Chileense staking- en verdwijnende LME-aandelen duwen de koperprijzen naar een record van $13.000 per ton

De koperprijzen bereikten maandag een nieuw recordhoogtepunt, gedreven door toenemende zorgen over het aanbod.

Dit was voornamelijk het gevolg van een staking in een belangrijke Chileense mijn, samen met lage voorraadniveaus in door de London Metal Exchange goedgekeurde magazijnen en prognoses voor markttekorten.

Op het moment van schrijven was het driemaands kopercontract op de London Metal Exchange $13.015 per ton, een stijging van 4%.

Het contract had eerder die dag een recordhoogte van $13.025 per ton bereikt, waarmee ook de grens van $13.000 per ton voor het eerst ooit werd overschreden.

Staking van Mantoverde

Het thema van kopertekorten werd onderstreept door de staking in de koper- en goudmijn van Capstone Copper in Mantoverde in Noord-Chili, aldus handelaren.

De mijn van Mantoverde zal naar verwachting tussen de 29.000 en 32.000 metrische ton koper produceren. Hoewel dit slechts een fractie is van de wereldwijde gemijnde productie die dit jaar wordt voorspeld van ongeveer 24 miljoen ton, versterkt het de verwachtingen van tekorten.

Capstone Copper had eerder aangekondigd dat Union Two in haar kopermijn in Mantoverde in Chili vanaf 2 januari zou beginnen met stakingen, wat ongeveer 22% van het totale personeelsbestand zou treffen.

Het bedrijf had aangekondigd dat, ondanks de aanhoudende staking, de activiteiten van de mijn veilig en geleidelijk zouden worden teruggebracht tot ongeveer 30% van de standaardproductie.

Bovendien had het bedrijf zijn inzet bevestigd om de onderhandelingen voort te zetten in een poging tot een oplossing te komen.

Wereldwijde tekort voor 2026?

Volgens een rapport van Reuters zal de mijn in Mantoverde naar verwachting 29.000 ton koper produceren, wat slechts een fractie is van de wereldwijde totale mijnproductie van 24 miljoen ton dit jaar.

Toch geeft het aan dat de productie mogelijk niet aan de verwachtingen van analisten voldoet.

Volgens de prognoses van ING Group toont het geraffineerde kopersaldo voor 2026 een leveringstekort van ongeveer 600.000 ton, wat volgt op een tekort van ongeveer 200.000 ton vorig jaar.

Een reeks onderbrekingen in de koperlevering in 2025, meest recentelijk de overmacht die Freeport uitriep bij zijn enorme Grasberg-mijn in Indonesië, heeft geleid tot een strakker marktevenwicht voor zowel 2025 als 2026.

Grasberg, de op één na grootste kopermijn ter wereld, is goed voor ongeveer 4% van de wereldwijde koperproductie.

Daarnaast wordt wereldwijd in 2026 een kopertekort van meer dan 100.000 ton verwacht.

Analisten van China Securities Co. schreven dit verwachte tekort, dat de koperprijzen opdrijft, toe aan algemene leveringstekorten en regionale marktverstoringen als gevolg van Amerikaanse tarieven.

Tariefarbitrage verhoogt koperprijzen

Een belangrijke oorzaak van de stijging van de koperprijzen is de daling van 55% in de London Metal Exchange (LME) aandelen sinds eind augustus, die momenteel 142.550 ton bedragen, volgens het Reuters-rapport.

Een aanzienlijk deel van dit koper is naar de VS verplaatst.

De prijzen in de VS zijn ook hoog omdat, ondanks dat koper een vrijstelling heeft gekregen van de invoerheffingen die op 1 augustus zijn ingevoerd, de kopertarieven zelf nog steeds worden beoordeeld.

Het tariefbeleid van de Amerikaanse president Donald Trump heeft extreme prijsvervormingen veroorzaakt tussen de VS en de LME-benchmark.

Handelaren haalden eerder dit jaar grote hoeveelheden koper de VS binnen om potentiële tarieven te omzeilen, waardoor de COMEX-prijzen scherp boven de LME werden geduwd, aldus ING Group.

"Hoewel geraffineerd koper uiteindelijk werd vrijgesteld, blijft het risico van heringevoerde tarieven, met een mogelijke tariefverhoging van 15% in juni 2026, de COMEX/LME-arb ondersteunen," zei Ewa Manthey, grondstoffenstrateeg bij ING Group, in een rapport.