Waarom 2025 het jaar van overwinningen in crypto was, maar toch de minst bevredigende overwinning

Volgens de meeste conventionele maatstaven had 2025 herinnerd moeten worden als het doorbraakjaar van crypto.

De regelgeving is eindelijk van kracht geworden. Institutioneel kapitaal stroomde via gereguleerde kanalen. Bitcoin bereikte een nieuw hoogtepunt.

Stablecoins overschreden meerdere biljoenen dollarvolumes. On-chain markten breidden zich uit voorbij native tokens en werden aandelen en grondstoffen aangebied.

En toch, nu het jaar ten einde loopt, is de overheersende stemming niet triomf maar onbehagen.

Crypto sloot 2025 af met meer "overwinningen" dan ooit tevoren in zijn geschiedenis, en slaagde er nog steeds niet in een overtuigend gevoel van overwinning te creëren.

De prijzen daalden na oktober, de stijgingen namen snel af en positieve ontwikkelingen, waaronder renteverlagingen en beleidsduidelijkheid, werden grotendeels genegeerd.

Wat in plaats daarvan ontstond, was een markt die structureel sneller was volwassen dan zijn eigen vertrouwen.

Een veelbelovend begin, en de eerste barsten

Het jaar begon met optimisme. Een politieke reset in Washington hielp in januari een risicovolle toon te creëren, waarbij digitale activa naast aandelen werden opgeheven.

Bitcoin steeg, het sentiment verbeterde en het idee dat crypto een stabielere, institutionele fase inging, kreeg steeds meer aandacht.

Dat vertrouwen hield niet lang stand. Februari bracht een vroege herinnering dat de oude kwetsbaarheden van crypto niet verdwenen waren.

Een scherpe verkoop van memecoins maakte speculatieve winsten op kleinere tokens ongedaan.

Ignacio Aguirre Franco, CMO bij BitGet, merkt op dat deze daling in meme-munten structureel was.

Deze uitverkoop werd gevolgd door een groot beveiligingslek bij Bybit, wat het vertrouwen in gecentraliseerde locaties verstoorde.

Samen benadrukten de episodes hoe snel liquiditeit kan verdwijnen wanneer speculatie botst met zwakke risicobeheersing.

April en de terugkeer van macrozwaartekracht

In april werd de claim van crypto-onafhankelijkheid op macro-onafhankelijkheid serieuzer op de proef gesteld.

Naarmate Trumps tariefretoriek weer opkwam en wereldwijde risicovolle activa werden verkocht, daalden digitale activa gelijktijdig.

Bitcoin daalde scherp, altcoins deden het slechter en de correlaties met aandelen namen sterk toe.

Voor sommigen was de uitverkoop teleurstellend. Voor anderen was het onthullend. Crypto opereerde niet langer aan de rand van de wereldwijde financiën — het was er steeds meer in verankerd.

Die integratie zou een bepalend thema van het jaar worden. Naarmate on-chain markten zich uitbreidden en kapitaalstructuren zich verdiepten, werd crypto gevoeliger voor dezelfde macro-schokken die traditionele markten bewegen, van handelsbeleid tot renteverwachtingen.

Avinash Shekhar, medeoprichter en CEO van Pi42, benadrukt deze nieuwe band met de wereldeconomie.

Halverwege het jaar: legitimiteit, eindelijk

Als april de kwetsbaarheden van crypto blootlegde, toonde het midden van het jaar de sterkste fundamentals tot nu toe.

De goedkeuring van de GENIUS Act betekende een keerpunt voor stablecoins, met langverwachte regelgevende duidelijkheid in de VS en het vergroten van institutioneel vertrouwen.

Rond dezelfde tijd maakte de opkomst van Digital Asset Treasury Companies het mogelijk dat bedrijven Bitcoin als onderdeel van hun reserves konden aanhouden, waardoor de grens tussen crypto en mainstream financiën verder vervaagde.

"De meest betekenisvolle ontwikkelingen dit jaar waren de goedkeuring van de GENIUS Act, die een duidelijk regelgevend kader voor stablecoins bood en het institutionele vertrouwen versterkte, samen met de opkomst van Digital Asset Treasury Companies die bedrijven in staat stelden Bitcoin in hun reserves te integreren," vertelde Aguirre Franco aan Invezz.

De participatie van de instellingen versnelde overal in de sector. Volgens Shekhar bereikte de cryptomarkt een psychologische mijlpaal toen de wereldwijde marktkapitalisatie 4 biljoen dollar bereikte, wat de evolutie van een experimentele activaklasse naar een geloofwaardig onderdeel van het financiële systeem onderstreept.

"De adoptie nam aanzienlijk toe, met miljoenen nieuwe gebruikers die via gereguleerde en conforme platforms binnenkwamen," zei Shekhar tegen Invezz, waarbij hij wees op diepere liquiditeit, verbeterde marktstructuur en duidelijkere regelgevende signalen in grote economieën.

Onder de oppervlakte veranderde ook de infrastructuur van crypto. Onchain-derivatenmarkten werden snel volwassen en gingen verder dan crypto-native activa.

"2025 betekende een duidelijk keerpunt voor het digitale activa-ecosysteem," zei Wenny Cai, COO van Synfutures.

Die verschuiving was belangrijk. Voor het eerst kregen handelaren toegang tot blootstelling aan traditionele activa onchain, dag en nacht zonder tussenpersonen, een teken dat echte activa begonnen te migreren in de orbit van crypto.

Ondanks sporadische geopolitieke spanningen — van oplaaiingen in het Midden-Oosten tot hernieuwde handelsangsten tussen de VS en China — hield de bredere trend stand.

Institutionele stromen, vooruitgang in regelgeving en toenemende use cases hielpen de macro-angst te compenseren.

Gedreven door het "Uptober"-verhaal en een toename van ETF-instroom die uiteindelijk de verkopers overweldigend, bereikte Bitcoin een nieuw recordhoogte boven de $120.000.

Oktober: wat brak crypto?

Het keerpunt kwam abrupt.

In oktober raasde een grootschalige liquidatiegebeurtenis door derivatenmarkten, waarbij miljarden aan hefboomposities binnen enkele dagen werden weggevaagd.

De prijzen daalden scherp, de volatiliteit schoot sterk en het vertrouwen verdween.

Dit was niet zomaar weer een afname. Het betekende een psychologische breuk.

De liquidatiegolf onthulde hoe onderling verbonden cryptomarkten waren geworden en hoe fragiel ze nog steeds waren onder stress.

Gedwongen verkopen overspoelde de spotvraag, de liquiditeit werd dunner en handelaren werden steeds defensiever.

Cruciaal is dat de markt nooit volledig zijn evenwicht heeft hersteld.

Toen het goede nieuws stopte met werken

Na oktober ging crypto een onbekende fase in. Positieve ontwikkelingen bleven binnenkomen — renteverlagingen, beleidsvooruitgang, voortdurende institutionele interesse — maar de prijsbeweging bleef gematigd.

De rally's vervaagden snel. De volatiliteit bleef hoog. Het sentiment werd voorzichtiger.

Stablecoins illustreren de kloof die ongelijkheid. Het transactievolume steeg in 2025 boven de 7 biljoen dollar, maar minder dan 1% van die activiteit weerspiegelde echte betalingen, aldus Boris Bohrer-Bilowitzki, CEO van Concordium.

"Dit benadrukt de belangrijkste bottleneck voor de groei van stablecoins: het gebrek aan vertrouwen en zorgen over veiligheid bij gebruikers," vertelde hij aan Invezz.

"2026 is het jaar waarin hype wordt gescheiden van het nut in de echte wereld."

Met andere woorden, de infrastructuur was vooruit op adoptie. Er bestond regulering, maar fragmentatie tussen rechtsgebieden bleef bestaan.

De liquiditeit was dieper, maar hefboomwerking bleef een destabiliserende kracht. De gebruiksgevallen namen toe, maar de dagelijkse bruikbaarheid bleef achter bij de krantenkoppen.

Eric Piscini, CEO van Hashgraph, zei dat 2025 de basis heeft gelegd voor een groeiende kloof tussen speculatie en infrastructuur.

"Projecten die veiligheid, kostenbesparingen en snellere afwikkeling kunnen bieden, zullen het meest profiteren," voegde hij eraan toe.

"Met de VS die feitelijk een door de private sector geleid model omarmen, zullen gereguleerde en door reserves gedekte stablecoins de toekomst van programmeerbaar geld vormgeven," vertelde Piscini aan Invezz.

Was het het jaar van crypto?

Aan het einde van het jaar had crypto bereikt wat ooit onwaarschijnlijk leek. Het had regelgevende erkenning gekregen, institutionele toegang en een plek op de wereldwijde financiële markten.

Toch had het ook dezelfde kwetsbaarheden geërfd — macrogevoeligheid, door hefboomwerking gedreven volatiliteit en vertrouwensschokken — die traditionele systemen teisteren.

De industrie begon het jaar op zoek naar bevestiging en eindigde het met een worsteling met volwassenheid.

De les was niet dat de belofte van crypto was vervaagd, maar dat legitimiteit alleen geen momentum garandeert.

2025 zal uiteindelijk misschien niet herinnerd worden als het jaar waarin crypto de wereld veroverde, maar als het jaar waarin het besefte dat verovering heel anders voelt dan overwinning.