De aandelen van Ubisoft dalen met 33% na herstructurering en annuleringen van games

De aandelen van Ubisoft Entertainment beleefden donderdag hun slechtste dag ooit nadat de Franse videogame-uitgever een ingrijpende reorganisatie, studio-sluitingen en de annulering van zes games onthulde, wat de zorgen over de financiële ontwikkeling vergrootte.

De aandelen van de "Assassin's Creed"-maker daalden tot wel 33% door vertraagde handel, leidend bij de verliezen op de SBF 120-index van Parijs en de steilste daling op één dag sinds de beursgang van het bedrijf in 1996.

Het aandeel werd verhandeld rond de €4,6, wat Ubisoft een marktkapitalisatie van ongeveer €616 miljoen ($720 miljoen) opleverde, volgens marktgegevens.

De uitverkoop volgt op jaren van dalende aandelenprestaties na de Covid-19-pandemie, terwijl Ubisoft worstelde met vertraagde releases, stijgende kosten en verzwakkende boekingen.

Grote herstructurering en sluitingen van studio's

Woensdagavond kondigde Ubisoft een grote organisatorische herziening aan, inclusief plannen om de activiteiten op te splitsen in vijf creatieve divisies, georganiseerd per gamegenre.

Als onderdeel van de herstructurering zei het bedrijf studio's te sluiten in Halifax, Canada, en Stockholm, terwijl het ook herstructureringen zou uitvoeren in studio's in Abu Dhabi, Helsinki en Malmö.

Ubisoft bevestigde ook dat het de ontwikkeling van zes games zou annuleren, waaronder een langverwachte remake van Prince of Persia, en een niet-aangekondigde titel met een jaar zou uitstellen.

"De huidige marktomgeving vereist dat de Groep stapsgewijs verandert in hoe zij is georganiseerd en opereert," kondigde Yves Guillemot, oprichter en CEO van Ubisoft, aan in de verklaring.

"De heroriëntatie van de portefeuille zal een aanzienlijke impact hebben op de kortetermijnfinanciële ontwikkeling van de Groep, met name in de boekjaren 2026 en 2027, maar deze reset zal de Groep versterken en haar in staat stellen te vernieuwen met duurzame groei en robuuste kasgeneratie."

Het bedrijf zei dat de herstructurering een afschrijving van €650 miljoen heeft veroorzaakt en dat het nu een operationeel verlies van ongeveer €1 miljard ($1,17 miljard) verwacht voor het boekjaar eindigend in 2026.

Prognosebezuinigingen en kostenbesparende plannen

Tegelijkertijd met de herstructurering verlaagde Ubisoft zijn verwachting flink.

Het bedrijf verwacht nu netto boekingen van ongeveer €1,5 miljard ($1,75 miljard) voor het boekjaar dat eindigt in 2026, een daling van €330 miljoen ten opzichte van de eerder uitgegeven richtlijnen. Ook trok zij haar eerdere richtlijnen voor de boekjaren 2026 en 2027 in.

Ubisoft zei dat het zou overwegen om activa te verkopen als onderdeel van inspanningen om zijn financiën te stabiliseren.

Kostenbesparende maatregelen zullen naar verwachting €500 miljoen ($580 miljoen) aan besparingen opleveren, waarbij de vaste kosten naar verwachting zullen dalen tot €1,25 miljard ($1,46 miljard) op basis van het run-rate in maart 2028, vergeleken met €1,75 miljard ($2,35 miljard) in het boekjaar eindigend 2023.

Het bedrijf gaf afzonderlijk aan dat het de komende twee jaar €200 miljoen aan kosten zal verminderen.

Het bedrijf waarschuwde ook dat het dit boekjaar ongeveer €1 miljard zou verliezen op een aangepaste basis vóór rente en belasting, vergeleken met een eerdere verwachting van ongeveer breakeven.

Marktreactie en beleggersinvloed

Analisten reageerden scherp op de aankondiging. "Dit is een ernstige winstwaarschuwing in een lange reeks onverminderde rampen," zeiden analisten van Bernstein.

De daling betekende een belangrijke overwinning voor short sellers.

Citadel had dinsdag een shortpositie gelijk aan 0,89% van de Ubisoft-aandelen, wat wijst op een winst van ongeveer €240 miljoen uit de stap van donderdag, volgens Franse effectenrapporten.

Het in Londen gevestigde Marchant MC maakte ook een shortpositie bekend ter waarde van 0,56% van het bedrijf.

De aandelen van Ubisoft zijn het afgelopen jaar bijna de helft van hun waarde verloren en liggen ver onder hun piek van ongeveer €11 miljard in 2018, wat de omvang van de uitdagingen benadrukt waarmee de uitgever wordt geconfronteerd bij het proberen zijn bedrijf opnieuw op te bouwen.