IAG-koersverwachting: wat volgt voor moederbedrijf van British Airways na de cijfers?

De koers van International Consolidated Airlines (IAG) daalde tot 414p en veerde daarna op nadat het bedrijf gemengde financiële resultaten publiceerde te midden van de aanhoudende oorlog tussen de VS en Iran. IAG noteerde op het moment van schrijven op 435p, 12% lager dan de hoogste stand dit jaar.

IAG schrapt groeiplannen

IAG, het moederbedrijf van British Airways, Aer Lingus, Iberia en Vueling, rapporteerde sterke financiële resultaten. De omzet steeg met 1% tot €16 miljard in de eerste helft van het jaar. De omzet in het tweede kwartaal nam bescheiden toe tot €8.8 miljard.

Het operationeel resultaat daalde echter met 14,4% naar €1,6 miljard, terwijl de winst na belasting met 20% terugliep tot €1,03 miljard. Deze terugval deed zich voor doordat de brandstofkosten stegen te midden van de oorlog tussen de VS en Iran. IATA-data laat zien dat de gemiddelde prijs van vliegtuigbrandstof opliep naar $160, een stijging van 23% ten opzichte van de voorgaande maand. Ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar is dat een stijging van 77,8%.

Belangrijker nog, de vrije kasstroom klom naar €2.9 miljard in de eerste helft van het jaar, van €2.09 miljard in dezelfde periode vorig jaar. Deze verbetering was toe te schrijven aan de timing van vlootleveringen en betalingen aan de belastingdienst vorig jaar. IAG heeft de stijgende kosten gecompenseerd door tarieven te verhogen en door brandstofkosten af te dekken. 

De bedrijfsactiviteiten profiteerden vooral van Noord-Amerika, dat circa 30% van de omzet voor zijn rekening neemt. Daarna volgt Zuid-Amerika dankzij Iberia, British Airways en LEVEL. Verder zijn de Europese en binnenlandse markten belangrijke onderdelen van de bedrijfsvoering.

Met name het kapitaalarme loyaliteitsbedrijf bleef groeien, met een uitbreiding van ongeveer 10% jaar-op-jaar. Het streeft ernaar op middellange termijn €1 miljard aan operationeel resultaat te bereiken. De activiteit groeide met 3.4%, waarbij het operationeel resultaat steeg naar €239 miljoen.

IAG bleef ook de aandeelhoudersrendementen verbeteren. Het heeft al €800  miljoen van de €1.5 miljard aan aandeleninkoop voltooid die in februari werd aangekondigd. In een verklaring zei de CEO:

“We zijn goed gepositioneerd om met deze kortetermijntegenwinden om te gaan dankzij een divers portfolio van wereldklasse-merken in grote en aantrekkelijke markten; branchespecifieke marges; aanzienlijke vrije kasstroom en een sterke balans; en aantrekkelijke rendementen voor aandeelhouders.”

De IAG-koers hobbelde nadat het management de capaciteit had teruggeschroefd. Men gaf aan dat circa 57% van de capaciteit in de tweede helft is geboekt en verwacht wordt dat de capaciteit voor het hele jaar vlak zal blijven. 

Technische analyse van IAG-koers

Het aandeel IAG is de afgelopen weken teruggevallen, van een hoogtepunt van 492p in juni naar een dieptepunt van 414p vandaag. Dit laagste niveau was opmerkelijk omdat het samenviel met de opgaande trendlijn die de laagste swings sinds 23 maart verbindt. 

De koers lag ook iets boven het 200-daags exponentieel voortschrijdend gemiddelde (EMA), een teken dat de opwaartse trend voortduurt. Het heeft nu het 'Strong pivot reverse'-niveau van de Murrey Math Lines-tool opnieuw getest.

Het aandeel vormt ook geleidelijk een bullish engulfing-patroon. Daarom zal de koers waarschijnlijk blijven stijgen, mogelijk richting het jaar-tot-nu-hoogtepunt van 492p, het hoogste punt in juni van dit jaar. Een daling onder het huidige laagtepunt van 414p zou het bullish scenario ongeldig maken.