Waarom stijgt het aandeel Blue Owl Capital vandaag?

De aandelen van Blue Owl Capital stegen, gesteund door een herbevestigde positieve houding van analisten bij TD Cowen, die wezen op sterke institutionele vraag naar alternatieve activa ondanks kortetermijntegenwind.

De zakenbank herhaalde haar 'buy'-aanbeveling voor het aandeel, terwijl zij het 12-maands koersdoel verlaagde naar $14 van $16, wat ongeveer 54% opwaarts potentieel ten opzichte van de slotkoers van vrijdag impliceert.

De aanbeveling verbeterde het sentiment rond de vermogensbeheerder, die recent onder druk stond vanwege zorgen over opnames en risico's op de private credit-markt.

Institutional demand supports long-term outlook

De constructieve visie van TD Cowen is geworteld in de aanhoudende vraag naar alternatieve beleggingen door institutionele cliënten, hetgeen een belangrijke aanjager blijft voor Blue Owl’s langetermijngroei.

Blue Owl co-CEO Doug Ostrover wees recent op positieve trends binnen het real assets-platform van het bedrijf, waaronder datacenters, wat het vertrouwen in het bredere bedrijfsmodel versterkt.

Analisten wezen ook op het aantrekkelijke dividendprofiel van het bedrijf als ondersteunende factor.

Met een rendement van 9,9% blijft het aandeel aantrekkelijk voor inkomensgerichte beleggers, zelfs temidden van volatiliteit.

Daarnaast merkte TD Cowen op dat het toepassen van een 20-voudige multiple op de resterende delen van de onderneming een waardering van ongeveer $15 per aandeel suggereert, wat de opwaartse case verder ondersteunt.

“Beleggers rekenen er feitelijk op (op zijn minst) dat het evergreen-complex van OWL van ongeveer $35B (in NAV) volledig verdwijnt … verwacht kortetermijnprijsschommelingen,” zei analist Bill Katz maandag in de notitie.

Near-term pressures remain elevated

Ondanks het positieve langetermijnperspectief waarschuwden analisten dat het aandeel op korte termijn grillige prestaties kan laten zien, met name tot aan Labor Day, vanwege verhoogde opnameactiviteit.

“Als weerspiegeling van een verhoogde opnamecyclus en de impact op de winst,” schreven de analisten onder leiding van Bill Katz, waarmee zij de potentiële rem op de prestaties benadrukten.

De recente acties van Blue Owl hebben bijgedragen aan de zorgen van beleggers.

Het bedrijf verkocht $1.4 billion aan leningactiva verspreid over drie private debt-fondsen en beperkte permanent de opnames uit één retailgericht vehikel.

Blue Owl Capital Corporation II, dat de kwartaalelijkse opnames heeft gepauzeerd, was verantwoordelijk voor het grootste deel van de verkoop.

Deze ontwikkelingen hebben bredere onrust aangewakkerd over risico's in de bijna $2 trillion private credit-markt, wat vragen oproept over liquiditeit en het gedrag van beleggers.

Als gevolg daarvan verwacht TD Cowen dat zowel nieuwe als bestaande beleggers op korte termijn voorzichtig zullen blijven.

“Tactisch verwachten we dat OCIC/OTIC-opnames hoog blijven, terwijl ophef in de berichtgeving rond Private Credit de toetreding via 401(k)-regelingen kan vertragen,” schreef Katz, verwijzend naar Blue Owl Credit Income Corp. en Blue Owl Technology Income Corp.

Liquidity strength and analyst support offer cushion

Zelfs nu de opnamedruk aanhoudt, benadrukte TD Cowen dat de fondsen van Blue Owl voldoende liquiditeit behouden, waardoor het risico op gedwongen verkoop van activa wordt verminderd.

“Ruime liquiditeit, zelfs onder extreme scenario's, wat erop wijst dat OWL geen 'gedwongen verkoper' van activa zal zijn,” zei Katz.

De vooruitzichten van het bedrijf stemmen ook overeen met het bredere marktsentiment.

Volgens LSEG-data heeft ongeveer driekwart van de 16 analisten die Blue Owl volgen een 'buy'- of 'strong buy'-aanbeveling op het aandeel.

De aandelen van Blue Owl zijn bijna 13% gedaald in de afgelopen maand, grotendeels sinds het bedrijf de opnames uit één van zijn retailgerichte private debt-fondsen beperkte.

De recente steun van analisten lijkt het sentiment echter te hebben gestabiliseerd, wat de recente winst van het aandeel ondersteunt.