Waarom daalt Adobe-aandeel ondanks betere omzet en winst?

Adobe overtrof donderdag de ramingen van Wall Street voor de omzet in het derde kwartaal, doordat de vraag naar zijn AI-geïntegreerde producten bleef groeien, maar een voorzichtiger dan verwachte vooruitblik voor het vierde kwartaal riep nieuwe vragen op over de concurrentiepositie van de softwaremaker.

De aandelen van het in San Jose, Californië gevestigde bedrijf daalden 2,5% tijdens de premarket-handel op vrijdag.

Adobe rapporteerde een kwartaalomzet van $6,76 miljard, iets boven de gemiddelde raming van analisten van $6,70 miljard, volgens LSEG-data.

Aangepaste winst per aandeel bedroeg $6,13, vergeleken met de verwachting van $6,09.

„Dat Adobe de omzetverwachtingen heeft overtroffen, kan sommige beleggerszorgen wegnemen dat het bedrijf zijn greep heeft verloren,” zei Emarketer-analist Grace Harmon.

Het aandeel is dit jaar 25% gedaald.

AI-producten winnen aan terrein

Adobe voegt AI-functies toe aan zowel zijn creatieve software als zijn software voor klantervaring, terwijl het bedrijf probeert zijn marktaandeel te verdedigen tegen nieuwere, door AI aangedreven concurrenten.

Het bedrijf zei dat de jaarlijkse terugkerende omzet (ARR) van zijn AI-first-producten meer dan verdubbelde ten opzichte van een jaar eerder en in het kwartaal met 150% steeg.

Adobe zei ook dat zijn bredere creatieve en productiviteitsproducten nu meer dan 1 miljard maandelijkse actieve gebruikers hebben.

Het AI-offensief omvat ook een groeiende freemium-strategie die bedoeld is om gebruikers aan te trekken en uiteindelijk om te zetten in betalende klanten.

Het aantal maandelijkse actieve gebruikers van de freemium-creativeproducten van het bedrijf overtrof in het kwartaal de 100 miljoen, een stijging van meer dan 70% ten opzichte van een jaar eerder.

Die strategie zorgt echter op korte termijn voor druk op de groeicijfers van Adobe.

Leidinggevenden schreven een vertraging in de groei van de resterende prestatieverplichtingen en een daling van de netto nieuwe jaarlijkse terugkerende omzet deels toe aan de uitbreiding van het freemium-aanbod.

Voorzichtige vooruitblik wekt zorgen

Voor het vierde kwartaal voorspelde Adobe een omzet tussen $6,80 miljard en $6,85 miljard.

Het middelpunt van $6,825 miljard lag iets onder de raming van analisten van $6,85 miljard.

Die vooruitblik overschaduwde de positieve resultaten voor omzet en winst, temeer omdat Adobe te maken krijgt met toenemende concurrentie van AI-gefocuste ontwerptools zoals Figma en Canva.

Rebecca Wettemann, hoofdanalist bij technologieonderzoeksbureau Valoir, omschreef het kwartaal in wezen als het voldoen aan de verwachtingen van beleggers.

„In deze omgeving volstaat het niet om alleen te voldoen,” zei ze in via e-mail verstrekte opmerkingen, geciteerd door MarketWatch. Bedrijven „moeten overtreffen en het verhaal bepalen.”

Harmon zei dat de zwakkere vooruitblik voor het vierde kwartaal vragen oproept over de concurrentiepositie van Adobe en de strategie die de aanstaande CEO zal volgen nu AI de markt voor creatieve software blijft hervormen.

Leiderschapsoverdracht verhoogt de druk

Adobe nadert een belangrijke leiderschapsoverdracht op een moment dat beleggers sterker bewijs eisen dat de AI-investeringen zich kunnen vertalen in duurzame groei.

Het bedrijf benoemde vorige week Anil Chakravarthy tot zijn volgende CEO.

De langdurige CEO Shantanu Narayen wordt op 1 december uitvoerend voorzitter.

Adobe heeft ook te maken gehad met wijzigingen elders in het leiderschapsteam.

CFO Dan Durn vertrok in juni om financieel directeur te worden bij Marvell Technology, waarna Steve Day ad-interim het stokje overnam.

David Wadhwani, president van Adobe’s Creativity and Productivity-divisie, treedt ook op 27 september af.

Wettemann zei dat de timing de druk op Chakravarthy vergroot.

„Een middelmatig kwartaal vlak voor de overdracht van de CEO is het slechtst mogelijke moment,” schreef Wettemann.

„Chakravarthy neemt het ambt op 1 december over met het wantrouwen van beleggers in plaats van een vliegende start, terwijl de CFO-positie nog steeds niet is ingevuld.”

De nieuwste resultaten van Adobe laten beleggers daarom twee tegengestelde signalen afwegen: de snel toenemende adoptie van zijn AI-producten en een bedrijf dat nog steeds moeite heeft om de markt ervan te overtuigen dat die opbrengsten zich zullen vertalen in versnellende groei.