Het aandeel van Rheinmetall stijgt terwijl de defensiegroep een vervijfvoudiging verwacht tegen 2030

Het Duitse Rheinmetall zag dinsdag zijn aandelen stijgen nadat het een ambitieus langetermijngroeiplan heeft gepresenteerd dat voorziet in een vervijfvoudiging van de verkoop tegen het einde van het decennium, gedreven door verhoogde Europese defensie-uitgaven en een aanhoudende vraag naar wapensystemen te midden van geopolitieke spanningen en de oorlog in Oekraïne.

De optimistische blik, gepresenteerd tijdens de kapitaalmarktdag van het bedrijf, versterkt Rheinmetalls positie als een van Europa's meest prominente begunstigden van de versnellende militaire moderniseringscyclus van het continent.

De aandelen van Rheinmetall stegen tijdens de vroege handel tot wel 4% voordat ze in Frankfurt met 3,6% hoger eindigden op €1.785.

Het aandeel stond bovenaan de Duitse DAX-index op een moment dat de meeste componenten in negatieve gebieden stonden. De aandelen zijn dit jaar tot nu toe al met ongeveer 190% gestegen.

Sterke verkoopprognose en marginuitbreiding

Rheinmetall verwacht dat de jaarlijkse omzet in 2030 ongeveer €50 miljard ($58 miljard) zal bedragen, een scherpe stijging ten opzichte van de €9,8 miljard die in 2024 werd gerapporteerd.

De prognose markeert het bovengrens van de eerdere richtlijn van €40 miljard tot €50 miljard en omvat de impact van fusies en overnames, hoewel potentiële orderwinsten in de Verenigde Staten worden uitgesloten.

Het bedrijf voorspelt ook dat de operationele marge tegen 2030 zal stijgen tot meer dan 20%, vergeleken met 15,2% in 2024.

De contante conversiekoers, die in 2024 70,1% bereikte, zal naar verwachting tegen het einde van het decennium boven de 50% blijven.

CEO Armin Papperger omschreef het groeivooruitzicht als "als een wonderwereld" en merkte de transformatie van het bedrijf in de afgelopen jaren op doordat de vraag naar defensie in Europa is versneld.

Analisten reageerden positief op de aankondiging.

Jefferies zei dat Rheinmetalls nieuwe verkoopprognose voor 2030 ongeveer 30% boven de consensusverwachtingen uitkomt, wat wijst op een sterk opwaartse potentie ten opzichte van de marktverwachtingen.

Defensie-uitgavenboom stimuleert groei

De snelle expansie van Rheinmetall sluit nauw aan bij de intensieve defensiepositie van Europa na de grootschalige invasie van Oekraïne door Rusland in 2022.

NAVO-bondgenoten kwamen eerder dit jaar overeen om de defensie-uitgaven tegen 2035 te verhogen tot 5% van het BBP, een aanzienlijke stijging ten opzichte van het eerdere doel van 2%, een verschuiving die de inkoopcycli heeft versneld en de orderpijplijnen voor grote defensieaannemers heeft versterkt.

Het eigen groeiende defensiebudget van Duitsland blijft de grootste drijfveer achter Rheinmetalls verkoopdoelstellingen, aldus Papperger.

Andere Europese landen, met name in de Baltische regio, voeren ook de uitgaven op terwijl ze reageren op verhoogde veiligheidsrisico's.

Het productportfolio van het bedrijf sluit nauw aan bij de meest urgente capaciteitsverschillen van de NAVO, variërend van luchtverdediging en moderne artilleriesystemen tot drones, elektronische oorlogsvoeringsoplossingen en luchttransport.

Papperger wees op een aanzienlijke vraag naar luchtverdedigingsinfrastructuur en schatte dat alleen al het veiligstellen van de oostgrens van Duitsland een investering van ongeveer €24,6 miljard zou vereisen.

Strategische reorganisatie en uitbreidingsinitiatieven

Als onderdeel van haar langetermijnstrategie kondigde Rheinmetall een reorganisatie aan van verschillende bedrijfseenheden, waaronder de oprichting van een nieuwe marinedivisie die naar verwachting €5 miljard aan omzet zal genereren tegen 2030.

Papperger zei dat hij hoopt dat de nieuwe eenheid in januari operationeel zal zijn.

Rheinmetall bevestigde ook een directe investering in het in de VS gevestigde dronesoftwarebedrijf Auterion, waarmee een partnerschap dat eind 2024 werd gevormd om gestandaardiseerde softwarecomponenten voor onbemande luchtvaartsystemen te ontwikkelen, verdiept.

De investering onderstreept de intentie van het bedrijf om zijn technologische capaciteiten uit te breiden op het gebied van autonome en digitaal aangedreven defensieoplossingen.

Tegen 2030 verwacht Rheinmetall dat het segment voertuigsystemen €13 miljard tot €15 miljard aan omzet zal bijdragen, terwijl de wapen- en munitiedivisie naar verwachting €14 miljard tot €16 miljard zal genereren.

De omzet uit luchtverdediging wordt geraamd tussen de €3 miljard en €4 miljard, en de digitale activiteiten van het bedrijf, die de groeiende vraag naar software- en netwerktechnologieën weerspiegelen, zal €8 miljard tot €10 miljard bijdragen.