Interview: TransFi-CEO Raj Kamal over snellere betalingen in opkomende markten

Grensoverschrijdende betalingen staan aan de vooravond van snelle veranderingen.

Stablecoins, afwikkeling in real time en nieuwe fintech-infrastructuur dagen de trage, kostbare en ondoorzichtige systemen uit die lange tijd bepalend waren voor internationale geldstromen.

Toch blijft in veel opkomende markten het kernprobleem onopgelost: snellere afwikkeling betekent niet per se snellere toegang tot bruikbare fondsen.

Voor bedrijven in opkomende economieën zoals Nigeria, Bangladesh, India en Brazilië bepalen lokale liquiditeit, valutabeperkingen, uitbetalingsdekking en regelgevende fragmentatie nog steeds of geld aankomt in een vorm die daadwerkelijk gebruikt kan worden.

Tegen deze achtergrond sprak Invezz met Raj Kamal, oprichter en CEO van TransFi om een van de meest prangende vragen in de wereldwijde betalingen te onderzoeken: hoe snelheid te vertalen naar praktische bruikbaarheid.

Het gesprek behandelt licenties, partnernetwerken, compliance, corridorrisico en orkestratie, en onderzoekt ook hoe op stablecoins gebaseerde infrastructuur de economische en operationele realiteit van grensoverschrijdende betalingen in moeilijk te bedienen markten hervormt.

Fragmenten:

Invezz: Snellere afwikkeling domineert vaak het gesprek over grensoverschrijdende betalingen, maar als er aan de ontvangende kant geen liquiditeit beschikbaar is, wat verandert er dan daadwerkelijk voor een bedrijf in plaatsen als Lagos of Dhaka?

Raj Kamal: Snellere afwikkeling is belangrijk, maar het lost weinig op als de ontvangende kant nog steeds geen liquiditeit heeft.

In veel opkomende markten blijven legacy-rails traag en ondoorzichtig, wat betekent dat afwikkelingstijden onvoorspelbaar zijn en werkkapitaal vast kan blijven zitten, zelfs wanneer de upstream-overdracht snel verloopt.

In Nigeria kunnen mkb's nog steeds aanzienlijke waarde verliezen door valutaopslagen en vertragingen, terwijl in Bangladesh grote remittance-stromen nog steeds bankfrictie ondervinden die de toegang tot gelden vertraagt.

Voor kleine bedrijven in Dhaka of verkopers in Lagos is de belangrijkste vraag of geld op een voorspelbare termijn kan worden omgezet in bruikbare lokale valuta om leveranciers of personeel te betalen.

Daar kan op stablecoins gebaseerde infrastructuur, gecombineerd met brede lokale uitbetalingsdekking, een praktisch verschil maken door kosten te verlagen, afwikkelingstijden te verkorten en snellere transfers om te zetten in daadwerkelijke, voorspelbare en bruikbare liquiditeit.

Invezz: Stablecoins worden vaak aangeprezen als een manier om 24/7 af te wikkelen met transparante kosten, maar het omzetten naar lokale fiat blijft in veel opkomende markten complex. Houdt die belofte stand als je de last-mile off-ramp meerekent?

Raj Kamal: Ja, maar alleen als de last mile aanwezig is. Stablecoins kunnen afwikkeling versnellen en kosten transparanter maken, maar dat betekent niet dat middelen onmiddellijk of voorspelbaar bruikbaar worden in lokale markten.

In opkomende markten is de echte beperking nog steeds de off-ramp.

Snellere bewegingen op de blockchain vertalen zich niet automatisch in voorspelbare leveranciersbetalingen, loonuitbetalingen of dagelijks zakelijk gebruik.

De belofte van stablecoins geldt alleen wanneer blockchain-rails worden gecombineerd met betrouwbare lokale liquiditeit en uitbetalingsinfrastructuur, zodat gelden kunnen worden omgezet in bruikbare lokale fiat die binnen een voorspelbare termijn worden ontvangen.

Invezz: Nigeria, India en Brazilië hanteren allemaal zeer verschillende regelgevende benaderingen voor valutabeheer en grensoverschrijdende betalingen. Waar is TransFi rechtstreeks gelicentieerd en lokaal geïntegreerd, en waar vertrouwt u nog op partnernetwerken?

Raj Kamal: TransFi staat geregistreerd als een MSB in Canada en de VS, en heeft meerdere regelgevende procedures lopen in markten zoals Europa, Australië, de VAE, Indonesië en de Filipijnen.

Hoewel Nigeria, India en Brazilië verschillende regelgevende benaderingen hanteren, geldt dit doorgaans voor kapitaalcontroles.

Bij TransFi werken we er in plaats van overal tegelijk licenties te hebben, mee met zorgvuldig geselecteerde lokale partnernetwerken die in hun respectieve jurisdicties zijn gelicentieerd en ons in staat stellen uitbetalingen in lokale valuta naar lokale rekeningen te leveren.

Waar er echte consistentie is in elke jurisdictie waarin wij actief zijn, is het op het gebied van AML en normen voor financiële criminaliteit.

Ongeacht hoe verschillend het lokale FX- of licentieregime ook mag zijn, TransFi zet zich in om te opereren volgens de hoogste marktnormen voor compliance.

Dat is voor ons niet onderhandelbaar, en het is ook wat ons een geloofwaardige infrastructuurpartner maakt voor de bedrijven die we bedienen.

Invezz: Naarmate correspondentbanken zich geruisloos terugtrekken uit risicovollere corridors, op welk punt verschuift dat corridorrisico naar fintechplatforms zoals het uwe?

Raj Kamal: Corridorrisico verschuift naar fintechplatforms zoals TransFi wanneer traditionele banken zich terugtrekken uit low-volume of risicovollere routes naar opkomende markten en bedrijven beginnen te vertrouwen op alternatieve infrastructuur om geld te verplaatsen.

In dat stadium routet de fintech niet meer alleen betalingen; zij neemt compliance, liquiditeit, FX-volatiliteit, sanctie-exposure en afwikkelingsbetrouwbaarheid op zich.

Die verschuiving wordt veel duidelijker zodra volumes voorbij pilotactiviteiten gaan en het platform als de belangrijkste afwikkelingslaag in die corridors begint te fungeren in plaats van als backup voor legacy-bankrails.

De aanpak van TransFi is om dat risico te managen door ontwerp in plaats van het op dezelfde manier te absorberen als correspondentbanken deden.

Stablecoin-rails helpen tussenliggende banken te omzeilen en frictie in grensoverschrijdende bewegingen te verminderen, terwijl integraties met lokale betaalmethoden en fiat off-ramps helpen waarborgen dat gelden nog steeds in bruikbare vorm kunnen worden geleverd.

Tegelijkertijd moet compliance direct in de infrastructuur worden ingebouwd via KYC, AML-monitoring, fraudebestrijding en geautomatiseerde risicocontroles over markten heen.

Het doel is niet simpelweg corridorrisico te erven, maar het op te splitsen in beter beheersbare lagen via gelicentieerde partners, programmeerbare infrastructuur en realtime zichtbaarheid.

Dat gezegd hebbende, zodra de activiteit schaalt in minder risicovolle corridors, worden voortdurende regelgevende afstemming en sterkere risicocontroles essentieel, omdat de uitdaging niet alleen is om gelden sneller te verplaatsen, maar dat op een veilige en betrouwbare manier op grote schaal te doen.

Invezz: Als een lokale betaalpartner halverwege een transactie faalt of plotseling haar KYC- of complianceregels verandert, hoe reageert uw orkestratielaag dan in realtime? En is orkestratie werkelijk een verdedigbare voorsprong, of is het iets dat concurrenten kunnen repliceren?

Raj Kamal: Als een lokale betaalpartner halverwege een transactie faalt of haar KYC- of complianceregels verandert, moet de orkestratielaag reageren door het probleem onmiddellijk te detecteren, de route opnieuw te beoordelen aan de hand van live prestaties en compliancecondities, en de betaling zonder handmatige tussenkomst naar de volgende levensvatbare provider over te schakelen.

In de praktijk betekent dat continu monitoren van transactie-status, partnerbetrouwbaarheid en regelwijzigingen, en vervolgens rerouten, opnieuw screenen of de transactie pauzeren, afhankelijk van de aard van de fout.

Levensvatbare en kwalitatieve redundantie, realtime-analytics en statusupdates zijn hier van belang omdat zij alle partijen laten zien waar de betaling zich bevindt zonder zicht te verliezen tijdens de switch.

Wat betreft verdedigbaarheid: orkestratie op zich is geen vesting als het simpelweg staat voor basis multi-provider routing.

Wat het moeilijker maakt om te repliceren, is de operationele laag erachter: jaren aan transactiegegevens, sterke partnerdekking over markten, realtime-compliancelogica en het vermogen om routing, liquiditeit en afwikkeling samen te beheren in plaats van als afzonderlijke functies.

Dus ja, concurrenten kunnen orkestratie in theorie bouwen, maar het repliceren van een systeem dat getraind is op betekenisvol grensoverschrijdend volume en is afgestemd op meerdere corridors is in de praktijk veel lastiger.

Invezz: U hebt gewerkt als consultant, investeerder en nu als operator. Welke aannames had u ooit over betalingen in opkomende markten die onjuist bleken toen u een betalingsbedrijf begon op te bouwen?

Raj Kamal: Er is altijd een verschil tussen het bekijken van een bedrijf door de ogen van een investeerder of consultant en het bekijken ervan door de ogen van een oprichter en operator.

Veel aannames die je had worden omvergeworpen, en er zijn veel verrassingen. Voor mij sprongen twee zaken eruit.

Allereerst had ik altijd gedacht aan grensoverschrijdende betalingen als voornamelijk stromen van de ontwikkelde wereld naar opkomende markten en omgekeerd.

Toen we TransFi bouwden, werd duidelijk dat er andere stromen waren die even groot en evenzeer oplossing behoefden.

We vonden corridors zoals LatAm-naar-Azië, Zuid-Azië-naar-China, Afrika-naar-China, Midden-Oosten-naar-Azië — allemaal grote corridors met vergelijkbare uitdagingen van onvoorspelbare afwikkelingstijden, hoge kosten en slechte gebruikerservaring.

Ten tweede ontstond stablecoins op zichzelf als een bestemming voor overboekingen.

Transacties waren niet alleen fiat-naar-fiat met een stablecoin-sandwich. Veel stromen waren fiat-naar-stablecoin en stablecoin-naar-fiat.

Het aantal werknemers en freelancers dat in stablecoins betaald wil worden, neemt toe. En er zijn gebruikers en bedrijven die goederen en diensten in stablecoins willen betalen, of stablecoin-gedekte wallets willen gebruiken.

We hadden niet aan deze use-cases gedacht toen we begonnen.

Maar vandaag, nu mensen in veel regio's, vooral waar lokale valuta volatiel zijn, waarde zien in het aanhouden van geld in stablecoins, verwachten we dat steeds meer van dit soort use-cases zullen ontstaan.