Interview: Hyundai, MandM top auto picks na GST-verlaging, zegt Kranthi Bathini van WealthMills Securities

De Indiase aandelenindices daalden vrijdag en maakten een einde aan een driedaagse winning streak toen beleggers winst boekten in geselecteerde zwaargewichtaandelen nadat de markten een bescheiden winst zagen na het renteverlagingsbesluit van de Amerikaanse Federal Reserve op woensdag.

De eerdere winsten van de markt waren te danken aan optimisme over mogelijke renteverlagingen door de Amerikaanse Federal Reserve en vooruitgang in de handelsbesprekingen tussen New Delhi en Washington.

De renteverlaging van de Fed met 25 basispunten is echter misschien niet genoeg om de buitenlandse portefeuillebeleggers (FPI's) terug te halen naar de Indiase markten, nadat ze zich alleen al in de maand augustus voor een bedrag van $ 5 miljard hadden teruggetrokken.

"Meer dan de renteverlaging zal de handelsovereenkomst tussen India en de VS op korte tot middellange termijn een groot aandachtsgebied zijn voor FPI's", vertelt Kranthi Bathini, aandelenstrateeg bij WealthMills Securities, aan Invezz in een interview.

In eigen land hebben de Indiase aandelen een boost gekregen door de rationalisering van de GST-tarieven door de Indiase regering, die op het punt staat de prijzen van veel goederen en diensten te verlagen en de consumptiecyclus nieuw leven in te blazen.

Volgens Bathini is de autosector een van de sectoren die het meest zullen profiteren, en noemt Hyundai Motor India (NSE: HYUNDAI) en Mahindra en Mahindra (NSE: MandM) als zijn topkeuzes.

Ondanks de hoge waarderingen van de Indiase aandelenmarkt in vergelijking met collega's in de opkomende markten, zegt Bathini dat defensie een sector is die nog steeds een goede waarde biedt, en is hij optimistisch over de defensiesector voor langetermijninvesteringen, waarbij hij een CAGR-groei van 15-20% voorspelt.

Bewerkte fragmenten:

Kranthi Bathini, aandelenstrateeg, WealthMills Securities

Handelsbesprekingen VS-India groter aandachtsgebied dan renteverlaging door de Fed voor FPI's om terug te keren naar India

Invezz: De grootste ontwikkeling op dit moment is de renteverlaging door de Fed. Nu hebben FPI's zich teruggetrokken uit de Indiase markt en hun aandeelhouderschap staat op het laagste punt in 15 jaar. Zal de renteverlaging door de Fed hen tot op zekere hoogte terugbrengen naar de Indiase markt?

De renteverlaging zorgt er zeker voor dat de FPI's naar de Indiase markten kijken.

Het lijdt geen twijfel dat een renteverlaging altijd een positief signaal is voor de markten.

Maar meer dan de renteverlaging houden FII's de recente handelstarieven die aan India zijn opgelegd nauwlettend in de gaten.

De handelsovereenkomst tussen de VS en India wordt dus op middellange tot korte termijn het grote aandachtsgebied voor de FII's, meer dan de renteverlaging door de Federal Reserve.

Waarom de FPI-uitstroom als gevolg van Amerikaanse tarieven de Indiase markt niet deed zinken

Invezz: India en de VS zijn dus ook weer bezig met handelsbesprekingen. We kunnen op dit moment niet op het pistool vooruitlopen, maar stel dat er enige versoepeling is op het tarieffront, heb je het gevoel dat dat een grotere impact zal hebben op de FPI's?

Zeker. Dat zou een grotere opluchting zijn voor de economie. En een van de negatieve factoren die het sentiment van de Indiase markten op middellange tot lange termijn beïnvloedden, was dat de tarieven absoluut ongekend waren.

Omdat de Indiase economie of India op zoek was naar de status van meest begunstigde natie. Drie maanden geleden was dat het verhaal.

Maar ineens kwamen de tarieven tussen de VS en India als een verrassing voor de markten.

En het soort verklaringen dat van president Trump kwam, was ongekend en ongerechtvaardigd voor de Indiase markten, en dat is waar de FPI's zich een beetje ongemakkelijk voelden, en in de opkomende markten was India ineens de minst favoriete markt.

Dat was de reden dat in de maand augustus, zie je, buitenlandse portefeuillebeleggers zich terugtrokken voor een bedrag van 5 miljard dollar.

Normaal gesproken zou 15 tot 20 jaar geleden, in een maand, een terugtrekking van een paar miljard dollar van de markten het hebben opgeschud en zou het de bevingen hebben gevoeld.

Maar dankzij de ontwikkeling van de aandelenmarkt in India, en dankzij de DII's en de particuliere beleggers, die als een rots stonden, hielp dat om de verkoop door de FPI's langzaam op te vangen en dat is waar de Indiase markt onder het niveau van 24,500 daalde en vanaf daar, als je ziet, hebben de maatregelen in de vorm van GST-rationalisatie een duw gegeven aan de markt en Nifty was in staat om weerstand te bieden 25.000 niveau, en vandaag op 25.500 niveau.

Een winstbooster zou een kickstart kunnen zijn voor Nifty om het bereik van 25.750-26.000 te behouden

Invezz: Kunt u op korte termijn vooruitzichten bieden voor Nifty? Of waar denk je dat het tegen het einde van het jaar zal zijn?

De Nifty is op dit moment bereikgebonden. Als we naar Nifty kijken voor de afgelopen 18 maanden, bevinden de bredere hoofdindexen zich in een consolidatiefase.

Om dit niveau in een hoger tempo te doorbreken, heeft de markt wat meer munitie nodig, wat meer kickstart.

De kickstart zou moeten komen in termen van de winstbooster. Dat is waar de markt op middellange tot korte termijn tekortschiet.

En ook, wanneer Nifty rond het bereik van 25.700 komt, ziet de markt er op middellange tot korte termijn moe uit.

We moeten dus zien dat de Nifty het bereik van 25.750 tot 26.000 aanhoudt. Dit is het bereik dat Nifty nodig heeft om te consolideren en te behouden.

Anders kunnen we in de afgelopen anderhalf jaar, wanneer Nifty op dit niveau komt, een soort tastbare druk in de markt zien ontstaan in de afgelopen 18 maanden.

GST-rationalisatie om de bedrijfswinsten te helpen en de autosector te laten profiteren

Invezz: De rationalisering van het GST-tarief die heeft plaatsgevonden, zal naar verwachting een grote impact hebben op de consumentgerichte sectoren zoals auto's en FMCG. Maruti Suzuki heeft aangekondigd dat ze de autoprijzen van sommige instapmodellen hebben verlaagd om de tariefverlaging door te berekenen aan de consument. Ook FMCG-bedrijven doen dat. Dus, zouden deze sectoren de bedrijfswinsten in de komende kwartalen stimuleren, en wat zouden uw topkeuzes zijn op het gebied van aandelen?

Absoluut, de GST-rationalisatie zal de inkomsten helpen. En het zal ook de consumptiecyclus op gang brengen, zowel wat betreft de consumentenstatus als de discretionaire uitgaven.

Auto's zijn dus een van de belangrijkste sectoren die hiervan zullen profiteren, want wat de Indiase auto-industrie betreft, heeft deze sector de hoogste belastingen ter wereld.

Het heeft in het recente verleden ook onder druk gestaan. En het consumptieverhaal zal naar verwachting ook een kickstart geven.

Maar op een lichtere toon praten mensen te veel over FMCG-haarolie, tandpasta, enz., Nu de GST-tarieven dalen.

Dat zal een soort positief effect hebben, maar ik denk niet dat, omdat de GST-prijzen zijn gedaald, je drie of vier keer per dag begint te poetsen (lacht).

Maar het brengt wel positiviteit in de sector.

Hyundai Motor India, Mahindra en Mahindra topkeuzes om te profiteren van GST-verlaging opwaarts

Invezz: Dus, raadt u bepaalde aandelen aan die klaar zijn om een hoger opwaarts potentieel te zien als gevolg van verlagingen van de GST-tarieven?

Wat de auto betreft, houden we van de OEM's Hyundai Motors en Mahindra en Mahindra - deze twee zullen onze topkeuzes zijn in de autosector.

Invezz: De waarderingen van Indiase aandelen zijn onder hun historisch gemiddelde gezakt, maar blijven nog steeds een van de meest verheven ter wereld. Dus, welke sectoren zijn volgens u overgewaardeerd en welke zijn de sectoren die nog steeds een goede waarde bieden?

Ik zal meer voorraadspecifiek zijn dan sectorspecifiek.

Kijk, gezien het soort groei op lange termijn dat het belooft, worden de Indiase markten verhandeld tegen een premium waardering in de opkomende markten.

We hadden een sterke groeiprognose en ratingbureaus als Fitch en SandP hebben ook de rating van India verhoogd, die vrij positief is.

Gezien het soort sterke groei dat India biedt, zien we dus nog steeds een opwaardering van de winsten, vooral in de large-cap aandelen.

Bullish op defensieaandelen - koop op dips om op lange termijn te accumuleren

Maar ik ben nogal optimistisch over de lucht- en ruimtevaartsector in India. En ik ben de afgelopen 5-6 jaar optimistisch geweest over defensie, en de defensieaandelen zijn de afgelopen 36 maanden getuige geweest van een sterke rally. Het zijn multibaggers geweest.

Er komt een soort van waarderingsongemak bij defensieaandelen, maar elke dip in defensieaandelen is zeker een zeer goede kans voor beleggers om op lange termijn te accumuleren.

Toch kunnen de defensieaandelen een CAGR-groei van 15-20% opleveren. Ze hebben een sterk orderboek en ze hebben een sterke zichtbaarheid van de winst.

Invezz: Waar moeten beleggers op letten in het derde kwartaal?

De winst in het derde kwartaal is cruciaal omdat we de GST-hervormingen hadden, en ook de wereldwijde omgeving was behoorlijk uitdagend, en de Amerikaanse economie staat op middellange tot korte termijn onder druk.

En de tariefoorlogen hebben zich over de hele wereld afgespeeld. Deze wegen in het derde kwartaal op de markt.

We moeten zien hoe de inkomsten in het derde kwartaal zullen uitpakken.