Koers Southwest blijft achter bij concurrenten na mislukte strategiewijziging

De koers van Southwest Airlines is tijdens de oorlog in Iran harder gedaald dan die van Amerikaanse concurrenten doordat een belangrijke strategiebeslissing van vorig jaar averechts uitpakte.

LUV is in de afgelopen 30 dagen met 25,3% gedaald, terwijl Delta, United Airlines en American Airlines respectievelijk 2%, 17% en 21% terugvielen.

LUV ten opzichte van United Airlines, Delta en American Airlines

Koers van Southwest keldert nadat afdekkingsstrategie averechts werkte

De koers van LUV is dit jaar harder getroffen dan die van andere maatschappijen door een beslissing die het management halverwege vorig jaar nam tijdens de uitvoering van de turnaround-strategie.

Het management besloot de brandstofafdekkingsstrategie op te geven, omdat die hoge kosten met zich meebracht en jarenlang geen voordeel opleverde. 

Afdekking fungeert als een verzekering tegen onverwachte pieken in de brandstofprijzen.

In de meeste gevallen legt deze afdekking een maximum op voor hun brandstofkosten, een maatregel die hen vaak beschermt tegen marktvolatiliteit.

Het bedrijf besteedde meer dan $174 miljoen in het voorgaande boekjaar, een stijging van 30% ten opzichte van een jaar eerder. Destijds zei het management het volgende:

“Het stopzetten van ons brandstofafdekkingsprogramma is een volgende stap in de transformatie van onze onderneming. Deze wijziging zal leiden tot aanzienlijke besparingen op hedgepremies naarmate we verder gaan.”

Daarom staat het bedrijf voor meer uitdagingen vergeleken met andere Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen, die hun afdekkingsstrategieën meer dan tien jaar geleden beëindigden. 

Data tonen dat de prijs van vliegtuigbrandstof is gestegen tijdens de oorlog in Iran.

Volgens IATA is de gemiddelde prijs van vliegtuigbrandstof in de afgelopen 30 dagen met 105% gestegen.

In Noord-Amerika, waar Southwest het grootste deel van zijn activiteiten uitvoert, is die in dezelfde periode met 81% gestegen.

Als gevolg daarvan is het bedrijf gedwongen de prijzen te verhogen en in sommige gevallen brandstoftoeslagen in te voeren om de snel stijgende brandstofkosten tegemoet te komen.

Positief gezien kan de aanhoudende schok op de oliesector ertoe leiden dat meer Amerikaanse klanten voor Southwest kiezen, een maatschappij waarvan de tarieven vaak lager zijn dan die van concurrenten als Delta, United en American.

De meest recente resultaten toonden dat Southwest in het vierde kwartaal meer dan $7,4 miljard aan omzet behaalde, waarmee de jaaromzet uitkwam op meer dan $28,1 miljard.

De nettowinst steeg respectievelijk naar $323 miljoen en $441 miljoen.

Het bedrijf bleef ook cash teruggeven aan investeerders. Het keerde $2,9 miljard uit aan aandeelhouders via inkoopprogramma's en dividenden.

Voorafgaand aan de oorlog verwachtten analisten dat de omzet en winst van het bedrijf in de komende weken zouden blijven groeien.

De gemiddelde raming is dat de omzet dit kwartaal met 12% zal stijgen tot meer dan $7,21 miljard, terwijl de jaaromzet $31,6 miljard zal bedragen, een stijging van 13% op jaarbasis.

Technische analyse LUV-koers 

Grafiek Southwest-aandelen | Bron: TradingView 

De weekgrafiek laat zien dat de koers van LUV op 30 oktober 2023 een dieptepunt bereikte van $20,7 en vervolgens begin dit jaar herstelde tot een piek van $54.

Het heeft een sterke draai ondergaan en is de afgelopen zeven weken op rij gedaald, nu beleggers zich richten op de snel stijgende prijs van vliegtuigbrandstof.

De koers is onder het 50%-Fibonacci-terugtrekkingniveau van $37,8 gevallen.

Het aandeel is onder alle voortschrijdende gemiddelden en onder het Major S&R-pivotpunt van de Murrey Math Lines-tool gezakt.

Het is ook onder het 50-weeks exponentieel voortschrijdend gemiddelde (EMA) gezakt.

Daarom zal het aandeel waarschijnlijk op korte termijn blijven dalen, mogelijk tot het 61,8%-terugtrekkingniveau rond $33,87. 

Daarna zal het sneller herstellen dan zijn concurrenten wanneer de oorlog eindigt, een beweging die zal leiden tot lagere prijzen.