Reken dit jaar niet op een 'kerstmanrally': waarschuwt markttechnicus

Amerikaanse aandelen, zoals vertegenwoordigd door de benchmark SandP 500-index, liggen op koers om het jaar in het groen af te sluiten.

Maar een zogenaamde "Kerstmanrally" zal dit jaar misschien niet verschijnen – en dat schetst geen bijzonder rooskleurig beeld van wat er in 2026 te wachten staat, zegt Jonathan Krinsky, hoofd markttechnicus bij BTIG.

De benchmarkindex is deze week met meer dan 2,0% teruggetrokken, maar Krinsky waarschuwt dat de recente zwakte mogelijk een druppel in de emmer is vergeleken met wat beleggers in de toekomst te wachten staat.

Wat is precies een kerstmanbijeenkomst?

Een "Santa Claus rally" verwijst naar een bekend seizoenspatroon in Amerikaanse aandelen. Historisch gezien stijgen ze meestal tijdens de laatste vijf handelsdagen van december en de eerste twee sessies van januari.

Gemiddeld stijgt de SandP 500 in deze periode met 1,2% en in december in het algemeen, volgens gegevens van Stock Trader's Almanac.

Markthistorici en handelaren volgen deze trend al decennialang – en merken op dat deze periode vaak een bescheiden maar betrouwbare impuls voor belangrijke indices brengt.

De theorieën achter het patroon verschillen. Sommigen schrijven dit toe aan lagere handelsvolumes nu institutionele afdelingen het jaar afnemen, terwijl anderen wijzen op een verbeterd beleggerssentiment door feestdagen, bonusstromen of portefeuilleherbalancering.

Volgens langlopende marktgegevens heeft deze periode historisch gezien vaker positieve rendementen opgeleverd – waardoor het een nauwlettend fenomeen op Wall Street is.

Waarom een kerstmanbijeenkomst misschien niet in 2025 zal plaatsvinden

Volgens Jonathan Krinsy ziet de technische opstelling er in 2025 minder veelbelovend uit.

In zijn onderzoeksnotitie benadrukte de markttechnicus dat de benchmarkindex gevaarlijk rond het 50-daags voortschrijdend gemiddelde zweeft, een niveau dat veel handelaren zien als een graadmeter voor kortetermijnmomentum.

De SandP 500 zakte onlangs intraday onder die drempel, wat zorgen oproept over afnemende sterkte. "Het was ongeveer een maand geleden toen SPX ongeveer 7 maanden niet onder de 50 DMA was gegaan," schreef hij.

De recente zwakte suggereert echter dat het de komende dagen weer onder de markt kan sluiten – wat mogelijk het bearish momentum op korte termijn versnelt, voegde Krinsky toe.

Die verschuiving, zei hij, markeert "een subtiele, maar opmerkelijke verandering in karakter."

Al met al is de benchmark gedaald in een maand die doorgaans winst oplevert – wat suggereert dat de seizoensgebonden rugwind mogelijk niet sterk genoeg is om marktvermoeidheid te compenseren, aldus de hoofdmarkttechnicus van BTIG.

Wat een ontbrekende kerstmanrally-signalen voor 2026

Als de markt niet de gebruikelijke opleving eind december laat zien, kunnen de gevolgen zich ver uitstrekken tot voorbij de feestdagen.

Historisch gezien is het ontbreken van een kerstmanbijeenkomst geïnterpreteerd als een waarschuwingssignaal voor het komende jaar.

Stock Trader's Almanac merkt op dat wanneer dit seizoenspatroon stagneert, dit vaak voorafging aan periodes van marktturbulentie of zwakkere dan verwachte prestaties.

Hoewel geen enkele indicator toekomstige uitkomsten garandeert, kan een matige afsluiting van 2025 zorgen over uitgerekte waarderingen, afnemend momentum of veranderende macroomstandigheden versterken.

Voor beleggers kan dat betekenen dat ze 2026 met een meer defensieve houding ingaan.