Centrale bank van Brazilië bevestigt havikistische houding, blijft vertrouwen in inflatiepad

De centrale bank van Brazilië herhaalde het vertrouwen dat de referentierente van 15% van het land hoog genoeg zou moeten zijn om de inflatie terug te sturen naar de doelstelling van 3%.

De bank zei in de notulen van haar laatste beleidsvergadering die dinsdag werden gepubliceerd dat de recente economische ontwikkelingen in wezen verlopen zoals zij had verwacht, wat haar vertrouwen versterkt dat de huidige koers passend is.

"De commissie gaat verder met de fase waarin zij ervoor kiest de rente voor een zeer langere periode ongewijzigd te laten, maar met meer vertrouwen dat de huidige rente voldoende is om de convergentie van de inflatie naar de doelstelling te verzekeren", aldus de notulen.

De verklaring komt nadat de centrale bank vorige week besloot de Selic-rente voor de derde week op rij ongewijzigd te laten, waardoor deze in de buurt van het hoogste punt in 20 jaar bleef.

Beleidsmakers benadrukten dat de huidige verkrappingscyclus gericht is op het handhaven van stabiliteit en geduld, wat aangeeft dat er geen renteverlaging wordt verwacht.

Inflatieverwachtingen nemen af, maar liggen nog steeds boven doelstelling

De stap komt op een moment dat de marktinflatieverwachtingen sneller dalen en de tekenen van een vertraging duidelijker worden in de grootste economie van Latijns-Amerika.

Hoewel de notulen wezen op een afkoelend economisch klimaat, blijven ambtenaren voorzichtig en voegen ze eraan toe dat de inflatieverwachtingen, hoewel versoepeld, gedurende de hele prognosehorizon nog steeds boven de doelstelling van 3% liggen.

De centrale bank zei dat de diensteninflatie op peil blijft, deels als gevolg van een arbeidsmarkt die sterk blijft.

Deze continuïteit benadrukt de uitdaging om volledige inflatieconvergentie te bereiken in de aanwezigheid van andere desinflatoire krachten in de economie.

"Doorzettingsvermogen, vastberadenheid en sereniteit bij het voeren van het monetaire beleid zullen de voortzetting van deze beweging ondersteunen, die cruciaal is voor de convergentie van de inflatie naar de doelstelling tegen lagere kosten", aldus het document.

Beleidskoers blijft conservatief en data-afhankelijk

De functionarissen herhaalden dat de bank "voorzichtig en gegevensafhankelijk" zou zijn in haar toekomstige stappen, en zeiden dat ze zou reageren op de veranderende dynamiek van de financiële en kredietmarkt, maar niet overhaast van koers zou veranderen.

De notulen versterkten de manier waarop de bank een aantal recente maatregelen behandelde, waarvan eerder werd verwacht dat ze zouden afwijken van eerdere prognoses, omdat ze tot nu toe weinig effect hadden.

Het besluit van de centrale bank om standvastig te blijven, is een poging om de verwachtingen hoog te houden en haar geloofwaardigheid te behouden, terwijl ze de binnenkomende gegevens in de gaten houdt voor aanwijzingen van inflatiedruk en ontwikkelingen op het fiscale front.

Monitoring fiscaal beleid en onzekere fiscale impact

De notulen beschreven ook een vroege berekening van hoe rekening moet worden gehouden met de effecten van het besluit van de regering om de vrijstellingen van inkomstenbelasting eerder deze maand te verruimen.

De wet, die onlangs door het Congres is bevestigd, voldoet aan een centrale belofte van president Luiz Inácio Lula da Silva in de aanloop naar de races van 2026.

Hoewel de centrale bank de herziening in haar inflatieramingen accepteerde, merkte ze op dat het totale effect "hoogst onzeker" blijft en de komende maanden voortdurend zal worden onderzocht.

Analisten hebben gewaarschuwd dat de actie de inflatoire druk kan verhogen door het discretionaire inkomen te verhogen, waardoor het desinflatieproces wordt bemoeilijkt.

De bank zei echter dat zij de fiscale en bredere macro-economische gevolgen in de gaten zou houden alvorens haar beleid aan te passen.