Snap-aandelen naar recordlaagte: koopje of waardeval?

De koers van Snap is naar een recordlaagte gezakt nu de zorgen over het bedrijf aanhouden. Hij daalde tot een dieptepunt van $4.36, van een recordhoogte van $83, waarbij de marktkapitalisatie daalde van meer dan $125 billion in 2021 naar $7.3 billion.

De groei van Snap in Noord-Amerika is gestagneerd 

Snap, het moederbedrijf van Snapchat, het populaire socialmediabedrijf, staat voor grote uitdagingen nu de groei in zijn grootste markt stagneert.

De meest recente resultaten toonden dat het aantal dagelijkse actieve gebruikers in het vierde kwartaal steeg naar 474 million, van 443 million in dezelfde periode vorig jaar.

Het merendeel van deze groei kwam echter uit zijn internationale markten, die doorgaans minder omzet per gebruiker opleveren. Het aantal actieve gebruikers in Noord-Amerika daalde naar 94 million van 100 million in dezelfde periode.

Het aantal Europese gebruikers daalde ook naar 98 million dollars van 99 million. Positief is dat de rest van de wereld groeide naar 283 million van 254 million een jaar eerder. 

De uitdaging is echter dat het Noord-Amerikaanse segment het meeste geld binnenbrengt, met een gemiddelde omzet per gebruiker (ARPU) die steeg naar $3.62. Ter vergelijking: de ARPU in de rest van de wereld bedraagt slechts $1.24.

Hetzelfde gebeurt in Europa, waar de ARPU op $3.47 staat. Daarmee valt te betogen dat Snap op de verkeerde plekken groeit.

Helaas heeft het bedrijf maar beperkte mogelijkheden om te groeien vanwege de toenemende concurrentie van merken van Meta Platforms zoals Instagram en Facebook. Het krijgt ook sterke concurrentie van bedrijven als TikTok, dat zijn marktaandeel in de socialmediabranche blijft vergroten.

De meest recente resultaten lieten zien dat Snap’s omzet steeg naar $1.76 billion in het vierde kwartaal, een toename van 10% ten opzichte van $1.55 billion in dezelfde periode vorig jaar. Het Noord-Amerikaanse segment genereerde $1.02 billion aan omzet, terwijl Europa en de rest van de wereld respectievelijk $341 million en $350 million opbrachten.

Voor het jaar behaalde het bedrijf meer dan $5.93 billion aan omzet, terwijl de operationele marge licht steeg naar 55%. Het boekte ook een nettoverlies van $460 million tegenover $698 million een jaar eerder.

De groei van Snap zal naar verwachting de komende jaren blijven vertragen ondanks de toenemende vraag naar online-advertenties. De gemiddelde raming is dat de jaarlijkse omzet dit jaar met 13% zal groeien naar $6.7 billion, gevolgd door 9.4% naar $7.34 billion.

Deze vertraging betekent dat het bedrijf, hoewel het sterk ondergewaardeerd is, door de afnemende groei moeite zal hebben om investeerders aan te trekken. In plaats daarvan kan het een aantrekkelijk overnamedoelwit worden voor private-equitybedrijven, dankzij een verwachte koers-winstverhouding (forward PE) van 9. Het heeft een totale schuld van $4.14 billion en $2.9 billion in kas.

Technische analyse van de Snap-koers 

Grafiek Snap-aandelen | Bron: TradingView 

De weekgrafiek toont dat de Snap-koers is gedaald naar een recordlaagte. Recent is hij onder het belangrijke steunniveau van $6.98 gezakt, de laagste swing in October 22 en April and August last year. Het doorbreken van dat niveau bevestigde het negatieve (bearish) vooruitzicht.

Het aandeel is onder de 50-weekse Exponentiële Voortschrijdend Gemiddelde (EMA) gezakt. Het daalde ook onder het belangrijke psychologische niveau van $5, wat het negatieve vooruitzicht bevestigt.

Daarom zal het aandeel waarschijnlijk blijven dalen in de komende weken, mogelijk tot het belangrijke steunniveau van $3.5.