Amerikaanse middagmarktbriefing: Dow draait scherp om terwijl banencijfers de hoop op renteverlagingen temperen

Wall Street zag zijn rally op donderdagochtend tegen het middaguur verdwijnen, terwijl beleggers worstelden met tegenstrijdige signalen over de gezondheid van de AI-boom en de bereidheid van de Federal Reserve om de rente te verlagen.

De Dow daalde met 150 punten, terwijl de SandP 500 zijn vroege winsten tenietdeed en in slechts 80 minuten bijna 2,5% daalde, ondanks de sterke winstcijfers van Nvidia.

Ondertussen verpletterde een gemengd banenrapport de hoop op een renteverlaging in december, waardoor handelaren hun inzet moesten heroverwegen in een fragiele markt die geen enkele overtuiging lang wil vasthouden.

De dag begon met oprechte opwinding. Nvidia leverde de resultaten voor het derde kwartaal die de verwachtingen verpletterden en richtlijnen bood die de voorspellingen van Wall Street overtrof.

CEO Jensen Huang verklaarde dat de vraag naar de nieuwe Blackwell-chips van het bedrijf "buiten de radars" was, en het aandeel steeg bijna 5% in de vroege handel, het soort beweging dat doorgaans een brede marktrally aanwakkert. Het hield niet lang stand.

De AI-bubbelangst houdt niet op

De ommekeer van Nvidia was snel en bruut. Het aandeel draaide van 5% naar bijna 2% lager tegen het middaguur, waardoor een reeks halfgeleidernamen en AI-aandelen met zich meesleepten.

Dit was geen simpele winst nemen. Beleggers, nog steeds bang door maandenlange discussie over de vraag of de uitgaven aan kunstmatige intelligentie uit de hand zijn gelopen, gebruikten de winst als een moment om zich te redden.

Palantir Technologies daalde met 5,5%, terwijl AMD en Oracle elk ongeveer 5% daalden. De bredere technologiesector, gemeten door het Technology Select Sector SPDR Fund, verloor 1,6%.

Wat opvalt is dat het kwartaal van Nvidia echt indrukwekkend was. De voorspelling voor het vierde kwartaal van het bedrijf was sterker dan verwacht, en analisten zoals die bij Jefferies verhoogden zelfs hun prijsdoelstellingen.

Toch kon de markt de rally niet stoppen. Dit suggereert dat er iets diepers speelt dan alleen de standaard winstreacties; de AI-industrie is psychologisch uitgeput.

Elk sterk datapunt wordt begroet met gelijktijdig kopen en verkopen, alsof handelaren bang zijn om zich te binden.

Het bredere beeld weerspiegelt deze onrust. November is zwaar geweest voor techaandelen, met de SandP 500 die ongeveer 3% daalde en de Nasdaq bijna 5% lager deze maand.

Dat soort zwakte verdwijnt niet alleen omdat één bedrijf de winst overtreft.

Banencijfers doden dromen over renteverlagingen in december

De echte schade kwam door het werkgelegenheidsrapport van september, dat werd vertraagd door de sluiting van de overheid.

Het ministerie van Arbeid meldde 119.000 nieuwe banen, sterker dan de consensusschatting van 50.000.

Klinkt optimistisch, toch? Behalve dat het werkloosheidspercentage steeg naar 4,4%, wat een vreemd economisch signaal gaf dat handelaren die renteverlagingen afschrikte.

Hogere banengroei voorkomt meestal dat de Fed de rente verlaagt. Dat is precies wat er gebeurde. De marktkansen op een renteverlaging in december stortten in tot onder de 40%, scherp lager dan de dag ervoor.

De Fed-notulen die eerder deze week werden vrijgegeven, toonden al diepe verdeeldheid onder beleidsmakers over de vraag of er in december überhaupt gekort moest worden.

De gemengde cijfers lieten handelaren onzeker achter over de volgende stap van de Fed. Vertraagt de economie of niet? Zijn banen nog steeds solide of verzachtend? Niemand leek het te weten, en onzekerheid maakte het ongemakkelijk om risicovolle activa vast te houden.

Walmart leverde de paar lichtpuntjes van de dag, met een stijging van 6% na het hebben overtroffen van de winstverwachtingen en het verhogen van de verwachtingen. Maar de overwinning van één retailer kon de schade door teleurstellende AI-momentum en afnemende hoop op een verlaging niet opvangen.

Totdat de koers van de Fed duidelijker wordt en de AI-rally een solide basis vindt, loopt elke marktopleving het risico op een plotselinge ommekeer.