Nebius aandelen trekken zich terug na grote run: is het partnerschap met Microsoft voldoende om de winst vast te houden?

De rally van Nebius-aandelen (NASDAQ: NBIS) heeft een verkeersdrempel bereikt, waarbij de aandelen zich scherp terugtrokken na een spectaculaire run waarbij de aanbieder van AI-infrastructuur een van de opvallende presteerders van het jaar werd.

Deze terugval volgt op een buitengewone stijging waarbij de aandelen van Nebius stegen van ongeveer $ 14 eind 2024 tot een hoogste punt in 52 weken van $ 141,10 begin oktober 2025, wat neerkomt op een winst van meer dan 900% voor vroege beleggers.

De recente daling heeft geleid tot een kritische vraag bij beleggers: kunnen het Microsoft-partnerschap van meerdere miljarden dollars en de agressieve uitbreidingsplannen van het bedrijf het momentum vasthouden, of is het aandeel gewoon te ver en te snel gegaan?

Nebius-aandeel: Microsoft-deal zorgt voor explosief groeitraject

De katalysator achter de explosieve stijging van het Nebius-aandeel was ongetwijfeld de historische overeenkomst met Microsoft, die begin september 2025 werd aangekondigd.

Het meerjarige contract, ter waarde van $ 17,4 miljard met een mogelijke uitbreiding tot $ 19,4 miljard, houdt in dat Nebius speciale GPU-capaciteit levert aan Microsoft vanuit zijn nieuwe datacenter in Vineland, New Jersey, beginnend later dit jaar en doorlopend tot 2031.

De deal vertegenwoordigt een van de grootste AI-infrastructuurovereenkomsten die ooit zijn ondertekend en zorgde er alleen al op de aankondigingsdag onmiddellijk voor dat de aandelen van Nebius met bijna 50% stegen.

Naast het opvallende Microsoft-partnerschap heeft Nebius een indrukwekkend operationeel momentum laten zien.

Het bedrijf rapporteerde in het tweede kwartaal van 2025 een omzet van $ 105,1 miljoen, wat neerkomt op een duizelingwekkende stijging van 625% op jaarbasis en meer dan het dubbele van de prestaties in het eerste kwartaal.

Nebius behaalde ook eerder dan gepland een positieve aangepaste EBITDA in zijn kernactiviteiten op het gebied van AI-infrastructuur, wat wijst op een verbetering van de operationele efficiëntie ondanks agressieve expansie.

Het management verhoogde vervolgens zijn jaarlijkse run-rate revenue (ARR) guidance naar $900 miljoen tot $1,1 miljard voor het einde van 2025, een stijging ten opzichte van de vorige bandbreedte van $750 miljoen tot $1 miljard.

Waarderingsproblemen en winstgevendheidsuitdagingen Cloud Outlook

Ondanks de indrukwekkende groeicijfers en het binnenhalen van grote contracten zijn er aanzienlijke zorgen ontstaan over de waardering van Nebius en het pad naar duurzame winstgevendheid.

Het bedrijf wordt momenteel verhandeld tegen een koers-omzetverhouding van ongeveer 28 op basis van de verwachte ARR van ongeveer $ 1 miljard, met een K/W ratio van 123,35, waarderingen die suggereren dat beleggers buitengewoon optimistische groeiscenario's inprijzen.

Hoewel de omzet is geëxplodeerd, blijft Nebius onrendabel en rapporteerde het een nettoverlies van $ 91,5 miljoen in het tweede kwartaal van 2025, een toename ten opzichte van een verlies van $ 61,6 miljoen een jaar eerder.

De twaalfmaands winst per aandeel van het bedrijf bedraagt -$ 0,57, hoewel analisten verwachten dat de verliezen zullen afnemen tot -$ 0,80 per aandeel in 2026, tegen -$ 1,10 nu.

De snelle aandelen app recidive heeft rode vlaggen doen rinkelen bij sommige marktwaarnemers die vrezen dat Nebius een voorbeeld is van de speculatieve overdaad die kenmerkend is voor een AI-zeepbel.

Op 17 oktober 2025 daalden de aandelen met 7,8% omdat de krantenkoppen specifiek gericht waren op onrendabele AI-infrastructuurbedrijven, waarbij Nebius vaak werd genoemd als een goed voorbeeld van hype-gedreven waardering.

De buitengewone winst van 285% sinds het begin van het jaar en de stijging van bijna 400% sinds de aankondiging van de Microsoft-deal hebben het aandeel kwetsbaar gemaakt voor scherpe correcties wanneer het marktsentiment verschuift.