Robinhood streeft naar $1 miljard IPO voor fonds dat toegang biedt tot de private markt

Robinhood Markets Inc. is van plan om $1 miljard op te halen via de beursgang (IPO) van een closed-end fonds dat is ontworpen om Amerikaanse particuliere beleggers blootstelling te bieden aan private ondernemingen.

De in Menlo Park, Californië gevestigde broker biedt 5 miljoen aandelen aan van Robinhood Ventures Fund I, terwijl het fonds zelf 35 miljoen aandelen zal verkopen tegen een prijs van $25 per stuk, volgens een verklaring van het bedrijf.

Beleggers die het platform van Robinhood gebruiken, konden vanaf 17 februari IPO-aandelen aanvragen, waarbij de handel naar verwachting op 26 februari zal beginnen, volgens een marketingpresentatie.

De lancering komt op een moment dat het enthousiasme rond spraakmakende private bedrijven toeneemt, waaronder SpaceX van miljardair Elon Musk, dat een beursnotering nadert die maar liefst $50 miljard zou kunnen opbrengen.

Beleggingsproducten die pre-IPO-blootstelling bieden, zijn in populariteit gestegen nu particuliere beleggers kansen zoeken die voorheen beperkt waren tot vermogende individuen en institutionele beleggers.

Het fonds van Robinhood heeft al belangen in potentiële IPO-kandidaten zoals AI-softwarebedrijf Databricks Inc., smart ring-maker Oura Health OY en het Britse fintech-bedrijf Revolut Ltd., en het is overeengekomen om te investeren in betalingsbedrijf Stripe, volgens een eerdere indiening bij de US Securities and Exchange Commission.

Structuur en risico's van closed-end fondsen

Closed-end fondsen bieden één route voor particuliere beleggers om deel te nemen aan de groei van private bedrijven, vooral omdat veel startups langer privaat blijven en waarderingen stijgen.

De structuur brengt echter complexiteiten met zich mee.

In tegenstelling tot beleggingsfondsen geven closed-end fondsen niet continu aandelen uit en kopen ze deze ook niet in, waardoor de marktprijs kan handelen met een premie of korting ten opzichte van de waarde van de onderliggende activa.

Sinds 2019 zijn er 46 nieuwe closed-end fondsen gelanceerd, volgens gegevens van CEF Advisors.

Dit jaar markeerde ook de eerste dergelijke IPO sinds 2022, die slechts $53 miljoen opbracht, wat een matig klimaat voor fondsenwerving onderstreept.

Spraakmakende pogingen stuitten op uitdagingen; miljardair Bill Ackman probeerde eerder $5 behalen voor een in de VS genoteerd closed-end fonds nadat hij een groter plan had opgeschort vanwege de zwakke vraag.

Toegang tot pre-IPO-bedrijven uitbreiden

Robinhood heeft steeds vaker manieren gezocht om de deelname van particulieren aan private markten te verbreden.

In juni introduceerde het bedrijf getokeniseerde aandelen in Europa en hield het een beperkte weggeefactie van aandelentokens gekoppeld aan OpenAI en SpaceX.

Robinhood Ventures Fund I is van plan om in ten minste 10 private bedrijven te investeren, waarbij geen enkele afzonderlijke holding meer dan 20% van de activa beslaat.

Extra kapitaal buiten de initiële investeringen zal worden gericht op nieuwe portefeuillebelangen, volgens de marketingpresentatie.

Het fonds zal geen reguliere dividenden uitkeren en alleen contanten uitkeren als er overtollige middelen beschikbaar komen, aldus Chief Financial Officer Shiv Verma.

Er zal geen minimale investeringseis en geen prestatievergoeding zijn, terwijl de beheervergoeding van 2% voor de eerste zes maanden na de IPO wordt verlaagd naar 1%.

Het fonds kan ook investeren in special-purpose vehicles die beheer- of prestatievergoedingen in rekening kunnen brengen.

Chief Executive Officer Vlad Tenev verwacht dat het fonds op 26 februari begint met handelen, onder leiding van Goldman Sachs Group Inc.