Waarom trekken buitenlandse investeerders miljarden uit India en kunnen hervormingen dit stoppen?

Buitenlandse investeerders hebben tot nu toe in 2025 meer dan 17 miljard dollar teruggetrokken van de Indiase markten, waardoor regelgevers ertoe worden aangezet een reeks deregulerende maatregelen te versnellen die gericht zijn op het herstellen van toegang en vertrouwen.

De aanhoudende kapitaalvlucht, die tot en met september drie opeenvolgende maanden van verkoop heeft gekend, heeft de roepie onder druk gezet tot een dieptepunt van bijna 88 per dollar en heeft de aandelenbenchmarks getemperd.

De ontwikkelingen hebben de Reserve Bank of India (RBI) en de Securities and Exchange Board of India (SEBI) ertoe aangezet om een hervormingsagenda te versnellen die bedoeld is om het beleggerssentiment weer op te bouwen en de toegang tot de markt te vergemakkelijken.

De uitstroom vertegenwoordigt de op één na grootste terugval van negen maanden ooit, die pas in 2022 werd overtroffen, toen geopolitieke schokken en agressieve wereldwijde renteverhogingen leidden tot 22,3 miljard dollar aan opnames.

Wat drijft de uittocht?

Analisten wijzen op de bestraffende Amerikaanse tarieven en een verschuiving in het wereldwijde risicosentiment als de belangrijkste katalysatoren voor de uitverkoop, waarbij buitenlandse fondsen hun blootstelling verminderen uit vrees voor de export- en groeivooruitzichten van India.

In augustus 2025 legde de regering-Trump tarieven van 50% op aan Indiase goederen, daarbij verwijzend naar de voortdurende aankoop van Russische olie door India, waardoor de totale heffing ruim boven de 15-20% werd geheven op regionale concurrenten zoals Vietnam, Indonesië en Thailand.

Moody's Ratings waarschuwde dat de tariefverhoging de jaarlijkse bbp-groei van India met ongeveer 0,3 procentpunt zou kunnen vertragen ten opzichte van de huidige prognose van 6,3% voor het fiscale jaar dat eindigt in maart 2026.

Afgezien van de handelsspanningen hebben buitenlandse portefeuillebeleggers kapitaal gerouleerd naar andere Aziatische markten, wat een hoger relatief rendement en lagere gepercipieerde risico's biedt.

De uitverkoop nam in juli en augustus toe als gevolg van het rentebeleid van de Amerikaanse Federal Reserve en een scherpe stijging van de H-1B-visumkosten, een stap die technologiebedrijven trof die afhankelijk zijn van het programma en het sentiment ten opzichte van exportgerichte sectoren temperde.

Lokale liquiditeitsproblemen en incidentele winstnemingen na sterke sectorale runs hebben de druk verergerd, waarbij buitenlandse investeerders alleen al in september netto $ 2,7 miljard verkochten.

De regelgevende reactie van India: hervormingen in gang gezet

RBI en SEBI hebben al snellere trajecten voor beursnoteringen geïntroduceerd en enkele kapitaal- en kredietregels versoepeld; Verdere maatregelen om de deelname van de detailhandel te verbreden en de toegang tot het buitenland te vereenvoudigen, worden besproken.

In september 2025 keurde de SEBI een single-window clearance-mechanisme goed, SWAGAT-FI (Single Window Automatic and Generalised Access for Trusted Foreign Investors) genaamd, dat is ontworpen om de toegang te vereenvoudigen voor buitenlandse investeerders die als laag risico worden beschouwd, zoals staatsinvesteringsfondsen, pensioenfondsen en grote openbare instellingen.

Het systeem brengt alle toegangsroutes onder één registratie, vermindert herhaalde nalevingsvereisten en zal naar verwachting de registratietijden verkorten van bijna zes maanden tot 30-60 dagen, waardoor India in overeenstemming komt met wereldwijde normen.

SEBI heeft ook de minimale IPO-vereisten voor zeer grote bedrijven versoepeld, waardoor het verplichte openbare bod is verlaagd van 5% naar 2.5% voor bedrijven met een marktkapitalisatie na uitgifte van meer dan ₹ 1 lakh crore, en de tijdlijn om te voldoen aan de minimale norm van 25% voor openbaar aandeelhouderschap wordt verlengd van vijf naar 10 jaar.

De toezichthouder breidde het toepassingsgebied van ankerbeleggers bij beursintroducties uit, waardoor de totale reservering voor het ankerboek werd verhoogd van een derde naar 40% en ook levensverzekeringsmaatschappijen en pensioenfondsen naast binnenlandse beleggingsfondsen werden opgenomen.

Zullen hervormingen werken?

Beleggers verwelkomen de versoepeling, maar zeggen dat diepere structurele hervormingen op het gebied van bureaucratie, belastingen, juridische duidelijkheid en handelsspanningen nodig zijn om het vertrouwen op lange termijn te herstellen.

Een leidinggevende van een investeringsbank benadrukte de "document-zware" en complexe onboarding-processen als een belangrijk afschrikmiddel, waardoor beleggers hun kapitaal naar India vaak uitstellen of omleiden naar meer toegankelijke markten.

Vertegenwoordigers van Deutsche Bank hebben contact opgenomen met Indiase toezichthouders en benadrukken de noodzaak van zowel regelgevende als technologische herzieningen om de marktefficiëntie te verbeteren.

Op korte termijn kunnen het versoepelen van procedurele barrières en snellere noteringen een deel van de uitstroom stoppen en een tactische instroom aantrekken door wrijving te verminderen en de aantrekkelijkheid van India als investeringsbestemming te vergroten.