US SEC onderzoekt Jefferies naar openbaarmaking van blootstelling aan failliete First Brands

De Amerikaanse Securities and Exchange Commission heeft een onderzoek gestart naar de relatie van Jefferies met de failliete auto-onderdelenfabrikant First Brands Group, volgens berichten van de Financial Times.

De toezichthouder onderzoekt of Jefferies voldoende openbaarmaking heeft gegeven aan investeerders over de omvang van de blootstelling van het Point Bonita-fonds aan het failliete bedrijf, dat in september onder de 12 miljard dollar aan schulden instortte.

Mensen die bekend zijn met de zaak vertelden de krant dat de SEC ook de interne controles van Jefferies beoordeelt en mogelijke conflicten binnen de bank en binnen haar verschillende bedrijfsonderdelen beoordeelt.

Het onderzoek bevindt zich in een vroeg stadium en het blijft onduidelijk of het zal leiden tot formele beschuldigingen van wangedrag.

Het onderzoek benadrukt hoe het faillissement van First Brands — een belangrijke kredietnemer in de snelgroeiende maar ondoorzichtige particuliere kredietsector — nu weerklinkt in de financiële sector.

Focus op of Jefferies beleggers op de hoogte heeft gebracht van risico's

De centrale vraag van de SEC, volgens het rapport, is of Jefferies beleggers in het Point Bonita Capital-fonds voldoende informatie heeft gegeven over de blootstelling van het fonds aan debiteuren die gekoppeld zijn aan First Brands.

Hoewel de documenten van Point Bonita in juni geen blootstelling aan de auto-onderdelenfabrikant vermeldden, toonden ze aan dat de grootste posities vorderingen waren van grote klanten van First Brands, waaronder Walmart en autoverkoper O'Reilly.

Jefferies maakte in oktober bekend dat het fonds ongeveer 715 miljoen dollar aan vorderingen bevatte, gekoppeld aan retailers die First Brands-producten zoals ruitenwissers aankopen.

Hoewel Jefferies zei dat die vorderingen verschuldigd waren van blue-chip kopers zoals Walmart, erkende de bank later dat zij geen betalingen rechtstreeks van detailhandelaren ontving.

In plaats daarvan "leidde" First Brands geld van klanten naar het Point Bonita-fonds.

Faillissementsaanvragen bevestigden later dat facturatiekredietverstrekkers die $2,3 miljard aan financiering verbonden aan de debiteuren van First Brands verschilden, door het bedrijf zelf waren betaald, en niet door eindklanten.

Die onthulling riep vragen op over de transparantie en risicostructuur die ten grondslag liggen aan de financiering op basis van debiteuren.

Jefferies zegt dat het "bedrogen" is.

Jefferies-CEO Rich Handler zei vorige maand dat de bank gelooft dat zij is "opgelicht" door First Brands, en stelde dat de faillissement van het bedrijf de kernactiviteiten van Jefferies niet wezenlijk had beschadigd.

Toch heeft het falen geleid tot bredere controle naar kredietstandaarden en kredietrisicopraktijken binnen het private kredietecosysteem.

Jefferies had een langdurige relatie onderhouden met First Brands, adviseerde het bedrijf, verstrekte factuurfinanciering en plaatste grote hoeveelheden leningen bij externe investeerders.

Deze onderling verbonden rollen maken naar verluidt deel uit van wat de SEC onderzoekt terwijl zij potentiële conflicten en risicocontroles binnen de bank evalueert.

Bronnen vertelden de krant dat het nog niet bekend is of het agentschap zijn beoordeling uitbreidt naar andere financiële bedrijven die met First Brands hebben samengewerkt.