Pichai waarschuwt geen enkel bedrijf dat immuun is voor een AI-bubbel, terwijl de chef van Klarna 'zenuwachtigheid' uitspreekt over stijgende datacenterweddenschappen

Elk bedrijf zou getroffen worden als de kunstmatige intelligentieboom zou terugkeren, zei Sundar Pichai, CEO van Google-moederbedrijf Alphabet, in een interview met de BBC, nu de zorgen over oververhitte waarderingen en ongecontroleerde investeringen in de sector toenemen.

In een interview met BBC News zei Pichai dat de snelle versnelling van AI-investeringen een "buitengewoon moment" was, maar erkende dat er tekenen van "irrationaliteit" begonnen te verschijnen.

Zijn voorzichtigheid komt te midden van een bredere discussie onder analisten en beleidsmakers over de vraag of er een speculatieve bubbel ontstaat rond AI-gerelateerde bedrijven.

Gevraagd naar de impact op Google als de AI-bubbel zou barsten, zei Pichai dat het bedrijf goed gepositioneerd was, maar niet vrijgesteld van systemische gevolgen.

"Ik denk dat geen enkel bedrijf immuun zal zijn, ook wij niet," zei hij.

Alphabet verhoogt AI-investeringen; De aandelen stijgen

Alphabet is dit jaar een van de sterkste spelers op de aandelenmarkt, met een stijging van bijna 50% doordat beleggers zijn AI-producten en verbeterde winstgevendheid in Google Cloud belonen.

Ooit beschouwd als een rem op de marges, is de clouddivisie een belangrijke drijfveer van de winst geworden.

In juli kondigde Google aan dat het de komende twee jaar 25 miljard dollar zal investeren in datacenters en AI-infrastructuur in staten die verbonden zijn met het grootste elektriciteitsnet van het land.

De uitgaven maken deel uit van een ingrijpende uitbreiding om de onderliggende technologie van het bedrijf te versterken in een tijd waarin het gebruik van AI-modellen sterk toeneemt.

Alphabet heeft ook de schuldmarkten aangeboord om zijn kapitaalprogramma te financieren.

Het bedrijf verkocht onlangs $17,5 miljard aan Amerikaanse obligaties, nadat het €6,5 miljard aan obligaties in Europa had uitgegeven, waarmee het zich aansloot bij een golf van technologiebedrijven die fondsen inzamelen ter ondersteuning van AI-ontwikkeling.

Zorgen over de terugkeer van 'irrationele uitbundigheid'

Pichai's opmerkingen deden denken aan die van voormalig voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve, Alan Greenspan, in 1996, toen hij waarschuwde voor "irrationele uitbundigheid" op de markten in de aanloop naar de dotcomcrash.

Pichai zei dat investeringscycli vaak te lang gaan voordat ze stabiliseren.

"We kunnen terugkijken op het internet," zei hij.

"Er was duidelijk veel overmatige investering, maar niemand van ons zou zich afvragen of het internet diepgaand was. Ik verwacht dat AI hetzelfde is. Dus ik denk dat het zowel rationeel is, als dat er elementen van irrationaliteit zijn in zo'n moment."

Zijn opmerkingen volgen op een waarschuwing van JP Morgan-CEO Jamie Dimon, die zei dat hoewel AI-investeringen uiteindelijk zouden uitbetalen, er "waarschijnlijk wat kapitaal verloren zou gaan".

De 'zenuwen' van de chef van Klarna over AI-investeringen en de wipplank van de markten

De verklaring van Pichai kwam bijna gelijktijdig met die van Klarna-baas Sebastian Siemiatkowski, die onthulde dat hij "nerveus" was over de omvang van de investeringen in AI.

"Ik denk dat [OpenAI] als bedrijf erg succesvol kan zijn, maar tegelijkertijd ben ik erg nerveus over de omvang van deze investeringen in deze datacenters. Dat is precies waar ik me zorgen over maak," vertelde hij aan Financial Times in een interview.

Siemiatkowski bezit aandelen in prominente AI-bedrijven, waaronder OpenAI, Perplexity, xAI en Cerebras, via zijn familiekantoor Flat Capital.

De verklaringen volgen ook op een uitverkoop in de technologiesector eergisteren week.

Hoewel de markt vorige week herstelde, daalde maandag opnieuw de Nasdaq Composite met 0,84%, omdat technologieaandelen onder druk bleven staan, waarbij Apple, Meta en Oracle elk meer dan 1% terugtrokken, en Nvidia 2% daalde vóór de winst op woensdag.

Ondanks de recente terugval van technologieaandelen te midden van zorgen over overbelaste waarderingen en stijgende kapitaalinvesteringen, denken sommige analisten dat markten het jaar nog steeds sterker kunnen afsluiten.

"We blijven een balans zien van bullish en bearish signalen richting het einde van het jaar, maar onze houding blijft dat een jaareindrally waarschijnlijk is," schreef Michael Graham, analist bij Canaccord Genuity, in een maandagnotitie.

Analisten zeggen dat er bubbelsignalen bestaan, maar dat ze nog steeds gemeten blijven

Eerder deze maand zei Richard Peterson, oprichter van MarketPsych, in een interview met Invezz dat er veel voorwaarden voor een bubbel waren, maar dat de omgeving gedisciplineerder bleef dan tijdens het dotcom-tijdperk.

"In de dotcom-tijd waren er veel bedrijven met ideeën maar geen inkomsten," zei hij.

"Hier zie je nog steeds durfkapitalisten geld steken in bedrijven zonder een duidelijke weg naar winst, maar over het algemeen is het relatief nuchter geweest."

Peterson zei dat de AI-sector "zeker bruisend" was, maar niet volledig in een bubbel, wat wijst op sterkere fundamenten en bredere adoptie dan eerdere technologische hypecycli.