Amerikaanse meubelvoorraden stijgen nu Trump de invoerheffingen uitstelt

Aandelen van meubelhandelaren met aanzienlijke blootstelling aan Amerikaanse importen stegen in de premarket-handel nadat president Donald Trump de geplande tariefverhogingen op verschillende belangrijke huishoudelijke categorieën had uitgesteld, wat tijdelijke verlichting bood aan een sector die worstelt met zwakke consumentenvraag en kostendruk.

Laat op woensdag ondertekende Trump een proclamatie waarin hogere tarieven op gestoffeerd meubilair, keukenkasten en wastafels met een jaar werden uitgesteld, waardoor de verhoging werd uitgesteld tot 2027.

De maatregel houdt de bestaande tarieven voorlopig op 25%, in plaats van ze volgend jaar scherp te laten stijgen zoals eerder gepland.

In september had Trump nieuwe tarieven van 25% op keukenkasten en gestoffeerd meubilair ingesteld, die in oktober van kracht werden.

Volgens het oorspronkelijke plan zouden de prijzen in 2026 respectievelijk stijgen naar 50% en 30%, wat zorgen baart in de meubelindustrie over hogere prijzen, krappe marges en een zwakkere vraag.

Na de aankondiging stegen de aandelen van online meubelwinkel Wayfair ongeveer 4% vóór de openingsbel.

Wayfair is sterk afhankelijk van import uit China en Vietnam, twee van de grootste leveranciers van meubels aan de VS.

Williams-Sonoma, eigenaar van merken zoals Pottery Barn en West Elm, steeg met meer dan 2%, terwijl luxe meubelhandelaar RH met ongeveer 5,5% steeg in de premarkete handel.

Zowel RH als Williams-Sonoma werken de afgelopen jaren aan het diversifiëren van hun toeleveringsketens om de afhankelijkheid van één enkel land te verminderen.

Tarieven gekoppeld aan zorgen over de importpiek

De tarieven werden oorspronkelijk door de regering gerechtvaardigd als reactie op wat zij omschreef als grootschalige instroom van geïmporteerd meubilair en meubels op de Amerikaanse markt, met name uit China en Vietnam.

"De Verenigde Staten blijven productieve onderhandelingen voeren met handelspartners om handelswederkerigheid en nationale veiligheidszorgen met betrekking tot de import van houtproducten aan te pakken," zei het Witte Huis in de oudejaarsproclamatie waarin de vertraging werd aangekondigd.

Analisten van Mizuho zeiden dat de beslissing op korte termijn ruimte zou bieden voor meubelwinkels, vooral Wayfair.

"Het marktmodel van het bedrijf heeft tot nu toe goed rekening gehouden met prijsstellingen, waarbij productinkoop waar nodig wordt geflext en directe margedruk wordt vermeden," zeiden analisten David Bellinger en Declan Kelley in een notitie.

Ze voegden eraan toe dat structurele veranderingen in Wayfair's bedrijf het helpen marktaandeel te winnen, waarbij tarieven mogelijk grotere spelers bevoordelen die meer flexibiliteit hebben in inkoop en prijsstelling.

Waarderingszorgen blijven bestaan voor Wayfair

Niet alle analisten zijn ervan overtuigd dat de vertraging van het tarief het langetermijnvooruitzicht wezenlijk verbetert.

Jefferies verlaagde Wayfair vorige maand naar Vasthouden, met het argument dat de waardering van het aandeel ver is gestegen boven die van de concurrenten, ondanks tekenen van afnemende vraag.

Wayfair verhandelt tegen bijna 40% premie ten opzichte van vergelijkbare consumenteninternetbedrijven, zei Jefferies, en waarschuwt dat verdere meervoudige uitbreiding moeilijk zal zijn zonder sterkere winstgroei.

Het bedrijf verwacht een EBITDA-groei van ongeveer 12% in 2026, onder de marktverwachtingen van ongeveer 16%.

Jefferies gaf ook zachtere webverkeers- en enquêtegegevens aan.

Vergelijkbare Web-gegevens toonden aan dat de Amerikaanse sitebezoeken in november vertraagden, terwijl Morning Consult-enquêtes aangaven dat de koopintentie negatief werd doordat consumenten met een middeninkomen te maken hadden met toenemende druk op de arbeidsmarkt.

Williams-Sonoma wordt gezien als stabieler spel

Williams-Sonoma daarentegen wordt door analisten gunstiger beoordeeld na een solide prestaties in het derde kwartaal ondanks macro-economische tegenwind.

Het bedrijf rapporteerde een omzet van $1,88 miljard, een stijging van 4,4% op jaarbasis en hoger dan de marktverwachtingen, met sterke punten over zijn merken.

Analisten wijzen op de balans van Williams-Sonoma, kasstroomgeneratie en kapitaalrendement als belangrijke sterke punten.

Het bedrijf keert ongeveer 30% van de winst uit als dividend en streeft naar operationele marges van midden tot hoge tientallen, wat het de afgelopen jaren consequent heeft geleverd.