Rally in lucht- en ruimtevaart laait op: zijn defensie-aandelen nu te duur?

Aandelen in de lucht- en ruimtevaart en defensie zijn gestegen doordat geopolitieke spanningen de sector ondersteunen, maar niet elk aandeel lijkt goedkoop.

Fabrikant van gespecialiseerde materialen ATI heeft momenteel een 'houden'-advies, met een 12-maands koersdoel van $139.86, wat een beperkt opwaarts potentieel weerspiegelt na een sterke stijging en een relatief hoge waardering.

Karman Holdings is inmiddels meer dan 10% gestegen in maart en nadert een belangrijk technisch kooppunt, wat de aanhoudende interesse van beleggers in de sector benadrukt.

Sectorrally zet waarderingen in de schijnwerpers

Aandelen in lucht- en ruimtevaart en defensie zijn in rally geraakt na de escalatie van de spanningen tussen de VS en Iran, wat de vraagverwachtingen voor de sector heeft versterkt.

De recente beweging heeft ook de aandacht opnieuw gevestigd op koplopers in de sector, waarbij bedrijven als Curtiss-Wright tot de best presterende aandelen behoren.

De brede rally heeft de aandacht op waarderingen verscherpt.

Hoewel momentum blijft pleiten voor defensiegerichte posities, dwingen de koersstijgingen beleggers na te denken over hoeveel opwaarts potentieel al is ingeprijsd en waar risico's verdere winst kunnen beperken.

ATI: winsten ingeprijsd, risico's blijven

ATI heeft een 'houden'-advies met een 12-maands koersdoel van $139.86, ondersteund door een vooruitlopende koers-winstverhouding van ongeveer 34 keer.

Die waardering ligt ruim boven het gemiddelde van de S&P-materialensector van ongeveer 18 tot 20 keer, waardoor het relatief duur is vergeleken met concurrenten.

Het bedrijf heeft geprofiteerd van sterke meewind in lucht- en ruimtevaart en defensie, waaronder marge-uitbreiding.

Er blijven echter risico's bestaan. Volatiliteit in inputkosten en aanhoudende verstoringen in de toeleveringsketen kunnen de winstgevendheid in de toekomst drukken.

De groei van ATI is ook nauw verbonden met productieruns bij commerciële luchtvaart-OEM's.

Die productieruns zijn onzeker door aanhoudende knelpunten in de toeleveringsketen, wat de zichtbaarheid op toekomstige volumes en marges beperkt.

Karman Holdings nadert een kooppunt

Karman Holdings komt naar voren als een aandeel om te volgen: de koers vormt een basis voorafgaand aan de resultaten en nadert een 'cup-with-handle'-kooppunt van $107.56.

Het aandeel is in maart meer dan 10% gestegen, wat de aanhoudende belangstelling voor leveranciers verbonden aan defensievraag weerspiegelt.

De recente prestaties in de sector benadrukken ook een groeiende divergentie tussen winnaars en achterblijvers nu de geopolitieke spanningen aanhouden.

Waar op te letten

Bij ATI ligt de focus op hoe inputkosten en de situatie in de toeleveringsketen zich ontwikkelen, en of de productieschema's in de commerciële luchtvaart stabiliseren.

Aangezien het aandeel al tegen een premie handelt, zal uitvoering op marges en leveringsschema's cruciaal zijn om verdere opwaartse potentie te rechtvaardigen.

Voor Karman verschuift de aandacht naar de resultaten en of die een uitbraak boven $107.56 kunnen ondersteunen.

Binnen de sector duidt de aanhoudende rotatie naar defensiegerichte namen erop dat momentum intact blijft, hoewel selectiviteit toeneemt nu waarderingen oplopen.

Het defensiethema blijft overeind, maar de kloof tussen marktenthousiasme en de onderliggende fundamenten wordt kleiner.

Beleggers zullen waarschijnlijk bedrijven belonen die meewind kunnen omzetten in consistente uitvoering en duurzame marges, terwijl ze de aanhoudende uitdagingen in de toeleveringsketen het hoofd bieden.