Verkoopgolf in Meta-aandelen houdt aan, maar groter risico dreigt

De aandelen van Meta Platforms zetten hun uitverkoop vrijdag voort nu oplopende juridische tegenslagen het beleggerssentiment drukten, maar de recente daling wijst ook op een dieperliggend probleem.

Hoewel uitspraken van Amerikaanse rechtbanken onmiddellijke verliezen hebben veroorzaakt, richten beleggers zich steeds meer op de bredere implicaties voor Meta’s businessmodel en toekomstige risicoprofiel.

De koers zakte na vonnissen in New Mexico en Los Angeles waarin het bedrijf aansprakelijk werd gesteld voor schade aan tienergebruikers.

De uitspraken omvatten een boete van $375 million, evenals de mogelijkheid van aanvullende schadevergoedingen voor claims betreffende geestelijke gezondheid.

Hoewel de directe financiële impact van de afzonderlijke zaken beperkt is, richten beleggers zich steeds meer op de bredere gevolgen.

Juridische deskundigen hebben gewaarschuwd dat deze uitspraken de weg kunnen effenen voor rechtszaken die zich richten op het ontwerp van het platform in plaats van op door gebruikers gegenereerde inhoud.

Een dergelijke verschuiving zou bestaande juridische beschermingen kunnen omzeilen en het bedrijf blootstellen aan een groeiend aantal soortgelijke rechtszaken dat al bij Amerikaanse rechtbanken is ingediend.

“Er was veel discussie…of de uitspraak te vergelijken is met die tegen Big Tobacco in de 90’s,” schreef J.P. Morgan-analist Doug Anmuth. “[E]en beroep ligt in het verschiet, samen met vele andere zaken die voor de rechter komen. Maar het rumoer kan Meta-aandelen op korte termijn onder druk of zijwaarts houden.”

Het bedrijf gaat in beroep tegen de uitspraken, maar het veranderende juridische landschap heeft onzekerheid toegevoegd aan de vooruitzichten en heeft bijgedragen aan de recente daling van de aandelenkoers.

Stijgende AI-uitgaven roepen zorgen op over kasstroom

Nadien de juridische risico's is het beleggerssentiment ook gedrukt door Meta’s agressieve uitgaven aan infrastructuur voor kunstmatige intelligentie.

Het bedrijf heeft aanzienlijk kapitaal toegezegd om zijn datacenterfootprint uit te breiden en zijn AI-capaciteiten te verbeteren.

Meta heeft recent haar geplande investering in een datacenter in El Paso, Texas, verhoogd tot meer dan $10 billion, tegen een eerdere raming van $1.5 billion.

Dit maakt deel uit van een bredere strategie die 31 geplande datacenterprojecten in de Verenigde Staten omvat.

“We verhogen onze investering in El Paso tot meer dan $10 billion en zullen nu meer dan 300 banen bij het datacenter ondersteunen zodra het voltooid is,” zei Meta in een verklaring. “Onze bouwbehoeften zullen ook groeien en we verwachten nu dat meer dan 4,000 bouwvakkers tijdens de piek van de bouw op locatie zullen zijn.”

Het bedrijf is ook overeengekomen zeven aardgasgestookte energiecentrales en gerelateerde infrastructuur in Louisiana te financieren ter ondersteuning van een ander groot datacenterproject.

Deze investeringen gaan echter gepaard met kosten.

Meta heeft dit jaar tot $135 billion aan kapitaaluitgaven aangegeven, waarbij de vrije kasstroom naar verwachting sterk zal dalen tot $6.25 billion van $43.80 billion in 2025, volgens gegevens van FactSet.

In tegenstelling tot sommige concurrenten heeft Meta geen cloudcomputing-activiteiten om deze kosten te compenseren, waardoor het afhankelijk is van zijn kernactiviteiten om de uitgaven te rechtvaardigen.

Er zijn ook zorgen gerezen over zijn vermogen om te concurreren in het snel veranderende AI-domein, waarbij rapporten wijzen op vertragingen bij de release van het nieuwste model.

“Wij blijven Meta als zijwaarts bewegend beschouwen totdat een concurrerend nieuw model wordt gelanceerd of meer duidelijkheid [komt] over de vrije kasstroom,” schreef Oppenheimer-analist Jason Helfstein.

Beleggers wegen risico's nu het aandeel daalt

Meta-aandelen daalden vrijdag 3%. Het aandeel is nu 12% gedaald in de afgelopen 5 handelsdagen.

De marktpositie van het bedrijf is ook verschoven, waarbij Meta is gedaald naar de achtste grootste Amerikaanse onderneming naar marktkapitalisatie, achter bedrijven zoals Broadcom en Tesla.

De voorzichtigheid van beleggers blijkt ook uit portefeuillebewegingen.

ARK Invest van Cathie Wood verkocht 3,578 Meta-aandelen over drie fondsen, ter waarde van ongeveer $2.1 million op basis van de slotkoers van woensdag.

De ARK Innovation ETF bezit nu ongeveer 105,000 Meta-aandelen, wat ongeveer 1% van de weging van het fonds vertegenwoordigt.

Ondanks deze uitdagingen blijft Meta profiteren van sterke advertentieprestaties, die zijn meest recente winstcijfers ondersteunden.

Echter, de combinatie van oplopende juridische risico's, hoge AI-uitgaven en onzekerheid over toekomstige innovatie houdt beleggers op hun hoede.

Terwijl het bedrijf deze tegenwind het hoofd biedt, zullen marktpartijen waarschijnlijk gefocust blijven op ontwikkelingen in lopende rechtszaken, de voortgang van AI-initiatieven en de ontwikkeling van de kasstroom in de komende kwartalen.