De Amerikaanse producentenprijzen dalen in augustus met 0,1%, waardoor de kans op een eerste renteverlaging door de Fed in 2025 toeneemt

De producentenprijsindex (PPI) voor de finale vraag daalde in augustus met 0,1%, wat de Federal Reserve nieuwe speelruimte biedt om te overwegen de rente te verlagen tijdens haar vergadering later deze maand.

De daling stond in schril contrast met de verwachtingen van Wall Street, die volgens economen gepolst door Reuters op een maandelijkse stijging van 0,3% hadden gewezen.

Op jaarbasis stegen de producentenprijzen met 2,6%, ruim onder de verwachte stijging van 3,3%.

De zachtere lezing hielp de bezorgdheid van de markt over de hardnekkige inflatie weg te nemen en maakte de weg vrij voor wat beleggers verwachten dat de eerste renteverlaging van de Fed sinds december 2024 zal zijn.

De kern-PPI, die volatiele voedsel- en energiecomponenten buiten beschouwing laat, daalde ook met 0,1% tegen schattingen van een stijging van 0,3%.

De prijzen voor diensten aan de eindvraag daalden in de loop van de maand met 0,2%, wat opwoog tegen een bescheiden stijging van 0,1% van de goederen.

Inflatieachtergrond versterkt beleidsverschuiving

Ondanks de afkoeling van de kop vertoonden de onderliggende maatregelen gemengde signalen.

De prijzen voor de finale vraag, exclusief voedingsmiddelen, energie en handelsdiensten, stegen met 0,3%, waarmee een reeks van stijgingen van vier maanden werd verlengd.

Die maatstaf steeg het afgelopen jaar met 2,8%, het snelste tempo sinds maart 2025.

Toch is de bredere boodschap voor beleidsmakers er een van het verlichten van de druk.

Nu de inflatie daalt ten opzichte van de hoogtepunten van vorig jaar en de economische groei tekenen van vermoeidheid vertoont, heeft de Fed meer manoeuvreerruimte.

"Het inflatienieuws van de komende dagen zou opmerkelijk heter moeten zijn dan verwacht om het verhaal te veranderen dat we in september een renteverlaging krijgen", vertelde Art Hogan, hoofdmarktstrateeg bij B. Riley Wealth Management, aan CNBC.

Markten prijzen een verlaging volledig in; alle ogen gericht op CPI-rapport

De financiële markten reageerden snel op de publicatie van de PPI.

Futures gekoppeld aan de SandP 500 en Nasdaq breidden hun winsten uit, terwijl de rente op staatsobligaties daalde toen handelaren hun weddenschappen op lagere leenkosten versterkten.

De prijsstelling van futures impliceert nu een kans van 100% op een renteverlaging in september, volgens gegevens van CME FedWatch, waarbij de meeste beleggers een verlaging van 25 basispunten verwachten.

Het besluit zal vergezeld gaan van een update van de economische prognoses van de Fed, die inzicht biedt in het aantal verlagingen dat kan volgen.

Het CPI-rapport, dat donderdag wordt verwacht, zal nog een belangrijk gegevenspunt bieden.

Economen ondervraagd door Dow Jones verwachten dat de consumentenprijzen in augustus met 0,3% zullen zijn gestegen, zowel op hoofd- als op kernniveau.

Indien bevestigd, zou de totale inflatie op jaarbasis stijgen tot 2,9%, terwijl de kerninflatie stabiel zou blijven op 3,1%.

Trump-tarieven en werkgelegenheid bemoeilijken de vooruitzichten

De Fed heeft eerder dit jaar weerstand geboden aan de druk om het beleid te versoepelen, op haar hoede voor de inflatoire effecten van de ingrijpende invoertarieven van president Donald Trump.

Hoewel eerdere afleveringen suggereren dat tarieven een beperkte blijvende impact op de prijzen hebben, heeft de omvang van de maatregelen van Trump ambtenaren voorzichtig gemaakt.

Trump heeft de Fed herhaaldelijk opgeroepen om de rente te verlagen, met het argument dat de tarieven niet-inflatoir zijn en dat lagere leenkosten nodig zijn om de groei te stimuleren en de rentelasten op de ballon van de staatsschuld te beheersen.

Tegelijkertijd beginnen er scheuren te ontstaan op de arbeidsmarkt.

Het Bureau of Labor Statistics heeft onlangs zijn aantal banen naar beneden bijgesteld, waaruit blijkt dat er in het jaar tot en met maart 2025 bijna 1 miljoen minder banen zijn gecreëerd dan eerder gemeld.

Hoewel Fed-functionarissen de arbeidsvoorwaarden consequent als solide hebben beschreven, onderstreepte de herziening de risico's van een verzwakkende banenachtergrond.