Nvidia-aandelen +1,5%: waarom winstcijfers de AI-hype kunnen maken of breken

Het aankomende winstrapport van Nvidia woensdagmiddag komt op een kritiek moment voor de Amerikaanse aandelenmarkten.

Beleggers worden steeds onrustiger over het vooruitzicht voor kunstmatige intelligentie en de houdbaarheid van massale infrastructuuruitgaven.

Hoewel de meeste Wall Street-analisten sterke resultaten van de chipmaker verwachten, gesteund door grote investeringen in rekencapaciteit, groeit de onzekerheid over hoe de markten zullen reageren.

Angst voor door AI veroorzaakte verstoringen en de houdbaarheid van kapitaalintensieve strategieën begint het beleggerssentiment te domineren.

Na enkele jaren marktwinst te hebben aangejaagd, zijn de aandelen van Nvidia de afgelopen maanden afgekoeld en stegen ze sinds het begin van het vierde kwartaal slechts 3.4%.

Voorafgaand aan de winst later vandaag werd het Nvidia-aandeel 1.6% hoger verhandeld, rond de $195.

De vertraging weerspiegelt de zorgen van beleggers over de omvang van AI-uitgaven door grote klanten zoals Alphabet en Microsoft.

Druk op de bredere technologiesector

De omslag in het sentiment heeft verschillende onderdelen van de technologiesector getroffen die als kwetsbaar voor AI-verstoringen worden gezien.

Aandelen van bedrijven zoals Intuit, Gartner en Workday staan sinds het begin van het jaar meer dan 39% lager.

Een Bloomberg-index die de 'Magnificent Seven' volgt, waartoe onder andere Apple, Amazon, Meta Platforms en Tesla behoren, staat in 2026 5.5% lager.

Deze dalingen hebben bijgedragen aan druk op de S&P 500, die meer dan 1% is gedaald ten opzichte van de piek eind januari.

De winstverwachtingen voor Nvidia blijven hoog

Ondanks de recente zwakte blijft Nvidia 's werelds meest waardevolle bedrijf, met een marktkapitalisatie van ongeveer $4.7 biljoen, waardoor het aanzienlijke invloed heeft op benchmarkindices.

Analisten verwachten dat Nvidia's omzet in het vierde kwartaal van het boekjaar, dat op 31 januari eindigde, met 68% zal stijgen tot $66 miljard.

Aangepaste winst wordt naar verwachting met 72% verhoogd tot $1.53 per aandeel.

Het bedrijf heeft 13 kwartalen op rij de verwachtingen overtroffen, maar de prognoses blijven stijgen.

Beleggers letten ook op de brutomarges, die vorig jaar onder druk stonden door hoge productiekosten van Blackwell-chips.

De aangepaste brutomarge wordt in het vierde kwartaal verwacht 75% te bereiken, de hoogste in meer dan een jaar, en in het lopende boekjaar op dat niveau te blijven.

Van de Data Center-divisie wordt verwacht dat deze bijna 90% van de omzet vertegenwoordigt, met ongeveer $58.7 miljard verwacht, gedreven door vraag van hyperscalers en vroege bijdragen van Blackwell-systemen.

Zorgen over kapitaaluitgaven domineren het debat onder beleggers

Een belangrijke zorg rond AI-kapitaaluitgaven blijft het sentiment rond Nvidia en de bredere AI-handel beïnvloeden.

De eerste heeft betrekking op kapitaaluitgaven door hyperscalers, waaronder Microsoft, Meta, Amazon, Alphabet en Oracle.

Volgens Goldman Sachs zou de gezamenlijke besteding dit jaar meer dan $1 biljoen kunnen bedragen.

Morgan Stanley schat dat de cumulatieve uitgaven tegen het einde van het decennium $4 biljoen kunnen bereiken.

Deze verplichtingen verbruiken een groot deel van de vrije kasstroom, beperken aandeleninkoop en vergroten de afhankelijkheid van de schuldenmarkten.

Beleggers blijven bezorgd dat de opbrengsten van deze investeringen nog niet hun omvang rechtvaardigen.

Een sterke vooruitblik van Nvidia en opmerkingen van CEO Jensen Huang over de langetermijnvraag zullen waarschijnlijk het debat over de houdbaarheid van deze uitgaven intensiveren.

Geschiedenis van volatiliteit na publicatie van winstcijfers

De winstgeschiedenis van Nvidia suggereert dat sterke resultaten niet altijd meteen in koersstijgingen uitmonden.

Het aandeel is na vijf van de afgelopen acht winstpublicaties gedaald, zelfs wanneer de verwachtingen werden overtroffen.

In 2024 varieerden de koersbewegingen na de winst van een stijging van 13.08% in februari tot een daling van 8.35% in augustus, wat het potentieel voor scherpe volatiliteit benadrukt.

Met hoge verwachtingen en kwetsbaar sentiment maken beleggers zich op voor weer een beslissende reactie.