Buffett's Berkshire Hathaway sluit een deal van $ 9,7 miljard voor de OxyChem-eenheid van Occidental

Warren Buffett's Berkshire Hathaway zei donderdag dat het de chemische tak van Occidental Petroleum, OxyChem, zal overnemen voor 9,7 miljard dollar in contanten, de grootste overname sinds de aankoop van verzekeraar Alleghany ter waarde van 11,6 miljard dollar in 2022.

De deal draagt bij aan de inspanningen van Occidental om zijn zware schuldenlast te verminderen en geeft aan dat Berkshire bereid is zijn banden met de in Houston gevestigde energieproducent, waar het al een aanzienlijk belang heeft, te verdiepen.

Berkshire Hathaway, dat in juni een belang van 28,2% in Occidental had, heeft sinds begin 2022 zijn blootstelling aan het bedrijf gestaag vergroot.

Buffett begon kort na de Russische invasie van Oekraïne met het verzamelen van aandelen en profiteerde van de marktvolatiliteit om tegen lagere prijzen te kopen.

"We kijken ernaar uit om OxyChem te verwelkomen als een operationele dochteronderneming binnen Berkshire", zegt Greg Abel, vice-voorzitter van Non-Insurance Operations bij Berkshire, in een persbericht.

Abel, die Buffett in 2026 zal vervangen als CEO van Berkshire, voegde eraan toe dat Vicki Hollub, CEO van Occidental, haar "toewijding aan de financiële stabiliteit van Occidental op lange termijn toont, zoals blijkt uit hun plan om de opbrengst te gebruiken om de balans van het bedrijf te versterken."

De aandelenkoers van Occidental Petroleum Corp steeg met 1,42% tijdens de premarket-handel, terwijl Berkshire Hathaway met 0,24% daalde.

Deal om Occidental te helpen balans te herstellen

Occidental, een van de grootste Amerikaanse producenten van basischemicaliën en polyvinylchloride, staat onder druk door de schuld die is opgebouwd tijdens de overname van Anadarko Petroleum ter waarde van 55 miljard dollar in 2019.

Die overname, die hielp bij het veiligstellen van enkele van de rijkste schalieolievelden in Texas, liet het bedrijf financieel uitgerekt.

De spanning verergerde toen Occidental vorig jaar voor 12 miljard dollar kocht van CrownRock, een schalieolieproducent in het Permbekken.

De schuld bedroeg eind juni 23,34 miljard dollar.

De opbrengst van de verkoop van OxyChem zal worden besteed aan balansherstel, aldus CEO Vicki Hollub, aangezien het bedrijf zich opnieuw richt op zijn kernactiviteiten op het gebied van olie en gas, die vorig jaar goed waren voor 75% van de winst.

Het inkomstenprofiel van OxyChem

OxyChem produceert chemicaliën voor waterbehandeling, vinylleidingen en medische producten, en andere industriële toepassingen.

In de eerste helft van dit jaar genereerde de eenheid $ 2,42 miljard aan inkomsten, hoewel analisten opmerken dat de vooruitzichten voor de vrije kasstroom voor 2025 zijn afgenomen.

Occidental heeft onlangs zijn winstvooruitzichten vóór belastingen voor het bedrijf verlaagd tot tussen $ 800 miljoen en $ 900 miljoen.

De verkoop vertegenwoordigt een verschuiving in de strategie, aangezien de markten hadden verwacht dat het bedrijf OxyChem zou behouden.

Marktreactie en meningen van analisten

Analisten van JP Morgan beschreven de deal als een "big bang"-stap om de schuldenlast van Occidental af te bouwen, terwijl ze waarschuwden dat er compromissen zouden zijn.

"Wij denken dat de transactie positief zou zijn voor het aandeel als een "big bang"-benadering om de balans af te bouwen in een uitdagende macro-omgeving, hoewel er enkele compromissen zijn", aldus JP Morgan.

Analisten van TPH en Co zeiden dat een prijskaartje van $ 10 miljard "als een verrassing komt", maar zou helpen de hefboomwerking te verminderen en hun schatting van de boekwaarde van $ 8,3 miljard te overschrijden.

"Bovendien zal het actief, in ieder geval in 2025, geen significante (vrije kasstroom) genereren", aangezien Occidental zijn vooruitzichten voor de inkomsten vóór belastingen al heeft verlaagd tot tussen $ 800 miljoen en $ 900 miljoen, terwijl de uitgaven relatief hoog blijven, aldus de analisten.

De transactie, die naar verwachting in het vierde kwartaal zal worden afgerond, onderstreept de financiële vuurkracht van Berkshire.

Het conglomeraat zit momenteel op een recordbedrag van 344 miljard dollar in contanten, waardoor het ruimte heeft voor grote overnames, zelfs als de markten onrustig blijven.

Voor Buffett, 95, kan de deal een van zijn laatste belangrijke stappen zijn voordat hij aan het einde van dit jaar de teugels aan Abel overdraagt, waardoor de positie van Berkshire als langetermijnfinancier van de strategie van Occidental wordt verstevigd.