Zilverrally zet het wereldwijde aanbod onder druk nu de vraag in de detailhandel in heel Azië sterk toeneemt

De snelle prijsstijging van zilver trekt door de wereldwijde markten, zet de toeleveringsketens onder druk en dwingt banken en raffinaderijen zich te haasten om aan de ongekende detailhandelsvraag te voldoen.

Na vorig jaar bijna 150% te zijn gestegen, is het witte metaal begin 2026 verder versneld, met een sprong van ongeveer een derde in slechts enkele weken.

De rally is aangewakkerd door geopolitieke onzekerheid onder de regering-Trump, hernieuwde aanvallen op de Federal Reserve en een groeiend perceptie onder consumenten dat edelmetalen een van de weinige overgebleven veilige havens bieden.

De detailhandelswoede verspreidt zich buiten China

China was een vroeg epicentrum van de zilverkoopgolf, waarbij consumenten munten en kleine staven opschokten terwijl de prijzen records braken.

Dat enthousiasme verspreidt zich nu over Azië en het Midden-Oosten.

Van wachtrijen in Singapore tot uitverkochte aanbiedingen in Zuid-Korea, zorgen particuliere beleggers voor de vraag op niveaus die zelden eerder zijn gezien.

"Het is de hoogste vraag die ik ooit heb gezien," zei Firat Sekerci, algemeen directeur van Public Gold DMCC, een goudhandelaar gevestigd in Dubai, in een Bloomberg-rapport.

"De meeste raffinaderijen in Turkije zijn de afgelopen 10 dagen uitverkocht voor de kleinere staven — 10 ounces, 100 ounces."

In Turkije zijn retailkopers naar verluidt bereid tot wel $9 per ounce boven de wereldwijde benchmarkprijzen in Londen te betalen om metaal te bemachtigen.

Verhoogde premies zijn ook zichtbaar in het Midden-Oosten, wat benadrukt hoe lokale tekorten de prijzen ver boven internationale referenties uitduwen.

Leveringsknelpunten en wereldwijde ontwrichtingen

De stijging van de premies zorgt ervoor dat wereldwijde banken prioriteit geven aan verzendingen naar markten als Turkije en het Midden-Oosten, volgens handelaren die bekend zijn met de kwestie.

Daardoor bereikt India minder zilver, waardoor de vraag daar onbenut blijft.

India blijft een van de grootste zilverconsumenten ter wereld, en de vraag is nu zelfs sterker dan tijdens de oktoberdruk die de wereldmarkten verstoorde.

In die tijd putten Diwali-gerelateerde koop- en Amerikaanse tariefvrees de liquiditeit in Londen uit en brachten de benchmarkprijzen naar het hoogste niveau sinds de jaren zeventig.

De interesse van investeerders in India is opnieuw toegenomen, vooral naar munten en kleinere staven.

"Wat we ook produceren, we verkopen. We zouden 25% meer munten en staven kunnen leveren, en de markt zou het absorberen," zei Samit Guha, de CEO van MMTC-PAMP India Pvt.

Hoewel het bedrijf zijn zilverdore-import tussen oktober en december meer dan heeft verdubbeld ten opzichte van vorig jaar, heeft het nog steeds moeite om het tempo bij te houden.

Daarnaast ontvangt het verzoeken om metaal te raffineren voor klanten in Zuid-Korea, de Verenigde Arabische Emiraten, Vietnam en Maleisië.

Krappe voorraden en veerkrachtige vraag

Structurele factoren verergeren het tekort.

Raffinaderijen richten zich doorgaans op het produceren van grote staven van 1.000 ounce die worden gebruikt op groothandelsmarkten, waardoor de beschikbaarheid van retailvriendelijke formaten wordt beperkt.

"Het is niet logisch voor raffinaderijen om de productie op te voeren en te investeren in nieuwe lijnen" voor kleinere repen, zei Sunil Kashyap, managing director van edelmetaalhandelaar FinMet Pte Ltd., met als verwijzing naar onzekerheid over hoe lang de vraag zal blijven bestaan.

Ondertussen blijven de voorraden dun na de squeeze van vorig jaar.

Voorraden gekoppeld aan de Shanghai Futures Exchange herstelden kort in december, maar zijn sindsdien teruggevallen tot het laagste niveau na oktober. Oude staven met verschillende zuiverheden komen nu weer in omloop, wat de belasting benadrukt.

Ondanks hoge prijzen lijkt de vraag veerkrachtig. "De meeste retail-zilveraankopen worden volledig contant gedaan in plaats van op margin, dus zelfs als de prijzen terugvallen, zullen velen gewoon vasthouden of zelfs dalingen gebruiken om posities toe te voegen," zei Zijie Wu, analist van Jinrui Futures Co.

Met de toenemende geopolitieke en economische risico's zeggen analisten dat het aanhouden van detailhandel een belangrijke factor zal zijn om te bepalen of de zilverrally nog meer ruimte heeft om te rennen.