.

Wall Street lijkt echter behoorlijk zelfverzekerd. Handelaren wedden dat er ongeveer 83-87% kans is op een renteverlaging met een kwart punt volgende maand. Ze rekenen erop dat de inflatie voldoende afkoelt om de Fed wat ademruimte te geven.

Niet iedereen is ervan overtuigd dat dit een slimme timing is. Sommige economen zwaaien met rode vlaggen en zeggen dat als de Fed de rente te vroeg verlaagt, ze per ongeluk benzine op het inflatievuur kan gooien.

Dus wat gebeurt er nu? Iedereen zal vastgelijmd zitten aan de komende banencijfers en eventuele nieuwe inflatiegegevens.

Die rapporten kunnen het script van wat de Fed besluit te doen volledig omdraaien. Het is een van die momenten waarop een paar datapunten alles kunnen veranderen.

Zelfs met alle inflatiezorgen bleven Amerikanen in juli uitgeven.

De consumentenbestedingen stegen met 0,3% na correctie voor inflatie, en dat is de grootste stijging die we in vier maanden hebben gezien. Mensen hadden meer geld op zak en waren niet bang om het uit te geven.