Union Pacific aandelen stijgen nadat Citi upgradet om te kopen, daarbij verwijzend naar een aantrekkelijke waardering

Union Pacific Corp. ontving maandag een motie van vertrouwen van Wall Street nadat Citi-analist Ariel Rosa de spoorwegmaatschappij had opgewaardeerd van neutraal naar kopen, daarbij verwijzend naar een aantrekkelijke waardering, verbeterde operationele prestaties en meer duidelijkheid over de voorgestelde fusie met Norfolk Southern.

De aandelen van Union Pacific stegen na de upgrade met meer dan 1% in de premarket-handel.

Rosa verhoogde ook zijn koersdoel van $ 250 naar $ 251, wat een stijging van ongeveer 17% impliceert ten opzichte van het slot van vrijdag.

Fusievooruitzichten verbeteren ondanks controversiële beoordeling

Centraal in Rosa's analyse staat de geplande fusie van Union Pacific met Norfolk Southern, een deal die naar verwachting nauwlettend zal worden gecontroleerd door de regelgevende instanties.

Rosa erkende dat het beoordelingsproces "controversieel" zal zijn, maar zei dat recente ontwikkelingen de gronden hebben verduidelijkt waarop toezichthouders de transactie waarschijnlijk zullen beoordelen.

Volgens Rosa is de kans op een schone goedkeuring met beperkte beperkingen gestegen tot tussen de 65% en 70%, bescheiden hoger dan zijn eerdere beoordeling.

Hij merkte op dat Citi in juli Union Pacific had gedegradeerd naar neutraal te midden van wat hij omschreef als een periode van "dealvagevuur", waarin onzekerheden rond de fusie naar verwachting investeerders aan de zijlijn zouden houden.

Nu er meer zichtbaarheid ontstaat, zei Rosa dat de omstandigheden zijn verbeterd voor een constructievere kijk.

Aandelenwaardering en stand-alone kracht

Zelfs als de fusie zou mislukken, benadrukte Rosa dat Union Pacific op zichzelf al een aantrekkelijke investering blijft.

Aandelen worden momenteel verhandeld tegen ongeveer 18 keer de verwachte winst, ruim onder het veelvoud van de SandP 500 van 24,7 en onder de gemiddelde langetermijnwaardering van de spoorweg.

"Het goede nieuws voor UNP-beleggers is dat de aantrekkelijkheid van UNP-aandelen niet afhangt van de goedkeuring van de deal, aangezien UNP op zichzelf wordt verhandeld met een korting op de gemiddelde PE op lange termijn, zelfs als het op een hoog niveau wordt uitgevoerd", schreef Rosa.

De analist benadrukte ook de recente operationele prestaties van Union Pacific, die volgens hem het bedrijf goed positioneren voor de komende winst in het derde kwartaal van 2025.

Een sterke uitvoering, voegde hij eraan toe, zou ook de kans op succesvolle integratie moeten vergroten als regelgevers uiteindelijk de fusie met Norfolk Southern goedkeuren.

Reactie en vooruitzichten van de markt

De aandelen van Union Pacific, die sinds het begin van het jaar met ongeveer 6% zijn gedaald, stegen maandag na de upgrade in de premarket-handel en stegen met meer dan 1%.

Rosa benadrukte dat de recente terugval in het aandeel het opwaartse potentieel in Citi's "koopbereik" had geduwd, wat de argumenten voor een upgrade verder versterkte.

Voor beleggers heeft het dubbele verhaal van potentiële fusiesynergieën en onderliggende operationele veerkracht Union Pacific weer in beeld gebracht.

Hoewel regelgevingsrisico's een factor blijven, benadrukte Rosa dat de waardepropositie van het aandeel niet alleen afhangt van de uitkomst van de fusie.

De upgrade weerspiegelt een bredere opvatting dat de fundamenten van Union Pacific overtuigend blijven, hetzij als onderdeel van een gecombineerde entiteit met Norfolk Southern of als een op zichzelf staande operator.

Met duidelijkere verwachtingen van de regelgevende instanties, een verdisconteerde waardering en een sterke uitvoering, concludeerde Rosa dat de aandelen er "te aantrekkelijk uitzien om te negeren".