Seagate-aandeel daalt 7% vandaag: waarom JP Morgan positief is

Nu de aandelen van Seagate Technology het moeilijk hebben op de beurzen, ziet JPMorgan de terugval als een koopkans en wijst de bank op sterke vraagtrends en verbeterende fundamenten in de markt voor gegevensopslag.

Het aandeel daalde tijdens de sessie met ongeveer 7% en koelde daarmee af ten opzichte van recente pieken, nadat het in de afgelopen 12 maanden meer dan verviervoudigd was.

Het aandeel staat in de afgelopen maand ruim 5% in de min, maar is het afgelopen jaar met meer dan 320% gestegen.

JPMorgan begon dekking met een 'Overweight'-rating en een koersdoel van $525, wat wijst op aanzienlijk opwaarts potentieel ten opzichte van de huidige niveaus.

Sterke vraagstijging door AI-infrastructuur

Seagate heeft, samen met hoofdconcurrent Western Digital, geprofiteerd van de sterk toegenomen vraag naar hoge-capaciteit harde schijven voor datacenters.

De opkomst van AI-workloads heeft geleid tot een sterke toename van de behoefte aan gegevensopslag, vooral voor schijven met hoge marge en hoge dichtheid.

Analist Samik Chatterjee zei dat de financiële prognoses van het bedrijf wijzen op opwaarts potentieel ten opzichte van consensusramingen voor 2027, gedreven door sterkere prijsstelling en aanhoudende investeringen in cloudinfrastructuur.

De zakenbank merkte op dat haar waarderingsaannames conservatief blijven, gebaseerd op een koers-winstverhouding van 22 keer de geraamde winst voor 2027.

Dat staat tegenover een gemiddelde multiple van ongeveer 25 keer voor bedrijven die blootstaan aan AI-gedreven groei, wat ruimte laat voor een verdere herwaardering als de marktomstandigheden verbeteren.

Industriestructuur ondersteunt prijsmacht

Een belangrijke pijler van het optimistische vooruitzicht is de structuur van de markt voor harde schijven, die feitelijk een oligopolie is, gedomineerd door Seagate en Western Digital.

Samen beheersen de twee bedrijven naar schatting 80–90% van de wereldwijde aanvoer.

In tegenstelling tot vorige cycli, waarin overcapaciteit vaak tot prijsdalingen leidde, richten beide bedrijven zich nu op het vergroten van de opslagdichtheid in plaats van het verhogen van de geleverde aantallen.

Deze aanpak zal naar verwachting de leveringsdiscipline behouden en de prijsmacht ondersteunen.

Chatterjee zei dat deze verschuiving de huidige opwaartse cyclus in de sector zou kunnen verlengen, waardoor bedrijven hogere marges en waarderingen kunnen behouden vergeleken met historische niveaus.

Marges en winstgroei zien versnellen

JPMorgan verwacht dat de brutomarges van Seagate sterk zullen toenemen, tot ongeveer 50% in 2027, vergeleken met een historisch bereik van 25% tot 30% vóór de recente door AI aangedreven vraagstijging.

De zakenbank voorspelt dat de omzetgroei over de middellange termijn zal verlopen met een samengesteld jaarlijks groeipercentage van ongeveer 25%, terwijl de operationele winst naar verwachting met meer dan 50% per jaar zal groeien.

Deze combinatie van marge-uitbreiding en omzetgroei wordt gezien als een belangrijke aanjager van een potentiële herwaardering van het aandeel.

Technologische transitie vergroot opwaarts potentieel

Een andere katalysator die analisten benadrukken is Seagate's overgang naar heat-assisted magnetic recording (HAMR), een technologie van de volgende generatie die is ontworpen om de opslagcapaciteit te vergroten.

Het bedrijf heeft zijn Mozaic 4-platform, dat ongeveer 40 terabyte per schijf kan leveren, al goedgekeurd bij een tweede klant.

JPMorgan verwacht dat een snellere dan verwachte adoptie van deze technologie verdere groei in opslagvolumes zal ondersteunen.

Er blijven echter risico's.

Analisten waarschuwden dat een vertraging in de kapitaaluitgaven van cloudproviders, beperkingen in productiecapaciteit of een snellere verschuiving naar flash-gebaseerde opslag het vooruitzicht kunnen drukken.