Kospi zakt 160 punten, Nikkei daalt 1,6% door olieschok in Azië

Aziatische markten kelderden vrijdag, nu het wereldwijde sentiment volatiel bleef door verwachtingen van een staakt-het-vuren en de onvoorspelbaarheid van de betrokken leiders.

Beleggers staan voor een bekende combinatie van hoge olieprijzen en de vrees dat hogere energiekosten zich in inflatie zullen vertalen.

In Azië ging het minder om lokale fundamenten en meer om een bredere herbeprijzing van risico's in de regio.

De ontwikkelingen volgden op een volatiele handelsdag op Wall Street gisteren, waarbij de S&P 500 1,74% daalde en de Nasdaq ruim 2% instortte.

Olieschok keert terug

De uitverkoop in Azië werd aangevoerd door Zuid-Korea, waar de blue-chip Kospi 3,6% verloor en de smallcap Kosdaq 2% daalde.

Japan stond ook flink lager met een verlies van 1,6%, terwijl de verliezen in Australië, Hongkong en het Chinese vasteland relatief milder waren.

De directe aanleiding was geen plotselinge verslechtering van Aziatische cijfers, maar een hernieuwde golf van bezorgdheid over de energievoorziening.

Beleggers overwegen opnieuw wat een langdurige verstoring in en rond de Straat van Hormuz zou betekenen voor importafhankelijke economieën in de regio.

Barclays zei dat een langdurige afsluiting van de vaarroute 13 miljoen tot 14 miljoen vaten olie per dag in het aanbod zou kunnen verstoren.

Dat is vooral van belang in Azië, waar de kosten van energie snel doorwerken in alles van transport- en fabrieksinputkosten tot consumenteninflatie en obligatierentes.

Zuid-Korea en Japan krijgen de grootste klappen

De scherpste verliezen in Noordoost-Azië waren veelzeggend.

De bovengemiddelde daling van Zuid-Korea suggereerde dat beleggers snel uit de sectoren stapten die het meest gevoelig zijn voor externe schokken.

De aandelen in het land zijn bijzonder kwetsbaar voor risico's in de olie- en gasvoorziening vanwege de sterke afhankelijkheid van ingevoerde energie.

Seoel heeft gereageerd met noodmaatregelen, waaronder een obligatieterugkoop van 5 trillion won en ruimere belastingverlagingen op brandstof.

Dezelfde logica geldt in Japan, waar de Nikkei 225 1,6% daalde en de bredere Topix 0,8% verloor.

De zorg geldt niet alleen het directe effect van hogere brandstofkosten, maar ook de tweede-orde gevolgen, waaronder hogere verschepingskosten, aangescherpte financiële condities, zwakkere buitenlandse vraag, etc.

China toont veerkracht

China vormde het belangrijkste tegenwicht van de dag.

Officiële gegevens toonden dat de industriële winsten bij Chinese bedrijven in januari en februari met 15,2% stegen ten opzichte van een jaar eerder.

Dat verklaarde waarom de verliezen in Hongkong en het Chinese vasteland relatief beperkt waren, waarbij de Hang Seng 0,2% lager stond en de CSI 300 0,4% verloor.

Maar het Chinese verhaal was niet sterk genoeg om het regionale sentiment te verbeteren.

De hogere energie- en componentenkosten kunnen de duurzaamheid van het winstherstel blijven bedreigen als olie hoog blijft.

Dat was het evenwicht dat beleggers vrijdag probeerden te vinden.

De binnenlandse industriële dynamiek van China bood enige geruststelling, maar beleggers beoordelen nog steeds de schade die een langdurige olieschok voor de groei kan veroorzaken.